大连商品交易所：企业如何用好原木期货管理风险？

大连商品交易所：企业如何用好原木期货管理风险？

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2024年11月18日，大连商品交易所（以下简称“大商所”）正式推出原木期货交易，这是我国期货市场服务木材产业链的一项重要创新。原木期货的推出，不仅为木材加工企业和家具制造商提供了新的风险管理工具，也为投资者开辟了新的市场机会。

原木期货合约的交易代码为LG，交易单位为90立方米/手，最小变动价位为0.5元/立方米。涨跌停板幅度为上一交易日结算价的6%，新合约上市首日为12%。交易保证金水平为合约价值的8%。首批上市交易合约为LG2507、LG2509、LG2511，交易时间为每周一至周五上午9:00-11:30，下午13:30-15:00（节假日除外）。

我国是全球最大的木材消费国，2022年针叶原木表观消费量达5478万立方米，其中进口占比高达56.9%。原木价格受全球经济、政策变动及自然灾害等多重因素影响，波动较大。2023年原木现货价格波幅达到近五年最大值，相关企业面临较大的价格风险。

原木期货的推出，为企业提供了有效的风险管理工具。通过期货市场，企业可以提前锁定采购成本或销售价格，规避价格波动风险。同时，原木期货还能帮助企业优化库存管理，减少资金占用，提高经营效率。

企业参与原木期货交易时，应制定科学的风险管理策略：

1. 合理设置止损和止盈点：根据企业风险承受能力，设定合理的止损和止盈价位，避免过度投机。

2. 分散投资降低风险：不要将全部资金投入单一合约，应分散投资于不同月份的合约，降低个别合约波动对整体投资组合的影响。

3. 结合技术分析和基本面分析：技术分析可以帮助企业把握市场短期走势，基本面分析则有助于理解市场长期趋势。两者结合，能提高决策的准确性。

4. 严格遵守交易纪律：企业应制定详细的交易计划，并严格执行，避免情绪化交易。

假设某木材加工企业计划在2025年7月采购一批原木，预计采购量为1800立方米。为锁定采购成本，企业决定利用原木期货进行套期保值。

1. 建仓：企业在原木期货主力合约LG2507上建立多头仓位，买入2手（每手90立方米）。

2. 风险管理：企业设定止损点为850元/立方米，止盈点为950元/立方米。

3. 跟踪市场：企业持续关注原木期货价格走势，同时关注相关基本面信息，如供需关系、政策调整等。

4. 平仓：在2025年6月底，企业根据市场情况决定平仓。如果期货价格在止损点以下，企业将及时平仓，锁定采购成本；如果价格在止盈点以上，企业可以选择继续持有或平仓获利。

通过这样的操作，企业有效规避了原木价格波动风险，稳定了生产经营。

原木期货的推出，为木材产业链企业提供了新的风险管理工具。企业应充分了解原木期货的交易规则和风险特点，制定合理的交易策略，积极参与期货市场，实现稳健发展。随着市场的不断发展和完善，原木期货必将在服务木材产业高质量发展中发挥越来越重要的作用。