2024年美元指数涨7%创8年新高，美联储降息与特朗普政策双轮驱动

2024年美元指数涨7%创8年新高，美联储降息与特朗普政策双轮驱动

2024年，美元指数上涨7%，创下2015年以来的最佳表现。这一轮强势美元周期，主要受到美联储货币政策和特朗普政策预期的双重支撑。

2024年，美联储的货币政策经历了从加息到降息的转变。年初，为了抑制通胀，美联储维持了较高的利率水平。然而，随着通胀数据的改善，美联储开始逐步调整其货币政策。

根据美联储2024年12月会议纪要，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，使其基准基金利率达到4.25%-4.5%的区间。这是美联储连续第三次降息，累计下调幅度已达到1个百分点。

然而，委员会成员预计，2025年的降息步伐将显著放缓，预计全年仅降息75个基点。这一预期较此前有所调整，波士顿联储主席柯林斯表示，鉴于就业数据强劲且通胀持续存在，她赞成2025年降息幅度将小于几个月前的预期。她预计今年将有两次降息，低于去年9月份预测的四次。

特朗普重返白宫后，其政策动向成为影响美元走势的重要因素。特朗普在社交媒体上表示，美国国会议员们正在着手制定一项强有力的法案，包括确保边境安全、开发美国能源，并更新特朗普税收减免措施。他称这将是“美国历史上规模最大的减税措施”。

具体而言，特朗普计划延长并扩大其第一任期的减税政策，包括取消对小费、加班费和社会保障福利的征税。这些措施可能会推动短期经济增长，提高家庭和企业的收入。不过，根据美国税务政策中心的一项分析，收益将集中在顶层：最富有的美国人将获得最大收益。如果延长现有的减税政策，年收入超过45万美元的家庭将获得减税收益的一半。

此外，特朗普还计划实施高关税政策以保护本国产业。中金公司预测，在基准情形下，特朗普或在2025年第二季度推动部分关税落地。这些政策预期为美元提供了额外的支撑。

展望2025年，美元走势面临诸多不确定性。一方面，美联储的货币政策将根据经济数据进行调整，特别是通胀和就业市场的变化。另一方面，特朗普政府的财政政策，包括减税和关税措施，也将对美元产生重要影响。

市场参与者对未来一年联邦基金利率的路径仍抱有相当大的不确定性。投资者普遍预计，美联储决策者在1月28日至29日华盛顿会议时将维持利率不变。波士顿联储主席柯林斯表示，需要保持耐心，并全面评估数据。她认为，美国经济处于良好状态，尽管劳动力市场有所放缓。

总体而言，2024年美元的强势表现主要得益于美联储的货币政策和特朗普的政策预期。展望2025年，这些因素将继续影响美元走势，但具体方向和力度仍需观察。在全球经济不确定的背景下，美元的走势将继续受到全球市场的密切关注。