阿里减持光线传媒：从战略合作到渐行渐远
阿里减持光线传媒：从战略合作到渐行渐远
近日，阿里巴巴旗下的杭州阿里创业投资有限公司再次减持光线传媒股份，引发市场广泛关注。此次减持后，阿里创投对光线传媒的持股比例已降至5%以下，不再是持有公司5%以上股份的股东。这一举动不仅标志着阿里对光线传媒的投资策略发生重大转变，也折射出双方战略合作关系的演变。
多轮减持，持股比例降至5%以下
根据光线传媒最新公告，公司股东阿里创投于2024年12月5日至2024年12月10日通过集中竞价累计减持公司1148.53万股，约占公司总股本的0.391509%。此次权益变动后，阿里创投持有的光线传媒股份将降至4.999997%。
这并非阿里创投首次减持光线传媒。自2019年以来，阿里创投已多次减持光线传媒股份。2019年9月，阿里创投首次披露减持计划，截至2020年3月24日，合计减持光线传媒股份5766.5万股，减持价格区间为8.71元/股-12.16元/股。2021年1月，阿里创投再度披露减持计划，到2021年3月5日，合计减持光线传媒2933.6万股，减持价格区间为12.501元/股-14.091元/股。此后，阿里创投在2023年4月进行了一轮减持，持股比例进一步降低。至此次减持后，其持股数减少至1.47亿股，持股比例则已降至5%以下。
战略合作渐行渐远
阿里创投的持续减持，反映了阿里巴巴与光线传媒之间的战略合作关系正在发生变化。2015年，阿里巴巴以24亿元入股光线传媒，获得约8.78%的股份，成为仅次于上海光线的第二大股东。同时，双方签订了为期三年的《战略合作框架协议》，在电影投资、制作、IP开发、渠道发行、衍生品及票务销售等多个领域展开深度合作。
根据协议，光线传媒有权每年投资阿里巴巴5部电影作品不低于5%的份额；阿里巴巴有权每年投资光线传媒5部电影作品不低于5%的份额（或以娱乐宝形式合作）。此外，光线传媒将入驻天猫，开设光线传媒旗舰店，销售公司电影及艺人之衍生品。双方合作的电影项目将在同等条件下优先与淘宝网就线上票务销售进行合作。
然而，随着协议到期，双方并未续签新的战略合作协议。阿里创投在2019年开始首次减持，随后逐步退出光线传媒董事会，双方在业务层面的合作也逐渐减少。这一系列动作表明，阿里巴巴与光线传媒的战略合作关系正在逐步疏离。
腾讯因素：光线传媒的新伙伴
与此同时，光线传媒与腾讯的合作日益紧密，这可能也是影响阿里巴巴投资策略的重要因素。2018年，光线传媒将其持有的新丽传媒27.642%股份以33.1704亿元的价格出售给腾讯旗下的林芝腾讯科技有限公司。交易完成后，腾讯取代光线传媒成为新丽传媒的第二大股东。
新丽传媒是光线传媒的重要子公司，曾出品《辣妈正传》《北京爱情故事》《煎饼侠》《夏洛特烦恼》《火锅英雄》《妖猫传》等多部热门影视剧。此次股权交易不仅为光线传媒带来了22.66亿元的投资收益，也标志着光线传媒与腾讯之间建立了更紧密的合作关系。
阿里自身战略调整
除了光线传媒与腾讯合作加深的因素外，阿里巴巴自身的业务调整也是其减持光线传媒的重要原因。近期，阿里巴巴面临较大的业绩压力。2024年第三季度财报显示，公司营收2365亿元，同比仅增长5%，低于市场预期。其中，核心业务淘天集团收入和利润双双承压，客户管理收入CMR同比仅增长2.5%，利润更是下降5.3%。
在这样的背景下，阿里巴巴需要优化投资组合，回笼资金以支持核心业务的发展。此次减持光线传媒，阿里创投通过集中竞价减持光线传媒1148.53万股，占总股本的0.391509%，减持价格在9.8元/股至9.96元/股，回笼资金约1.13亿元。这表明阿里巴巴正在重新评估其在光线传媒的投资价值，选择在合适的时机退出部分投资，以优化资产配置。
未来走向：合作还是竞争？
随着阿里创投的持续减持，阿里巴巴与光线传媒之间的关系将如何发展？从目前的情况来看，双方在短期内可能难以恢复到2015年战略合作时的紧密程度。光线传媒与腾讯的合作日益深化，新丽传媒已成为腾讯的重要资产，这使得光线传媒在业务布局上更倾向于与腾讯合作。
然而，这并不意味着阿里巴巴将完全退出与光线传媒的合作。在影视行业，内容与平台的相互依存关系依然存在。阿里巴巴旗下的阿里影业、优酷等业务仍可能在项目层面与光线传媒展开合作。例如，在电影投资和发行领域，双方仍有可能基于具体项目进行合作。
对于光线传媒而言，虽然失去了阿里巴巴这个重要的战略投资者，但公司自身的业务发展并未受到影响。公司在电影、电视剧、动画等领域持续发力，尤其是《哪吒之魔童降世》等作品的成功，展现了公司在内容创作方面的实力。光线传媒的业务涵盖电影、电视剧、动画、艺人经纪、实景娱乐、音乐、游戏等多个领域。在电影领域，光线传媒投资制作发行了《泰囧》、《港囧》、《美人鱼》等多部有影响力的华语影片，推动了中国电影市场的跨越式发展。在电视剧方面，投资制作播出了《我在未来等你》、《大理寺少卿游》等剧集。2013年公司布局动画领域，投资近20家国内一流的动漫团队，先后出品发行《大鱼海棠》、《哪吒之魔童降世》等影片，其中《哪吒之魔童降世》成为中国影史动画电影票房冠军。
结语
阿里巴巴减持光线传媒，反映了双方战略合作关系的变化。从2015年的深度合作到如今的渐行渐远，这一过程既体现了市场环境的变化，也反映了双方战略调整的需要。对于光线传媒而言，虽然失去了阿里巴巴这个重要的战略投资者，但公司自身的业务发展并未受到影响。公司在电影、电视剧、动画等领域持续发力，尤其是《哪吒之魔童降世》等作品的成功，展现了公司在内容创作方面的实力。未来，双方可能在具体项目层面仍有合作空间，但已难回往日的紧密关系。