1971年美元脱钩黄金：白银价格风云突变

1971年美元脱钩黄金：白银价格风云突变

1971年8月15日，美国总统尼克松宣布美元与黄金脱钩，终结了布雷顿森林体系下美元与黄金挂钩的固定汇率制度。这一历史性决定不仅改变了全球货币体系，也深刻影响了白银的市场地位和价格走势。

在1971年之前，白银与黄金一样，长期作为货币体系的重要组成部分。白银的货币地位在中国历史上尤为显著：

• 唐代中晚期，白银开始具备货币功能，主要用于纳税、上供、赏赐和大额支付。
• 宋金时期，白银的使用范围逐渐扩大，在国家财政和经贸活动中成为重要的支付手段。
• 元代初年即以银纳税，白银在货币体系中的重要地位更加凸显，成为价值尺度。
• 明代确立了银本位制，白银成为主流货币，万历年间的“一条鞭法”最终使银两平民化。
• 清代中期以后，白银外流加剧，尤其是在鸦片战争后，大量白银流失海外。

1971年美元脱钩黄金后，白银的货币属性逐渐减弱，但其工业价值开始凸显。白银具有优良的导电性和导热性，在电气、电子、光伏等领域得到广泛应用。

近年来，全球白银需求持续增长，其中工业需求占比最大。2023年全球白银总需求为3.717万吨，同比下降6.6%，但工业需求达到2.04万吨，同比增长11.2%。预计到2024年，工业需求将进一步增长至2.2157万吨，占总需求的58.3%。

中国是全球最大的工业用银国，2023年工业用银量达8124吨，同比增长44%，远超其他国家。美国同年用银量仅为3984吨，不足中国的一半。

在所有工业应用中，光伏领域是白银需求增长最快的领域。2023年全球光伏用银量达6017吨，同比增长近64%。预计2024年将进一步增长至7217吨，同比上涨20%。

中国在光伏领域的发展尤为迅猛。2023年全球光伏新增装机量达444GW，同比增长76%，其中中国新增装机量为216.3GW，同比增长140%。在碳达峰、碳中和目标的推动下，预计到2030年全球新增装机量将达到1100GW，中国将超过400GW。

面对快速增长的需求，全球白银供应却面临挑战。2024年全球白银市场连续第四年出现供应短缺，短缺量达5661吨。尽管全球白银供应量同比增长1.59%至31850吨，但仍无法满足强劲的消费需求。

供应端的挑战主要来自以下几个方面：

• 矿石品位下降导致产量增长有限
• 新矿山开发面临更多经营风险
• 环保和ESG要求提高矿山运营成本

为了应对供应短缺，全球白银行业正在积极布局。多个大型白银冶炼和精炼项目正在建设或投产，包括：

• 灵宝金源矿业年产120吨白银的精深加工项目
• 山东中金岭南铜业年处理7000吨铜阳极泥的稀贵金属综合利用项目
• 金川集团40万吨/年智能铜电解项目
• 云南铜业年产650吨白银的搬迁升级改造项目
• 青海西矿稀贵金属年产430吨白银的综合循环利用项目

展望未来，白银市场将面临以下几大趋势：

1. 工业需求持续增长：在绿色经济和新能源革命的推动下，光伏、电动汽车等领域的白银需求将继续保持强劲增长。

2. 供应端压力增大：虽然新项目陆续投产，但矿石品位下降和环保要求提高将限制产量增长。

3. 价格波动加剧：供需失衡和市场预期将导致白银价格波动加剧。

4. 回收利用重要性提升：随着原生矿产供应趋紧，再生银的回收和利用将变得越来越重要。

1971年美元脱钩黄金，不仅改变了全球货币体系，也重塑了白银的市场地位。从货币金属到工业金属，白银在新时代找到了新的价值定位。随着全球绿色转型的加速，白银作为“绿色金属”的重要性将日益凸显，其市场前景值得期待。