碧桂园境外债重组新进展：资产处置助力债务削减

碧桂园境外债重组新进展：资产处置助力债务削减

近日，碧桂园披露了境外债重组的最新进展，与七家知名银行组成的协调委员会达成共识，重组提案一旦落实，有望最多减少116亿美元债务。此次重组提案包括多种债务转换选项，如现金回购、强制性可转换债券等，债务到期时间最长可延长至11.5年，加权平均借贷成本将降至每年约2%。碧桂园正积极推进资产处置，以支持债务重组和保交房工作，显示出公司对未来发展的坚定信心。

1月9日晚间，碧桂园在港交所披露了境外债重组最新进展。公司已与七家知名银行（均为碧桂园长期业务伙伴）组成的协调委员会达成共识，形成境外债务重组提案。该提案若得以落实，有望最多减少116亿美元债务，将使碧桂园实现大幅去杠杆化。这其中，包括将债务到期时间最多延长至11.5年以及降低融资成本，目标是将加权平均借贷成本，从重组前的每年的约6%，降低至重组后的每年约2%。

该重组提案将向债务持有人、贷款人提供多个经济选项，将债务转换为现金（通过要约回购）、强制性可转换债券、新票据或贷款融资（连同新票据统称“新债务工具”），以配合债权人不同偏好及需要。具体来看，碧桂园向债权人提供的5个选项包括：

• 选项1：在交易生效日，将债权人所持债务通过要约回购出售予碧桂园，以换取现金，但价格较债务的面值存在折让。
• 选项2：纯粹股权化，将采取强制性可转换债券形式。
• 选项3：年期延长及部分股权化（以强制性可转换债券及票据或贷款融资的形式）。
• 选项4：年期延长并设有本金削减（以票据或贷款融资的形式，最终到期日为参考日期后9.5年）。
• 选项5：仅延长到期日，不设本金削减（以票据及或贷款融资的形式，最终到期日为参考日期后11.5年）。此外，若干选项将设有上限。

在资产处置方面，碧桂园近期完成了对长鑫科技股权的出售。根据公告，碧桂园一家间接非全资有限合伙企业作为卖方，与买方合肥建长股权投资合伙企业（有限合伙）及长鑫科技订立股份转让协议。买方同意购买销售股权（相当于长鑫科技约1.56%的股本权益），总代价为20亿元。于出售事项完成后，碧桂园将不再于长鑫科技拥有任何权益。

碧桂园相关人士表示，公司正积极采取措施自救，开源节流、降本增效，努力促进销售、盘活资产，为保交房提供资金支持，进而促进公司整体运营的良性循环。具体举措包括筹集保证项目开发所需支付的资金，尽最大努力做好销售，匹配市场需求制定对应供货计划。

华泰证券分析师认为，出险房企债务压力减轻，一方面有利于房企本身基本面改善，另一方面则有助于出险房企能获得更多资源用于保交楼，降低近年行业层面“期房”的信任问题，改善新房销售预期。

业内人士指出，推动债务重组工作，不仅是房企应对当前困境的必要手段，也是企业为未来发展铺平道路的关键一步。长远来看，债务重组得以推进，不仅有利于业主、员工，也将使债权人和合作伙伴等利益相关方的权益得保障。

分析师认为，若碧桂园债务重组能顺利达成，将有助于修复其资产负债表，大幅延长债务的偿还期限，并为公司经营状况的根本改善奠定基础，同时这也将为其他房地产企业提供一个可借鉴的范式。