FOF基金调仓转向防御，科技基金配置比例下降

FOF基金调仓转向防御，科技基金配置比例下降

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最新披露的2024年基金四季报显示，公募FOF基金经理正在调整选基策略，降低权益类基金的仓位占比，转而增加低风险基金产品的配置。这一变化反映出在市场不确定性增加的背景下，FOF基金经理更倾向于采取防御性策略。

尽管科技基金在2024年整体表现亮眼，但FOF基金并未显著增加对科技基金的配置。以创金合信星和稳健FOF为例，该基金在四季度明显增加了债券型基金的持仓，前十大重仓基中债券型产品数量多达8只。同时，一些进取型FOF产品也在适度调低进攻风格，降低科技主题类基金产品的仓位占比。

从机构投资者的角度来看，虽然科技股仍被公募基金重仓持有，但整体上AI相关股票在四季度被减持。以寒武纪为例，虽然四季度仍有561只基金持有，但整体上却被基金减持322.76万股。其他AI热门股，包括中芯国际、中际旭创、新易盛、神光信息等明星股，全都被基金减持。

FOF基金在基金品类选择上降低弹性，很大程度上是因为过去一年偏股型基金收益的猛然增加。平安盈禧均衡配置FOF基金经理高莺认为，重要会议之后政策预期进入冷却期，市场重心转向政策执行和落地效果，但短期基本面验证仍偏弱。基本面盈利拐点或需要等2025年底或2026年上半年，流动性宽松将是2025年全年主要宏观线索。

在当前市场环境下，FOF基金的投资策略正在发生转变。基金经理们更加注重净值安全与防御，降低组合的弹性。这种策略调整反映出机构投资者对市场不确定性的谨慎态度，以及对稳健回报的追求。

随着市场环境的变化，FOF基金的投资策略也在不断调整。从2024年四季报可以看出，FOF基金经理正在降低权益类基金的仓位占比，增加低风险基金产品的配置。这种防御性策略的转变，反映出机构投资者对市场不确定性的谨慎态度，以及对稳健回报的追求。