了解基金净值：单位净值、累计净值与复权净值的区别
了解基金净值：单位净值、累计净值与复权净值的区别
在基金投资中，我们经常会遇到单位净值、累计净值和复权净值等概念。这些净值指标虽然看似相似，但其计算方式和应用场景却大有不同。本文将详细解析这三种净值的含义及其重要性，帮助投资者更好地理解基金投资。
一、单位净值
单位净值就是基金公司每天公布的基金净值，它没有考虑分红的情况。例如，如果一只基金的初始单位净值为1元，分红0.1元后，单位净值就变成了0.9元（1-0.1）。如果之后基金净值上涨10%，那么单位净值就会变成0.99元（0.9×1.1）。
由于单位净值没有考虑基金分红，可能会出现虽然基金净值上涨了，但单位净值可能还不到1元的情况。简单来说，单位净值反映的是每份基金当前的价值，是我们进行基金申购和赎回交易的重要依据。
二、累计净值（累计单位净值）
累计净值是单位净值加上基金成立后累计单位派息金额，即累计净值考虑了基金分红。例如，在上述例子中，虽然分红了0.1元，但累计净值仍然是1元（分红前后实质上没有变化）。通过累计净值，我们可以看出基金历史上给投资者分过多少红利。
需要注意的是，如果基金净值上涨10%，则累计净值会变成1.09元（0.9×1.1+0.1）。可以看出，累计净值假设基金持有人都选择了“现金分红”，因此分红金额（0.1）并没有参与后续的上涨计算。但实际上，分红还包括“红利再投”，而红利再投的回报并没有反映到累计净值里面，这就引出了复权净值的概念。
三、复权净值（复权单位净值）
复权净值考虑了红利再投的因素，对基金的单位净值进行了复利计算。也就是说，它将“单位净值+分红”再投资进行了复利计算。在上述例子中，复权净值就是1.10元，即1.00×(1+10%)，拆分来看就是{0.90×(1+10%)+0.10×(1+10%)}元。
理论上，复权净值可以根据基金每天公布的涨跌幅进行计算得出，而利用复权净值计算的收益率被称为“复权净值收益率”，这是最为常用的描述基金收益率的指标，能比较真实地反映基金的业绩。目前，基金公司、基金销售机构、第三方评价机构等在计算基金业绩回报时，均会采用这种方法计算基金不同周期的回报率，而不是使用累计净值增长率。
通过以上分析，我们可以看出，复权净值收益率是衡量基金业绩最全面、最准确的指标，因为它既考虑了基金净值的增长，也考虑了分红再投资的复利效应。