南华期货场外期权稳产行动：创新金融工具助力胶农增收
南华期货场外期权稳产行动：创新金融工具助力胶农增收
2019年以来，上海期货交易所（以下简称“上期所”）推出的天然橡胶“期权稳产行动”项目，通过金融创新手段有效应对了天然橡胶产业面临的挑战。在该项目的支持下，南华期货等机构通过“场外期权+二次结算”模式，不仅保障了胶农的收益，还稳定了天然橡胶的生产和供应。
项目背景与模式创新
天然橡胶作为重要的经济作物和战略物资，其稳定供应对国计民生和国防安全具有重要意义。然而，近年来受多重因素影响，天然橡胶价格持续低迷，导致胶农收入下降，甚至出现弃割、弃种现象，严重影响了橡胶产业的可持续发展。
为破解这一难题，上期所于2019年创新推出“期权稳产行动”项目。该项目采用“龙头企业+场外期权”模式，通过期货公司风险管理子公司与橡胶龙头企业合作，利用场外期权工具为胶农提供价格风险管理服务。具体操作上，项目通过“场外期权+二次结算”模式，将场外期权产生的正收益直接兑付给胶农，既提高了胶农的割胶积极性，又稳定了橡胶企业的原料来源。
实施效果与典型案例
自项目实施以来，已取得显著成效。据统计，2019年至2023年，上期所天然橡胶“期权稳产行动”项目累计投入资金近9200万元，与海胶集团、云胶集团、广垦橡胶集团密切合作，保障天然橡胶现货产量超过12万吨，场外期权行权收益累计约8623万元，平均收益率近94%。
以广东农垦为例，2021年首次参与该项目时，便有25个农场的2200多名农户参与，覆盖橡胶现货6530吨，最终赔付资金约562万元。2022年项目规模进一步扩大，挂钩天然橡胶现货约1.1万吨，产生收益约812万元，收益率近102%，项目覆盖割胶农户近2400人，人均增收3388元。在项目带动下，广东农垦下属农场出现了明显的胶工回流现象，不少外出务工人员选择重返橡胶林工作。
项目意义与未来展望
天然橡胶“期权稳产行动”项目的实施，不仅有效稳定了胶农收入，提高了胶农的生产积极性，还保障了橡胶企业的原料供应，推动了橡胶产业的可持续发展。同时，该项目也是金融机构服务乡村振兴的重要实践，通过金融工具创新，精准对接胶农需求，助力胶区巩固拓展脱贫攻坚成果。
未来，随着我国橡胶期货体系的不断完善和市场规模的逐步扩大，“上海胶”价格的国际影响力有望进一步提升，为橡胶行业跨境贸易提供更有力的保障。同时，该项目的成功经验也为其他农产品风险管理提供了有益借鉴，有望在更大范围推广，为全面推进乡村振兴注入新的金融动能。