现在是购买黄金的好时机吗？

现在是购买黄金的好时机吗？

近期，美国陆续公布了多项重要经济数据，包括采购经理指数（PMI）、职位空缺、工业订单、非农就业和失业率等，同时发布了6月议息会议纪要。这些数据显示美国经济正在持续降温，为黄金投资带来了新的机遇。本文将从美联储降息预期、地缘政治冲突以及央行购金行为等多个维度，分析当前是否是购买黄金的好时机。

美联储降息预期

分析美国商业银行资产负债表可以发现，当前银行消费贷违约率和撇账率不断走高，商业写字楼空置率居高不下，导致商业地产抵押贷款违约率高涨，尤其是中小银行受影响较大。美国主要经济数据边际走弱，高利率持续下去，经济存在衰退风险。高利率导致国债利息不断上涨，增加财政负担。

不过，美联储的关注重点在于控制通胀和稳定就业，后者已经有走差趋势，但仍然处于历史低位，前者距离目标2%仍然较远。

回顾历史，经济走弱进而衰退，美国的失业率一般会短时间快速上涨，随后通胀大幅回落。当前失业率出现拐点，其他主要经济数据均明显走弱，美联储如果要在防止经济出现衰退背景下降低通胀，可能会进行预防式降息，之后用时间换空间压低通胀。

无论是衰退后降息，还是预防式降息，可能均会对金价形成利多驱动力量，而当前处于这两种降息方式的前夕，单独从该因素来看，当前可能是买入黄金的好时机，但须理性对待。

地缘政治冲突

地缘冲突不确定性高，通过查阅相关地缘冲突研究著作，当前地缘冲突根本原因在于大国博弈所导致大的政治周期。在大国博弈所导致的地缘政治大周期中，巴以冲突、俄乌冲突可能只是前奏。地缘冲突中短期可能不会止息，由该因素支持金价的力量可能不会消失。

央行购金行为

世界黄金协会的报告显示全球央行黄金储备量增加。中国人民银行当前外汇储备项中，表内黄金持有量连续两个月持平前值，不过中长期来看，仍然有较大的购金潜力。

结论

在美联储开启降息周期之际，黄金交易主线大概率会围绕该因素进行交易，叠加全球央行购金热不断和地缘政治局势，当前可以适当理性入手黄金进行资产配置。