中长期资金入市，助力中国经济增长

中长期资金入市，助力中国经济增长

9月24日，证监会主席吴清在国新办新闻发布会上透露，最近在有关部委的大力支持下，证监会等相关部门制定了《关于推动中长期资金入市的指导意见》（以下简称《指导意见》），近日将会印发。消息一出，市场各方欢呼雀跃，A股股市表现极为亮眼，呈现全面上涨的趋势。9月24日，上证指数单日涨幅超过4%；9月25日，全市场成交额11617亿元。9月26日，截至收盘，上证指数收于3000.95点，上涨3.61%。

中长期资金持续入市，不仅提升了资本市场的稳定性，也为中国经济增长提供了重要支撑。社保基金、公募基金、保险资金等各类专业机构投资者，通过加大对资本市场的投资力度，促进了实体经济与资本市场的良性循环。这不仅增强了市场活力，也为企业科技创新和发展提供了坚实的资金保障。

中长期资金通常具备资金来源稳定性高、规模体量庞大、使用周期长、风险偏好低等特征，主要包括各类证券投资基金、保险资金、养老基金、社保基金等。中长期资金更加注重长期增值、资产安全和流动性，倡导理性和价值投资，有助于推动资本市场更好发挥价格发现和资源配置功能，减少短期投机行为，优化资金配置，促进资本市场功能有效发挥。

近年来，证监会会同相关部委持续推动中长期资金入市，取得了阶段性成效。到今年8月底，权益类公募基金、保险资金、各类养老金等专业机构投资者合计持有A股流通市值接近15万亿元，较2019年初增长了1倍以上，占A股流通市值比例从17%提高到22.2%。不过，当前资本市场中长期资金总量不足、结构不优、引领作用发挥不够充分等问题依然比较突出，“长钱长投”的制度环境还没有完全形成。

此次《指导意见》着眼于“长钱更多、长钱更长、回报更优”的总体目标，重点提出了建设培育鼓励长期投资的资本市场生态，大力发展权益类公募基金、支持私募证券投资基金稳健发展，着力完善各类中长期资金入市配套政策制度三方面举措。据悉，《指导意见》的主要目标是，经过一段时间努力，推动中长期资金投资规模和比例明显提升，资本市场投资者结构更加合理，投资行为长期性和市场内在稳定性全面强化，投资者回报稳步提升，中长期价值投资理念深入人心，形成中长期资金更好发挥引领作用、投融资两端发展更为平衡、资本市场功能更好发挥的新局面。

中长期资金入市对经济增长的具体贡献，可以从多个方面体现。以2024年底中央经济工作会议提出的“两新”政策为例，其在激发消费活力、拉动投资增长、促进产业升级、支撑绿色转型等方面效果显著。具体来看，2024年全国汽车报废和置换更新超过650万辆，新能源乘用车国内市场渗透率连续7个月超过50%，家用电器和音像器材类销售额从负增长转为高速增长，重点领域设备更新总量超2000万台（套），装备制造业增加值同比增长7.6%，对规模以上工业增加值增长贡献率接近50%。此外，“两新”政策还推动了绿色转型，形成的节能量约2800万吨标准煤，减少二氧化碳排放约7300万吨。

政策层面的支持和引导措施也在不断加强。《指导意见》提出，要稳步降低公募基金行业综合费率、鼓励私募证券投资基金稳健发展、培育壮大保险资金等耐心资本、打通影响保险资金长期投资的制度障碍、鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场、支持具备条件的用人单位放开企业年金个人投资选择等。同时，还强调要建立健全商业保险资金、各类养老金等中长期资金的三年以上长周期考核机制，完善全国社保基金、基本养老保险基金投资政策制度等。

展望未来，随着政策的不断完善和市场环境的优化，中长期资金的积极作用将进一步显现，助力中国经济实现高质量发展。正如富国基金首席策略分析师马全胜所言：“此次促进中长期资金入市的信号明确，有利于提振市场信心，直接改善股票市场流动性的预期，也有助于提升普通投资者的投资回报。未来中长期资金的入市将推动市场成熟和国际化，进一步提高资本市场的高质量发展，有助于增强投资者的获得感。”