人民币升值背景下，如何把握外汇投资新机遇？

人民币升值背景下，如何把握外汇投资新机遇？

2024年第三季度以来，人民币汇率持续走强，成为全球金融市场关注的焦点。数据显示，截至9月30日，离岸人民币对美元累计上涨2900个基点，涨幅约4%；在岸人民币对美元累计上涨超过2500个基点，涨幅约3.44%。这一轮人民币升值主要由美联储降息和中国逆周期政策供给加大等内外部因素驱动。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，当前人民币汇率主要受两个因素牵动：一是美元走势，这会造成人民币对美元汇价被动升值或贬值；二是国内宏观经济走势，决定了人民币内在升值或贬值动能。中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员肖宇则认为，本轮人民币升值的核心驱动力是美联储降息操作引发的美元疲软。数据显示，9月18日，美联储正式开启降息周期，首次降息幅度达50BP，美元指数随之刷新年内新低至100.8。

人民币升值为投资者带来了新的投资机遇。以下三种投资工具值得关注：

外汇期货投资

外汇期货是一种金融衍生品，允许投资者在未来某个时间以固定汇率买卖货币。对于追求高回报的投资者来说，外汇期货具有较高的杠杆效应，可以放大投资收益。然而，高杠杆也意味着高风险，因此投资者需要具备较强的风险管理能力。

中资跨国公司可以通过衍生品交易锁定汇率风险。例如，境外企业可根据外汇市场流动性及交易价格波动性，采取远期、货币掉期、外汇掉期等衍生品工具锁定汇率风险。对于锁定利率形式而言，以美元为例，如境外企业预期美元进入降息周期，则可考虑适当增加以美元浮动利率定价的货币掉期的交易比例，相反如境外企业预期美元降息步伐不如市场预期，或未来利率已降至底部，则可适当提升以美元固定利率定价的货币掉期的交易比例。

人民币债券投资

人民币债券凭借稳定的收益和良好的流动性，成为稳健型投资者的首选。随着中国债券市场的不断扩大开放，境外投资者参与的数量和类型不断增加，中国债券市场对国际投资者的吸引力将持续增强。

《2023年中国国际收支报告》披露，当年境外对我国证券投资净流入141亿美元，逆转了2022年净流出状态；主要是外资配置人民币债券增多，境外对我国证券投资呈现逐步企稳态势。伴随着国际国内宏观政策和经济运行态势的改变、人民币进一步国际化、人民币汇率基本稳定和债券市场扩大开放，未来中国债券市场对国际投资者的吸引力将与日俱增，境外投资者配置人民币债券尤其是国债将保持持续较快增长，这将成为境外对华证券投资的主要方式和渠道。

中国股票市场投资

中国股市在政策利好推动下，近期表现强劲。在“一行一会一局”政策利好加持下，中国股市突然狂飙突进，A股和港股涨幅均超4%，而此前一天还在进行2700点保卫战。美股方面，中国资产也大爆发。美东时间9月24日（周二），美股中概股大涨，纳斯达克中国金龙指数涨超9%，创2022年以来最大单日涨幅。

多位国际投行对中国股市持积极态度。高盛认为，周二关于股东回报和长期投资者，可以说是前所未有的政策强调和行动，加上全球无风险利率的下降，让我们相信，对于寻求战术“阿尔法”或长期投资的投资者来说，“股东回报投资组合”仍是中国股市最好的投资主题之一。瑞银态度也出现明显转变。就在今年5月，瑞银的首席投资办公室（CIO）还认为中国股市上涨空间有限，且不相信A股能跑赢新兴市场同行。9月24日，该行CIO的日报中却表态称，“中国的货币政策已经变得更加宽松。我们估计，此次降准将为金融体系增加约1万亿元的长期流动性。加上楼市和新的货币工具等政策，这一系列刺激措施代表了一个可喜的转变，即中国已经转向更为宽松的立场。我们预计9月24日出台的刺激措施，将在短期内对中国股市提供支撑，预计降息和资本市场支持将有利于集中在高股息行业的国有企业，包括公用事业、电信、能源公司和金融企业。”

在人民币升值的背景下，投资者需要制定合理的投资策略并严格控制风险。

个人投资者

个人投资者可以考虑配置美元资产，如美元理财产品和外币基金，以规避汇率风险。同时，建议采用分批换汇的策略，关注汇率动态，选择合适的时机逐步完成美元资产配置。此外，香港的美元储蓄分红保单也是一个不错的选择。

企业投资者

企业投资者可以通过远期结汇、外汇期权等金融工具锁定汇率风险，降低汇率波动带来的不确定性。同时，优化产品结构，提升产品竞争力，应对外部需求疲软的挑战。

风险管理

在外汇投资中，风险管理至关重要。投资者可以利用技术指标如MACD和RSI等工具进行风险控制。MACD指标可以帮助投资者判断趋势的变化，金叉可能是买入信号，死叉或许就是卖出预警。RSI相对强弱指标则能提示行情是否过热或过冷。这些指标就像航海图里的灯塔，指引投资者在外汇这片大海里前行。不过记住，指标不是万能的，结合起来综合分析才更靠谱。