春节理财新宠：国债逆回购+短债基金
春节理财新宠：国债逆回购+短债基金
随着春节脚步临近，国债逆回购凭借其安全稳健的特点成为众多投资者的心头好。多家券商推出“国债逆回购+短债基金”等组合投资策略，实现一份本金双重收益。例如，在1月24日操作1天期国债逆回购后，可在节前最后一个交易日（1月27日）下午3点前申购短债基金或场内债券类ETF，享受假期8天底层投资债券的票息贡献。这种组合不仅保证了资金的安全性，还能有效提升收益率，成为春节理财的新宠。
为什么选择国债逆回购+短债基金？
国债逆回购是一种短期贷款行为，投资者通过证券交易所将资金借出，以国债作为抵押品，从而获得固定利息收益。其安全性高、流动性强且收益稳定，是管理闲置资金的常用工具。短债基金则主要投资于剩余期限在1年以内的债券，不参与股票、可转债等风险品种投资，因此安全性相对较高，受利率波动的影响小于长债。
这种组合投资策略的优势在于：
双重收益：通过国债逆回购获得固定利息收入，同时利用回笼资金投资短债基金获取票息收益。
灵活性强：国债逆回购期限灵活，从1天到182天不等；短债基金则可以随时申购赎回，满足不同资金需求。
风险较低：国债逆回购有国债作为抵押，信用风险极低；短债基金投资于高信用等级的短期债券，违约风险较小。
如何操作实现双重收益？
- 国债逆回购操作要点：
- 交易时间：周一至周五的9:30-11:30和13:00-15:30
- 交易品种：按期限分为1天、2天、3天、4天、7天等
- 收益计算：收益=交易金额×交易价格（年化利率）×实际占款天数/365
- 安全性：有国债作抵押，若回购方到期无法偿还资金，交易所可处置抵押的国债，保障逆回购方的资金安全。
- 短债基金投资要点：
- 申购赎回：交易日15点前申购，T+1确认份额，T+2起可查
- 收益构成：主要来源于利息收入和资本利得
- 风险特征：相比中长债基金，短债基金具有更高的安全性，受利率波动影响较小
春节期间具体操作建议
根据春节放假安排，1月28日（星期二）至2月4日（星期一）休市。投资者可在1月24日（本周五）下午三点半前操作完毕国债逆回购。如果投资者在1月24日当天投资1天期的国债逆回购，可以赚到9天的利息；如果在1月23日当天做2/3/4天期的国债逆回购，则可以享受12天的利息。
对于节后有入市资金需求的投资者，短融ETF则取用相对方便，作为一种专注于短期融资券的交易型开放式指数基金，其特点在于T日即开始计息，且计息天数以自然日计算。因此，投资者若在春节前买入短融ETF，即便在春节假期，也能持续享受其带来的收益。
风险提示
值得注意的是，短债基金近期受资金利率上行影响出现下跌。2025年以来，资金利率呈现出明显的上行态势。以银行间市场质押式回购利率为例，DR001（银行间存款类金融机构以利率债为质押的隔夜回购利率）在1月初加权利率平均水平约为1.5%，本周一度攀升至2.0%左右。而R001（全市场机构间的隔夜回购利率）波动更为显著，加权利率从年初的1.8%附近，本周最高触及到3.44%。
在金融市场的复杂体系中，资金利率与短债基金之间存在着紧密的内在联系。一是，从债券定价的基本原理来看，债券价格与市场利率呈反向变动关系。二是，债券基金是可以进行杠杆操作的，当流动性宽裕时，基金经理可以把手里的债券抵押出去，从同业市场上借更便宜的资金，再拿这些资金去买更多的债券，从而赚取利息差。但杠杆是把“双刃剑”，增加收益的同时，也放大了风险。如果流动性紧张，融资成本抬升，投资收益覆盖不了融资成本，反而会造成亏损。
面对短债基金的下跌，投资者的心理变化十分明显。短债基金一向以稳健示人，许多投资者将其视为“避风港”。当短债基金出现下跌时，投资者往往会感到焦虑和不安。在一些基金投资交流群中，投资者们纷纷表达自己的担忧。这种心理变化可能导致投资者采取一些不理性的应对态度。
因此，投资者需要关注市场利率变化，合理安排投资期限。如果短期有资金需求，可以考虑适当赎回一部分，避免更大的损失。但如果是长期投资，并且能够承受一定的风险，也可以继续持有，毕竟短债基金在市场稳定后，还是有机会恢复的。
适用人群
- 有短期资金增值需求的投资者：特别是春节期间闲置资金的管理
- 风险偏好较低的投资者：追求稳定收益，不愿承担高风险
- 已经有一定资产配置股市的投资者：希望再配置一些低风险产品来平衡风险
这种组合投资策略既能享受国债逆回购的固定利息，又能获得短债基金的票息收益，是春节期间理财的理想选择。但投资者在操作前，需要充分了解市场利率变化，合理安排投资期限，以实现资金的最大化利用。