但斌：中国市场更适合投资成长股

但斌：中国市场更适合投资成长股

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证券时报网

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来源

1.

https://www.stcn.com/article/detail/1226754.html

2.

https://finance.sina.com.cn/roll/2024-05-06/doc-inauhwet3011797.shtml

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https://finance.sina.com.cn/tech/roll/2024-10-14/doc-incsmhrr6100917.shtml

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https://stcn.com/article/detail/1339587.html

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https://www.gelonghui.com/p/721121

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https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_26331169

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http://www.net767.com/gupiao/shizhan/202402/23526.html

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https://www.moomoo.com/hans/news/post/6209974/lin-yuan-dan-bin-duan-yongping-and-li-jian-share

但斌是中国知名投资人，现任深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事长。他的投资理念经历了从技术分析到价值投资的重大转变。在《时间的玫瑰》一书中，他回顾了自己的投资成长历程，分享了这一转变的心路历程。

问：在中国股市环境更适合哪种类型的投资？

答：我觉得成长性的投资可能更适合。国内的这种炒作风格，是20年形成的，你想改变它的交易文化是非常难的。比如香港的企业如果表现好，确定这个东西是这回事，他的股价才开始表现。而我们的文化是，假设这个东西能起来，股价就嗖嗖嗖涨，然后涨到头了，当这个事真出来了，就开始跌。这个和国外成熟的方式还是有差别。所以说我个人倾向于，中国这块土地，成长型的价值投资方法，比纯粹的烟屁股式的价值投资更适合。

问：您在具体投资中是如何践行成长股投资理念的？

答：我们主要关注那些具有长期发展潜力的企业。比如贵州茅台，当其股价在170-180元时，市盈率仅为12-13倍，我们认为这是非常确定的投资机会。茅台的成功不是因为三公消费，而是受益于中国中产阶级的崛起。他们愿意为优质产品支付更高价格，这种趋势是不可逆转的。

最近，我们在人工智能领域也进行了大量布局。我们认为人类可能已经进入第四个时代——人工智能时代，这将带来巨大的变革。我们重仓英伟达，因为它是AI领域的基础设施提供商，类似于新时代的煤炭或能源。虽然英伟达的股价已经涨了很多，但我们认为它的潜力远未释放完毕。

问：您如何看待技术分析和价值投资的关系？

答：技术分析和价值投资各有优劣。技术分析可以帮助我们把握短期市场波动，但真正创造财富的还是企业的长期增长。我早期非常擅长技术分析，甚至在君安证券凭借技术分析获得董事会研究奖。但后来我发现，技术分析在财富创造方面的作用有限，因此坚定转向了价值投资。

问：对于普通投资者，您有什么建议？

答：投资没有捷径，需要不断学习和修炼。首先要有独立思考的能力，不随波逐流；其次要勤奋，持续关注自己感兴趣的领域；还要保持谦虚和客观，不断修正自己的观点。最重要的是，要相信这个时代和机会，勇于抓住属于自己的投资机会。

但斌的投资理念和实践为中国投资者提供了宝贵的经验。在快速变化的中国市场，投资者需要不断学习和适应，既要关注企业的短期表现，更要重视其长期发展潜力。正如但斌所说，投资是一个持续修炼的过程，只有不断努力，才能在这个充满挑战的市场中获得成功。