人民币汇率波动考验下，中国经济展现韧性与应对之道

人民币汇率波动考验下，中国经济展现韧性与应对之道

2025年开年伊始，人民币汇率走势引发市场广泛关注。1月3日，在岸人民币对美元汇率盘中跌破7.30关口，创下2023年11月以来新低。这一轮人民币汇率波动，不仅反映了国际金融市场风云变幻，也考验着中国经济的韧性和应对能力。

近期人民币汇率波动，主要受外部环境变化影响。2024年10月以来，随着美联储货币宽松预期减弱和“特朗普交易”回归，美元指数持续走强。截至2025年1月3日，美元指数已升破109，创下两年多新高。在此背景下，非美货币普遍承压，人民币汇率自然难以独善其身。

从历史数据看，2024年10月初至2025年1月3日，美元指数累计上涨8.1%，而同期人民币汇率跌幅相对温和，仅为4%-5%。这表明，人民币汇率的波动幅度远小于其他主要货币，显示出较强的韧性。

除了美元指数的影响，中美利差变化也是重要影响因素。2024年美联储降息50个基点，导致中美利差收窄，给人民币汇率带来一定压力。然而，这种影响并非单向的。中国社会科学院金融研究所助理研究员江振龙指出，虽然美联储已经开启降息周期，但由于美国经济基本面良好、通胀仍面临反弹风险，以及欧盟和英国等发达经济体降息走在美国前列，因此在短期不宜对美元指数下行期待过高。

面对人民币汇率波动，中国经济展现出强大的韧性和应对能力。中国人民银行货币政策委员会2024年第四季度例会明确提出“三个坚决”：坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险。这些表态释放了明确的稳汇率信号，彰显了央行维护人民币汇率稳定的决心。

在具体措施上，央行综合运用多种货币政策工具，包括降准、降息等，保持流动性充裕。同时，通过完善中间价报价机制、调节离岸人民币流动性等手段，增强汇率弹性，释放市场压力。此外，央行还新增发行香港人民币央票，进一步巩固离岸人民币市场，为汇率稳定提供有力支撑。

值得注意的是，中国经济基本面的持续改善，为人民币汇率稳定提供了坚实基础。2024年中央经济工作会议提出实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，释放经济活力。2024年前11月，我国货物贸易顺差达8846亿美元，创历史同期最高水平，同比增长18.4%。这些积极因素，为人民币汇率保持基本稳定提供了有力支撑。

展望2025年，人民币汇率走势仍面临诸多不确定性。从外部环境看，美元指数走势和特朗普关税政策是主要风险因素。然而，正如中银证券全球首席经济学家管涛所言，凭借前期积累的丰富汇率调控经验，相信有关部门有基础、有条件、有能力达成汇率维稳目标。

从内部因素看，中国经济基本面持续向好，国际收支保持平衡，为人民币汇率稳定提供了坚实支撑。同时，企业汇率风险管理能力不断提升，市场参与者交易行为更加理性，经营主体汇率风险中性理念增强，这些都为外汇市场稳健运行和外汇供求保持平衡提供了重要微观基础。

专家普遍预测，2025年人民币汇率将在合理均衡区间保持稳定，继续呈现双向浮动。华西证券预计，若美元指数运行在107-110区间，美元兑人民币汇率将在7.3-7.5之间波动。这一预测反映了市场对人民币汇率稳定性的信心。

人民币汇率的稳定，不仅关乎中国经济的平稳运行，也影响着全球金融市场。在当前复杂多变的国际环境中，中国坚持市场化改革方向，不断完善汇率形成机制，增强汇率弹性，为全球经济注入了更多确定性和稳定性。正如国家外汇管理局副局长李红燕所言，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，将继续为我国国际收支保持基本平衡提供坚实支撑。