CPI、PPI、PMI告诉你A股下一步怎么走？

CPI、PPI、PMI告诉你A股下一步怎么走？

引用

中华人民共和国国家统计局

等

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来源

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https://data.stats.gov.cn/search.htm?s=PPI

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https://xueqiu.com/7727591220/101469605

2025年1月，中国CPI同比上涨0.8%，PPI同比下降0.3%，制造业PMI为50.1%。这些宏观经济指标的变化，正在悄然影响着A股市场的走势。

从历史数据来看，CPI、PPI、PMI与A股市场之间存在显著的相关性。以沪深300指数为例，近10年的数据显示：

• CPI与沪深300指数成负相关关系。当CPI持续上涨，通胀压力增大时，央行往往会采取紧缩政策，导致市场流动性收紧，股市承压下行。例如，2011年CPI同比上涨5.4%，创下近年来新高，而当年沪深300指数下跌25.01%。

• PPI与沪深300指数也呈现负相关关系。PPI上涨意味着企业生产成本上升，可能压缩利润空间，从而影响股市表现。2017年PPI同比上涨6.3%，创下近年来最大涨幅，而当年沪深300指数仅上涨21.78%，远低于2019年PPI同比下降0.3%时36.07%的涨幅。

• PMI与沪深300指数则成正相关关系。当PMI高于50%时，表明经济处于扩张状态，企业盈利预期向好，股市往往表现强劲。2021年PMI平均值为50.9%，沪深300指数上涨15.58%；而2022年PMI平均值降至49.6%，沪深300指数下跌21.63%。

当前，CPI同比上涨0.8%，处于温和水平，通胀压力不大，有利于股市表现。PPI同比下降0.3%，表明企业生产成本压力有所缓解，有利于企业盈利改善。PMI为50.1%，虽处于扩张区间但扩张力度较弱，显示经济复苏基础仍需巩固。

从政策面看，政府工作报告提出2025年GDP增长目标为5%左右，货币政策将保持稳健，财政政策将加力提效。这些政策信号表明，政府将继续支持经济复苏，为股市提供有利环境。

对于投资者而言，密切关注CPI、PPI、PMI等宏观经济指标的变化至关重要。当CPI温和上涨、PPI企稳回升、PMI持续高于50%时，往往是股市投资的好时机。同时，还需关注政策动向和企业盈利情况，综合判断市场走势。

需要注意的是，宏观经济指标只是影响股市的众多因素之一，投资者还需关注国际形势、行业动态等其他因素，做出全面的投资决策。