中小投资者的胜出之道

中小投资者的胜出之道

中小投资者是否该搞价值投资，答案是肯定的，因为价值投资是对大多数投资人来说最稳妥的投资赚钱方式。但中小投资者能否仅仅依靠价值投资就能在社会财富竞争的游戏中胜出？比如：长期持有茅台和五粮液？

我们来看一个假设的投资案例。价值投资的年化收益率一般不会太高，我们假定为年收益率10%（这个长期年化收益率很多A股的投资者可能还达不到），有三名资金体量不同的小、中和大资金价值投资者：甲（100万），乙（200万），和丙（1000万），如果他们都做价值投资并且年收益率都是10%，那么他们年末的收益分别为甲（10万）、乙（20万）和丙（100万）。假如甲生活节俭，一年生活开销8万，乙生活舒适，一年花掉14万，丙过比较富裕的生活，一年花50万，那他们年末的净盈余是：甲（2万）、乙（6万）和丙（50万），他们每年可投资资金的净增长率为甲（2%）、乙（3%）和丙（5%）。同样在市场上做价值投资，小、中和大资金投资者的资金每年的增长率是不一样的，小资金投资者的增长率低而大资金投资者的增长率高，这就形成马太效应，穷者越穷、富者越富。如果都搞价值投资，在社会财富竞争游戏中，中小投资者不可避免地是输家。

那么中小投资者怎样才能在社会财富竞争的游戏中胜出呢？不外乎两个办法：1）增加投资本金；2）增加投资收益率。

中小投资者增加投资本金的方式：

1）通过提升本职工作或兼职收入（开源）：这是业余投资者的优势，全职投资者则不能同过此方法增加本金。

2）控制生活开销（节流）：真正醉心投资的人，一开始都会非常珍视自己的本金，早期都会严格控制生活开销，生活会比较节俭。

中小投资者增加投资收益的方法：

1）关注大资金不会覆盖的小规模投资机会：

• 资金容量小：这样的投资机会无法容纳大资金的体量，大资金看不上也不会投入研究资源
• 短期出现的市场错误定价机会：这个需要投资者长期密切关注市场动态，寻求并抓住偶尔出现的短期市场错误定价机会，这方面全职投资者可能会有优势，因为无工作拖累、时间自由。

2）借助投资杠杠：巴菲特早期靠私募基金代客理财快速积累本金，中后期靠保险公司的浮存金做为免费杠杠提升投资收益率；个人投资者如用融资杠杠，那要慎之又慎，用不好可能成为财富毁灭的大杀器。

3）提升价值投资能力：这个过程比较慢，提升的空间非常有限，巴菲特的长期年化20%收益率可能就是天花板。

投资游戏对中小投资者是不友好的，尤其是中小资金规模的全职投资者。要想在社会财富竞争中胜出，仅仅靠埋头苦读价值投资经典书籍、巴菲特芒格语录是不够的，还需时刻研究市场动态，寻求自身投资优势，把握短期市场错误定价机会做空间、时间套利，比如2015年的分级基金套利，这样才能有机会在投资游戏中胜出。