华测导航2024年三季报：营收净利润双增，应收账款需关注

华测导航2024年三季报：营收净利润双增，应收账款需关注

华测导航（300627）近日发布2024年三季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入达22.68亿元，同比上升24.22%；归母净利润3.9亿元，同比上升37.84%。从单季度数据来看，第三季度营业总收入为7.83亿元，同比上升26.9%，第三季度归母净利润1.38亿元，同比上升29.42%。值得注意的是，本报告期华测导航应收账款同比增幅达32.7%。

从盈利能力来看，公司毛利率为59.18%，同比增加1.38%；净利率为16.96%，同比增加12.04%。费用方面，销售费用、管理费用、财务费用总计6.1亿元，三费占营收比为26.92%，同比下降7.17%。从每股指标来看，每股净资产为6.13元，同比增长17.87%；每股经营性现金流为-0.09元，同比下降1.68%；每股收益为0.72元，同比增长35.64%。

进一步分析显示，公司去年的ROIC（资本回报率）为14.38%，表现出较强的资本回报能力。净利率为16.57%，说明公司产品或服务的附加值较高。在商业模式上，公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要深入研究这些驱动力的具体表现。

然而，财报体检工具也提示了一些需要关注的问题。例如，公司应收账款与利润的比值高达216.51%，这可能需要引起重视。证券研究员普遍预期2024年公司业绩将达到5.88亿元，每股收益均值为1.08元。

从机构持仓来看，持有华测导航最多的基金为长城久富LOF，该基金规模为17.25亿元，最新净值为1.1836（10月24日），较上一交易日下跌0.91%，近一年上涨1.3%。该基金的现任基金经理为陈良栋。

在具体业务板块方面，2024年上半年公司的资源与公共事业板块保持了高增速。其中，农机自动驾驶业务延续了近几年的高增长态势，而位移监测业务也受益于万亿国债政策，实现了不错的增长。目前，公司在地灾、水利、应急等方面的项目持续落地，预计将为今年的收入带来积极影响。