险企改革见成效：四大巨头新业务价值增超18%

险企改革见成效：四大巨头新业务价值增超18%

2024年9月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（以下简称新“国十条”），为保险业未来5到10年的发展指明了方向。在这一政策背景下，中国平安、中国人寿、中国太保和新华保险四大险企积极投身改革浪潮，通过产品创新、渠道优化和投资策略调整等措施，重塑企业战略，推动行业高质量发展。

新“国十条”明确提出，到2029年要初步形成覆盖面稳步扩大、保障日益全面、服务持续改善、资产配置稳健均衡、偿付能力充足、治理和内控健全有效的保险业高质量发展框架。这一顶层设计为险企改革提供了明确的指引。

与此同时，保险行业面临着诸多挑战。利率下行趋势下，险企面临利差损风险；市场竞争加剧，需要通过改革提升经营效率和风险管理能力；监管政策趋严，如“报行合一”政策的实施，推动行业从粗放式发展向精细化管理转变。

在新“国十条”的指导下，四大险企积极推动产品创新，以适应市场变化和客户需求。2024年8月，国家金融监督管理总局发布《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，要求下调普通型、分红型、万能型保险产品的预定利率上限，并首次提出建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。

面对这一政策调整，各大险企纷纷调整产品结构。以分红型产品为代表的浮动收益型保险产品，正成为诸多机构的“推荐”产品。在2024年中期业绩发布会上，中国平安表示未来产品结构将以分红产品作为主打产品，预计占销售的50%以上。中国太保相关负责人提到，原来的产品结构已经不太适合客户的需求，长期来看，分红型产品未来占比会超过50%。新华保险方面也表示，要在分红险方面进行发力，推出更多分红险，来满足客户对于保障、储蓄以及资产传承多方面的需要。

在渠道改革方面，四大险企积极推进代理人队伍转型，提升人均产能。同时，银保渠道严格落实“报行合一”政策，压缩费用率，提升渠道效率。

“报行合一”政策实施后，全行业相关渠道平均佣金水平较之前已降低30%。费用的显著下降，也促使银保渠道对保险公司的价值贡献得以释放，2024年前三季度几家上市险企银保渠道的新业务价值，实现了不同程度的上升。

代理人渠道方面，平安寿险在2023年重回升势，主要得益于代理人人均新业务价值大幅增长89.5%，代理人渠道新业务价值增长40.3%，以及改革后银保渠道势头强劲，新业务价值增长77.7%。中国人寿也通过优化代理人队伍结构，提升人均产能，实现新业务价值的快速增长。

在低利率环境下，四大险企积极调整投资策略，寻找新的投资机会。一方面，加大权益类资产配置，关注高股息股票；另一方面，在低利率环境下，探索基础设施投资等另类投资机会。

中国人寿副总裁、首席投资官刘晖表示：“中国人寿非常重视权益资产配置，具体策略一是坚持稳健均衡的投资策略和权益仓位；二是坚持分散多元的投资策略，强化绝对收益率导向，加大高股息股票的配置，提升权益投资的稳健性。”新华保险、中国太保、中国平安均偏向增配权益资产。截至2024年6月30日，新华保险股票投资占比从去年底的7.9%上升至10%，金额增长35.9%；中国太保股票投资占比从去年底的8.4%上升至9%；中国平安股票投资占比从去年底的6.2%上升至6.4%。

华泰资产常务副总经理陈敏指出，要从根本上解决保险投资的难题，从配置方向上来说，需要把大量的保险资金投入基础设施资产中，追求获得稳定、长期回报，有较好的分红，并能与久期匹配。现在的投资偏债权，未来要向股权转变，向持有基础设施类型资产的股权转变，获取基础设施类资产或公司的分红，将其作为主要的底仓。

改革措施的实施，带来了显著的成效。2024年上半年，四大险企的新业务价值均实现快速增长。中国人寿新业务价值同比提升18.6% 达322.62亿元，平安寿险及健康险新业务价值紧随其后，为223.2亿元。人保寿险新业务价值同比增长91%，达到了39.35亿元；新华保险新业务价值同比增速为57%，为39.02亿元；太保寿险的新业务价值取得了22.8%的增长，达90.73亿元。

投资收益方面，五大上市险企总投资收益合计3370.63亿元，同比增长33.29%。其中，中国人寿总投资收益1223.66亿元，同比增加50.25%；中国太保总投资收益560.37亿元，同比增长46.5%；新华保险总投资收益为316.3亿元，同比增长43.3%；中国平安保险总投资收益达979.8亿元，同比增长23%。

展望未来，四大险企将继续深化改革创新，进一步提升服务实体经济的能力。在支持科技创新方面，保险资金将重点投向基础设施建设、战略性新兴产业等领域，为国家重大战略提供长期稳定的支持。在养老和健康领域，保险公司将积极开发多样化产品，如商业养老保险、健康险，并探索“保险+养老”模式，满足老龄化社会的需求。

数字化转型也是险企未来发展的重要方向。通过大数据、人工智能等技术的应用，险企将提升运营效率和客户体验，实现精细化管理。同时，数字化转型也将为产品创新和风险管理提供新的工具和方法。

四大险企的改革实践，不仅提升了自身的经营效益，也为整个保险行业树立了标杆。在新“国十条”的指引下，保险行业正朝着高质量发展的目标稳步前行，为服务实体经济、保障社会民生发挥更大的作用。