LOF基金基础知识：从历史到交易规则的全面解析

LOF基金基础知识：从历史到交易规则的全面解析

LOF基金（上市开放式基金）是一种结合了封闭式基金和开放式基金特点的创新型基金产品。它既可以在证券交易所上市交易，又可以进行申购和赎回，为投资者提供了更多的选择和灵活性。本文将从LOF基金的基础知识、运作流程、交易规则等方面进行全面介绍，帮助投资者更好地了解这一投资工具。

LOF基金基础知识

1. LOF基金的历史

2004年，两大创新基金产品：ETF和LOF基金相继推出。有人记得第一只LOF基金的名字吗？告诉你，它就是：南方主动配置基金。过去两年，ETF和LOF基金极其受欢迎。2015年牛市期间，火爆的市场给一些投资者带来了巨额财富，也让一些投资者血本无归。分级基金本质上是LOF基金，见证了其摩天大楼的兴衰。

2.术语解释

• LOF基金：英文全称为“Open-Ended Fund”，英文缩写为LOF，中文名称为“上市开放式基金”。上市开放式基金发行后，投资者可以在指定网点申购、赎回基金份额，也可以在交易所买卖基金。投资者在指定网点认购基金份额并在网上出售的，须办理一定的托管过户手续；同样，如果在交易所网上购买基金份额，想要到指定网点赎回，也必须办理相关手续。需要办理一定的转移手续。

• LOF基金的创新之处：它结合了两类基金的特点。它可以上市、交易和买卖，但本质上是开放式基金，可以申请和赎回，并且在市场上和场外有两种不同的份额，各具特色，有点厉害。

3. LOF基金代码

LOF基金和上海、深圳证券交易所都只有一个代码。中间两位是中国证监会统一规定的基金管理公司代码，最后两位是该公司发行的所有开放式基金的编号。

• 深交所：深交所的LOF均以16开头，范围从160到169。

• 上海证券交易所：上海证券交易所的LOF都是50开头，由于推出较晚，所以代码没有深圳证券交易所丰富。目前只有两个字段：501和502（分级基金）。

• 分级基金：分为母基金和子基金。母基金遵循LOF基金的代码规则。子基金：深交所分级基金，只有子基金可以挂牌交易，代码均为150开头的六位数字。上交所分级基金，子基金和母基金均可以上市交易。可上市交易，代码均以502开头。上交所母基金、子基金代码连续，深交所子基金代码连续。

4. LOF基金的特点、优缺点

为了方便大家学习，我们整理了LOF基金的特点、优缺点。参见下表。具体大家可以自行搜索。

• LOF基金最大的特点：两种份额、两种交易方式；

• 如果想要更低的费率，可以选择在二级市场买卖，只收佣金，不收印花税，比股票交易便宜。

• 如果您不想承受二级市场的波动或折扣，可以选择在一级市场申请和赎回。重要的是，这两个市场之间，有时会因为折价和溢价而存在套利机会。流行了15年的分级基金套利就是其中之一。利用现场母基金与子基金之间的折价和溢价进行套利。（下面我们会讲到LOF基金套利，这里不再赘述）

LOF基金交易规则

1. LOF的两种交易方式

• 按交易所市场价买卖基金份额：对应账户：深圳A股账户或证券投资基金账户；如需了解更多基金相关账户信息，请前往：注：投资者只需使用一个深圳证券账户即可办理所有上市开放式基金的所有申购、交易、申购、赎回等业务证券营业部，就像买卖股票一样，比现在的场外柜台操作更加方便、快捷。

• 通过银行及第三方基金平台：如谋宝、银行APP，以当日基金净值全额申购、赎回基金份额->对应账户：中登深圳开放式资金账户；

• 办理托管交接交易时：投资者将通过交易所系统申购的基金份额转至银行或其他代销机构进行赎回，或者将通过银行或其他代销机构申购的基金份额转至交易所系统进行出售，但需要办理交叉贸易手续。系统转移登记手续。

2. 现场交易

3. 现场订阅

4. 现场兑换

摘要：场外交易是银行和第三方基金机构的申购和赎回交易规则。这里我就不一一介绍资金了。如果感兴趣可以私聊我。然而，交易有两种类型：二级市场销售和电子申购赎回。应特别注意方法。

• 上市开放式基金在二级市场的交易价格随市场情况即时变化。申购和赎回按照当日收盘基金份额净值完成。两种交易方式不同。

• 二级市场交易费用（交易金额3‰以内）、申购费用（约占申购金额的1.5%）、赎回费用（约占赎回金额的0.5%）存在差异，体现在赎回费用的差异两种方式之间的交易价格。投资者可以根据当天的市场情况、基金净值的变化以及成本差异，决定选择买入卖出或申购赎回两种不同的方式。

• LOF基金的基础知识没有涵盖以上内容，这里先介绍一下。

强调：

1. LOF基金有场内和场外两种股票类型。有两种订阅方式。第一种是场外认购。比如你在银行、某宝、第三方销售机构认购，你就会得到场外交易的股票。该股票不能在二级市场交易；第二种方式是现场认购，只能在证券公司进行，因为只有证券公司支持现场交易，银行和第三方销售机构不支持。

2. 柜台认购股票，需使用上海、深圳TA账户；要认购市场股票，请使用证券账户。

3. 深交所采用“份额”申购方式，申购当日不可撤单；上交所采用“金额”申购方式，申购当日即可取消申报。订阅前请仔细考虑。

LOF资金双流

这里LOF基金的双流是指：信息流和资金流。要了解某项业务，我们可以从信息流和资金流的角度入手。如果我们了解了信息流和资金流，我们就已经掌握了业务。基金的信息流和资金流涉及哪些交易场景？LOF基金与其他基金一样，有发行、募资、申购、交易、申购与赎回、权益分配（现金分红和股息再投资）、托管交接（系统内托管交接和跨系统交接托管）。

我们一块一块的讲，最后总结成流程图供大家学习。记得之前写过一篇关于炉边喝茶产品的文章：如果你想了解更多，请去学习一下。

1. LOF基金发行

1.1. 交易所现场发行

与新股网上定价发行类似，但没有抽签和配号过程。具有开放式基金代理资质的经纪业务部门可以参与网上申购，并在发行期间继续挂牌。可以在同一天重复订阅。所有订单一经确认不可取消。单次认购数量必须为1,000股或其整数倍，但不得超过99,999,000股。注：如果您想了解公募基金的发行，请前往学习。

1.2. 场外发行

基金管理人和第三方销售机构——场外发行将继续采用目前的场外销售方式，需与基金管理人签订代理协议。

1.3. 发行事宜

2. LOF基金认购流程

2.1. 以场外LOF基金认购为例，为您介绍LOF基金认购的信息及资金流程。

2.2. 若基金公司结算账户扣划资金不足，中国国债登记结算公司将对无效申购进行处理。中国国债登记结算公司对订单进行处理，并向基金公司发送无效申购、有效申购、总申购记录数据。募集期间每个申购日将按照上述业务流程滚动办理。

3. LOF基金认购流程

4. LOF基金赎回流程

注：T+N日、T+2日申购的基金份额均可申购/赎回。T+N日（N为基金管理人事先约定的赎回资金结算周期，2≤N≤6），赎回资金到位。

总结：现在我们把申购、申购、赎回等业务总结成一个流程图。以上海交易所为例，见下图：

摘要：中国结算总部统一向基金管理人提供基金持有人名单、场内场外份额明细、账户信息等相关数据及相关登记结算服务。投资者购买的深股LOF股票，以过户日记录为购买日。入境当天。上交所LOF股票在平台上进行买入、赎回和过户托管。投资者不得出售上交所LOF股票。根据基金管理人在中国结算总部TA系统中对基金代码制定的赎回明细分配原则，采用“先进先出”或“后进先出”的原则进行处理。

投资者上海证券账户内的沪股LOF股票不得强制赎回。若场外交易股份低于最低持股限额，将被强制赎回。

5. LOF转托管流程

5.1. 证券公司到证券公司的系统内转托管与深A股票转托管相同，此处不再赘述。（注：如需了解更多基金托管事宜，请前往：、了解）

5.2. 从证券公司到基金管理人（基金公司）的跨系统转托管流程。

5.3. 从基金管理人到证券公司的跨系统转托管流程。

6. LOF股权分配流程

注：数据来源根据公开资料整理

写在最后：LOF基金相关业务知识，7788已经总结得差不多了。可能还有缺点。欢迎大家给我提出意见、反馈和补充。如有错误，欢迎指正，评论区再见。

另外，像LOF基金套利、LOF基金费用和折扣、LOF基金估值和核算、LOF基金数据流和接口、什么系统支持LOF基金等，会在下一篇文章中写。内容太多，方便大家知识。吸收它。两篇文章加起来7000多字。这篇文章的内容已经超过了3700条。

只有共同交流，才能碰撞出更多的知识火花，一起聊天，一起学习，一起进步。

这里有一个问题供大家思考：下一篇文章中会用到，LOF基金的收入来源是什么？

参考：
《深圳证券交易所开放式基金申购与赎回业务指引》
《上海证券交易所场内开放式指数基金业务实施细则》（上海证发[2020]88号）
深交所LOF产品优势及发展趋势
开放式基金业务数据交换协议