卢布暴跌，中俄贸易何去何从？

卢布暴跌，中俄贸易何去何从？

近日，“俄罗斯卢布大贬值”登上热搜，引发广泛关注。卢布对美元汇率大跌超8.5%，对人民币汇率也降至32个月来最低。这一事件不仅反映了俄罗斯经济面临的多重挑战，也对中俄贸易产生了显著影响。

2024年，俄罗斯卢布汇率表现出一定的波动率，全年对美元总体呈贬值态势，贬值程度较2023年有所减轻。影响卢布走软的主要因素包括制裁限制导致出口下降，以及进口需求增长。对外贸易始终是卢布走势的关键主导因素。这极大程度左右了财政政策对俄罗斯货币汇率施加的影响。大规模的反俄制裁举措以及错综复杂的地缘政治局势，在对外贸易与卢布汇率的相互结算作用中扮演着举足轻重的角色。

尽管面临诸多挑战，2024年中俄贸易却创下历史新高。根据中国海关数据显示，2024年中俄贸易额达到1.74万亿元人民币（约2370亿美元），同比增长3.3%。这一成绩在全球贸易低迷的背景下尤为亮眼。

更值得关注的是，双边贸易中本币结算比例大幅提升。俄罗斯联邦政府副总理阿列克谢·奥维尔丘克透露，目前中俄两国之间92%的贸易都以本币结算。这不仅有效规避了美元汇率波动风险，也进一步深化了两国经济合作。

进口成本降低，出口面临压力

卢布贬值使得中国从俄罗斯进口商品的成本显著降低。以能源为例，俄罗斯是中国重要的原油和天然气供应国。卢布贬值使得以人民币计价的能源进口成本下降，有利于中国获取更多实惠的能源资源。

然而，对于俄罗斯从中国进口的商品而言，卢布贬值意味着同等数量的卢布能购买到的中国商品减少，这在一定程度上抑制了俄罗斯对中国商品的需求。特别是对于那些价格敏感度较高的消费品和工业品，影响更为明显。

结算风险上升，企业需谨慎应对

虽然本币结算比例高达92%，但剩余8%的贸易仍需使用外币结算。卢布大幅贬值增加了这部分贸易的汇率风险。对于依赖美元或欧元结算的企业来说，需要更加谨慎地管理汇率风险，合理运用金融工具进行套期保值。

贸易结构可能调整

卢布贬值可能会促使中俄贸易结构发生一定调整。对于中国来说，从俄罗斯进口的能源、原材料等大宗商品将更具吸引力。而俄罗斯可能会增加对中国农产品、机械设备等高附加值产品的出口，以获取更多外汇收入。

面对卢布大幅贬值带来的挑战，中俄双方积极采取措施应对：

• 扩大本币结算规模：继续推动本币结算，减少对美元的依赖，降低汇率风险。

• 加强金融合作：通过建立更紧密的金融联系，如互设银行、开展货币互换等，增强金融稳定性。

• 优化贸易结构：鼓励高附加值产品贸易，提升贸易质量和效益。

• 建立风险预警机制：加强对汇率市场的监测，及时预警和应对潜在风险。

展望2025年，中俄贸易仍面临诸多不确定因素。卢布汇率走势、国际油价波动、地缘政治局势等都将影响双边贸易发展。但总体来看，中俄贸易仍具有较大发展潜力：

• 政治基础稳固：中俄新时代全面战略协作伙伴关系为贸易发展提供了坚实保障。

• 互补性强：两国经济互补性较强，特别是在能源、农业、高科技等领域合作前景广阔。

• 本币结算优势：高比例的本币结算机制为贸易稳定发展提供了有力支撑。

• 区域合作深化：在“一带一路”倡议和欧亚经济联盟对接框架下，区域经济合作不断深化，为双边贸易发展创造更多机遇。

面对卢布贬值带来的挑战，中俄双方需要保持战略定力，加强沟通协调，共同维护贸易稳定发展。同时，也要抓住机遇，推动贸易结构优化升级，实现互利共赢。