健康长寿和长期投资是财富积累的必要条件

健康长寿和长期投资是财富积累的必要条件

健康长寿和长期投资是财富积累的必要条件。本文通过引用佛教、高尔夫球等领域的思考方式，探讨了投资中的心态、决策和风险管理等问题。文章还详细解释了投资中的概率、复利等概念，并通过多个历史案例说明了长期投资的价值。

佛教、高尔夫与投资

我现在在读一类投资没有关系的书，关于文化和佛教这一方面，就是你的思维模式。

佛教不是让你完全放下，我觉得佛教就是让你每天重新审视很多的东西，我觉得其实更多的是思考方式，是思考问题和看问题的哲学。这对我们投资人特别有用，对做企业也特别有帮助。你每天看到太阳都是新的，投资就是要克服你的偏见，你的不客观。

高尔夫球和投资我觉得还是有很多相关性的：

第一，你打高尔夫球的时候，要心态特别平静，没有杂念的时候打得是最好的，做投资也是一样的。做投资，尤其是不管是做一级市场还是二级市场，如果心里事先有很多杂念，非得把事情做成，有情绪性的影响，投资不够冷静就会出错。

第二，高尔夫球要打得好，就是要稳定，其实投资也是一样，如果不稳定，今天好，明天差，结果还是不行。其实很多事情还是蛮相通的，包括高尔夫球，长杆打得再好，短杆打得不好，你还是不行。有时候很多企业投得很好，退出的时候退得不好，前面一半的功劳就没有了。

我觉得其实生意的本质都是一样的，就是要持续的挣钱，挣钱的基础就是你要给别人创造价值，你才能持续。其实，一个生意模式要在简短的时间把它说清楚。我们内部要求所有创业者必须在三五分钟把公司讲清楚，要么是事先没有表达好，要么是事先没有想得特别彻底。技术不一定先进，但是你的商业模式比较容易讲得清楚。我不是这一行，技术好坏这个方向我判断不清楚，但是你为什么要做这个生意，这个生意的本质我觉得跟所有东西是有通用性的。

我觉得投资机构的核心竞争力，第一你要有很强的逻辑研判能力，就是判断一个产业未来的趋势。第二个是判断人。判断人是需要有社会阅历的，最重要的是判断能力，其次就是其他的能力，比如说你去抓项目的能力，如果丧失了判断能力，你抓得越多，反而可能死得越快。

进入投资行业智商情商都很重要

加入基金业，从我们现在招聘年轻人的角度，我觉得你学什么不是第一位的，第一你要有悟性，悟性就是你的智商要高。第二，很重要的是你的情商要磨炼。因为PE和VC跟二级市场还不一样，二级市场跟社会打交道少一点，PE和VC要更多跟去人打交道，就是情商和智商这两块的培养。

市场上有两类投资者，一类是挣差价的钱：本来这个公司值20倍，10倍投进去了，挣差价的钱；另外一类是赚企业成长的钱：你要投一个优秀的企业，跟着优秀的企业去成长，这个也是所有做PE和VC的人核心的一个理念，就是投资的核心是企业的成长。你要有一个差价，可能安全系数会更高。PE和VC的理念，要投优秀企业，在成长过程中能够自己把自己的壁垒加强。

我觉得VC和PE可能确实在决策上需要有一点不一样，但是都是一个企业，只不过早期阶段、中期阶段，后期阶段，他需要的根本因素还是一样的。你要有很好的团队，很好的商业模式。只是到了中后期以后，管理要求、组织框架的要求会越来越高。

这两年我们公司内部反复强调要有一个主题逻辑，叫全球全产业链，这样才能把整个行业看得更清楚。我看一个PE的企业，马上就会去看VC阶段有哪些企业将来会有可能去逆袭到这些企业，或者变革，这对我们投PE也很有帮助。

我们从PE去看VC企业，会观察这个VC企业将来成长过程中会碰到投PE很多企业成长路径的障碍在哪，问题在哪，哪些企业可以合作，哪些企业可以帮助他，反而有时候我们会看得更清楚。

所以说在这个架构的基础上，你一定要有一批优秀的团队。

首先不亏钱 然后再挣钱

所有做投资的人都很清楚投资最重要的是要保本，首先不亏钱，然后再去挣钱。我们接触了很多投资者，经常让我们推荐一个股票，要马上就能涨的。

市场上有很多这样的投资流派，但我们不认同这个方法。我们只判断一只股票是便宜还是贵了，但是不能判断这个股票在短期内是涨还是跌。因为影响股票涨跌的因素有很多，包括自然灾害等不可控因素。但是从长期来说，价格还是围绕着价值走，因此只要把股票的价值看清楚了，长期看股价走势会有很大的确定性。

以前有个流行的说法是证券交易大厅空若无人的时候就去买股票，如果满世界的人都在讨论股票、买卖股票的时候就要卖掉。这个规则很对，但是一般人都难以做到，因为一般人总想抓住最高点和最低点。

为什么说保本是非常重要呢？我们来看看下面几种情形：

拿第一种情形来看：第一年挣了100%，第二年亏了50%，第一感觉是还挺厉害的，平均年收益率有25%。但是实际上年收益率为零，你什么也没有挣到，还不如别人每年挣5%，因此保本很重要。

但是保本也不是绝对的，就像巴菲特2008年金融危机时买了高盛的股票，并公开号召他人全线投入，但此后股市还跌了20%多，当时很多人认为巴菲特错了。但是到现在来看，巴菲特的收益率非常高。因此不亏钱并不是要求不能暂时亏钱，市场价格在短期内并不一定能完全反映价值，但是长期看两者会趋同。比如一个股票值4元钱，在2块钱时，你觉得很便宜，于是买了，但是却跌到1元钱，长期看这并不一定是个亏钱的投资，因此是亏或是赚，一定意义上取决于能不能坚持。

追求确定性

为什么讲这个问题呢？因为我们做投资会遇到各种各样的人，比如炒题材的人，炒对了就会翻一番。但是实际的收益率要看发生的概率有多大。

比如有两种投资，第一种可能回报率为50%，第二种可能回报率为20%，很多人会毫不犹豫选择第一种，但是忽略了一个非常重要的概念——发生的概率。比如第一种发生的概率只有20%，而第二种发生的概率有80%，那么，实际上第一种的期望收益率只有10%，而第二种有16%，超过第一种。

散户为什么经常会亏钱，一个方面是不能坚持，另一个方面是不考虑概率。因此我对研究员的态度是推荐最有把握、且确定性最高的几个股票，而不是推荐一堆股票或是推荐潜在涨幅大但确定性不高的股票。我们首先要追求确定性，在此基础上再追求盈利最大化。这又回到我刚才所讲的，保本才是最重要的。

投资需要时间和耐心

投资是需要时间和耐心的。如果你想一夜暴富，你就会铤而走险，盈利的概率就会大大降低。相反，如果能够长期坚持，就算年回报率不高，最后也能取得非常可观的收益。

举个例子：

巴菲特40岁的时候有5000万美元的资产，低于当时很多的同龄人，但是现在却成为屈指可数的大富豪，原因是其能长期维持20%的复合增长率。

再比如：

伊丽莎白女皇给哥伦布环球探险的投资资本是30,000美元，若以年收益率4%复利至现在，值2,000,000亿美元，远远超过环球探险的收益。

法国的法兰西一世在1540年支付了4,000ecus（相当于20,000美元）购买了达芬奇的《蒙娜丽莎》，若以年收益率6%复利至现在，将超过1,000,000亿美元。

1626年美国土著仅以24美元将曼哈顿卖给白人，但若将其以10%的年收益率复利至今，其价值将远超目前纽约所有房地产总值。

因此复利是非常厉害的。

我们再来看复利的计算例子：

1元的初始投资，按每年30%的回报率，经过40年，就有36,119元。如果是1万元的初始投资，就有3.6亿。

因此，投资心态非常重要，不要期望一夜暴富，每年能稳定挣一点钱，不亏钱，将来就会有很好的收益。年轻人相比我们就很有优势，年纪相差20岁，如果每年能保持5%的收益率，最后的收益会很可观。所以，健康长寿和长期投资是财富积累的必要条件。