美股基本面分析：10个必看的财务数据详解

美股基本面分析：10个必看的财务数据详解

如果你认真关注了一些财经信息，你可能会看到文章标题写着，「某某公司营收上看多少亿」、「某某公司今年EPS超乎预期」、「某某公司今年预计发放多少股息」类似的标题。不过，这些词到底是什么意思？其实这些都是公司经营企业的财务成果之一，也是多数人看财务报表会看的财务数据。本文将为你介绍10个财报中需要重点关注的重要数据。

10个必看财务数据

1. 总营收（Revenue）

总营收其实就是指公司在一段时间内的营业收入，也就是营业额。如果是一年的财务报表，就是表示过去一年公司的营业收入。如果是每季的财务报表，就是表示过去一季3个月的营业额。不过这个营收还没有扣除公司其他成本费用，只能先知道公司目前的生意成果如何。

好市多（COST）的营收一年比一年还要多。 图片来源：stockanalysis.com

2. 毛利率（Gross Margin）

先带你来了解什么是毛利，毛利＝营收－营业成本，这里的营业成本就是生产产品或服务本身需要的费用，例如：生产原料的费用。而毛利率的公式是：
毛利率％＝（总营收－营业成本）÷ 总营收
毛利率的数值可以让人很直接地了解到「公司的产品成本与总收入的关系」。假设毛利率40％，就表示公司销售100元，成本就是60元，毛利就是40元。
通常不同产业会有不同的毛利率，所以同产业的公司放在一起比较才有意义。举个实际例子，通常不会把苹果公司拿来跟可口可乐公司两个放在一起做比较，毕竟他们不是同一个产业，一个科技业一个食品业，他们本身制造产品需要的成本就不一样。

3. 净收入（Net Income）

你可能会疑惑「净收入跟总营收到底差别在哪里？」，净收入是扣除营业成本（原物料、制造成本）、营业费用（研发、人事费）、业外支出，最后要扣掉要给政府的税金，剩下来的才是这家公司真真正正赚到的钱。
用饮料店来比喻，你这个月卖3,000杯饮料，假设一杯饮料的定价是30元，所以你一个月的营收是3,000×30=90,000元，但这不是你净赚的钱，还需要扣掉原物料成本（营业成本）、薪水及店租（营业费用），如果你是贷款创业可能还需要付利息（业外支出），最后你还需要固定缴交营业税，最后剩下的费用才是净收入。

4. 每股盈余（Earnings Per Share , EPS）

每股盈余的英文是 Earnings per share，一般都会缩写成 EPS 来表示，这个财务数据的意思就是「每一股赚多少钱」，换句话说就是公司的每一份股分所得到的净收入，它的计算公式是：
EPS＝净收入（Net Income） ÷ 在外流通股数（Shares）
这个财务数据是投资人很喜欢看的指标之一，一般来说 EPS 越大代表公司的赚钱能力越强，也就是公司的获利能力很好，能帮股东赚更多的钱。

5. 股息 （Dividend）

股息或称现金股利，就是公司将会年度赚到的钱扣除掉成本后，把一部分盈余分配给股东。当然不是每一家公司都会发股息给股东，法律上并没有明文规定公司一定要发股息给股东，发股息给股东只是公司回馈给股东的一种方式。
其实你可以认真地想一想，如果这是一家才刚发展起事业的公司，还需要大量的资金来扩展公司规模，当公司的产能提升自然可以接下更多的订单，进而提高营收、提高获利能力，那么公司的价值也会自然而然的提高，所以不发股息的公司不代表他不是家好公司。
这里举最有名的例子，股神巴菲特所经营的波克夏公司，就是一家不发股息的公司，虽然不发股息，但它的股价还是自然而然地随公司价值上升。

麦当劳（MCD）的股息一年发的比一年还要多，还是一家股息连续成长的公司。 图片来源：stockanalysis.com

6. 股息发放率 （Payout Ratio）

股息发放率是表示股息与每股盈余的关系，简单来说公司从每股盈余中拿出多少来配息的比例，股息发放率的公式：
股息发放率＝当年现金股利÷ EPS × 100%
如果今年股息发放率是50％，公司去年一整年的 EPS 是2元，就代表这一年发给股东每一股的股息就是1元。
股息发放率高低没有绝对，如果这是家一还在发展的公司，但是股息发放率太高，反而会不利于公司发展，因为公司没有更多的钱可以来扩展公司。
相反的，如果这是一家公司发展成熟稳定的公司，股息发放率太低，也代表公司手上留有很多现金，但是公司都只把钱放在口袋没有拿去好好运用，对股东而言也不一定是件好事。

7. 营运现金流（Operating Cash Flow , OCF）

营运现金流也有人称营业现金流，英文是 Operating Cash Flow ，缩写成 OCF ，他的意义是公司透过「本业营运实际流入的现金」，这个表示公司生产营运所带来现金流入和流出的数值，还包括所有折旧与摊提。
透过营运现金流的数值，你可以知道这家公司的营运状况好不好，如果公司的营运现金流是正值或者持续增加，可以表示公司的营运状况还不错；相反的如果是负值或一直在减少，就要特别留意公司是不是出现营运危机、资金断链或者有倒债的风险。

8. 自由现金流 （Free Cash Flow , FCF）

自由现金流的英文是 Free Cash Flow，简写成 FCF，意义是公司可自由运用的现金，可以用来自衡量公司手上持有现金的状况，它的计算公式：
自由现金流＝营业现金流－资本支出
自由现金流的数值才是看出公司口袋真正有多少现金，也是公司实际可以自由支配的现金，公司可以把这笔钱拿来发股息回馈给股东，也可以作为公司未来扩张时需要的资金、或者预留下来在景气不佳时帮助公司度过难关的救命钱。

特斯拉（TSLA）的自由现金流在2018年才由负转正。 图片来源：stockanalysis.com

9. 股东权益报酬率（Return on Equity , ROE）

股东权益报酬率，英文是 Return on Equity，简写成 ROE，一般是用来评估公司替股东赚钱的效率，更清楚地来说就是「每一股可以帮你赚进多少钱」，ROE 的计算公式：
ROE＝净收入 ÷ 股东权益
而公式中提到的股东权益就是「股东实际拥有的公司资产」，简单来说就是公司把所有的债务还清之后，剩下的资产就是股东权益，也就是公司本身的身价。

辉达（NVDA）在2023年的 ROE 突然提高很多，如果想要投资辉达这个部分需要留意一下。 图片来源：stockanalysis.com

10. 资本支出（Cap Spending）

资本支出指的是公司花钱购买可以增加公司未来经济的固定资产，例如厂房、机器设备，当然资本支出也可能包含无形资产，像是专利这样无形的资产。
藉由资本支出的数据，你可以看出公司未来是不是有成长性，如果今天公司有比较大的资本支出，表示公司可能有增加产能的计划，当公司未来的生产量会提升，可以接下更多的订单，能增加营收、公司获利。

三大财务报表

你看到「三大财务报表」这几个字是不是就开始头晕脑胀了呢？三大财务报表简单来说就是公司的成绩单，我们可以透过公司的这些成绩单来了解公司营运状况的好坏。
不过你不用担心，我们不需要了解怎么制作财务报表，那是会计专业才需要学会如何制作报表，我们只需要了解三大财务报表的意义就好。

1. 损益表（Income Statement）

因为损益表的计算方式就是记录公司过去一段时间内的利润和损失，简单来说就是将公司的营收扣除所有要支付的成本所剩下的净收入，成本包含营业成本、营业费用、业外支出、所得税等等，你可以透过损益表来知道公司实际赚不赚钱，用下面这张图来看你会更了解损益表的组成结构。

黄色代表是被扣掉的费用，浅蓝色代表扣除完的营利项目。所以「营业毛利（营业利润）＝营业收入－营业成本」、「营业利益＝营业毛利（营业利润）－营业费用」，以此类推。 图片来源：慢活夫妻自制。

2. 资产负债表（Balance Sheet）

资产负债表就是记录着公司的资产和负债的表格，而资产负债表中**「资产＝负债＋股东权益」**几个项目分别的意义是：

• 资产：包含非流动资产（房子、土地）及流动资产（现金、设备）。
• 负债：向银行借来的钱、公司发行的债券等等。
• 股东权益：公司跟股东的募集到的资金，换句话说当公司被清算时，股东权益就是股东可以拿到的钱。

股东权益对于公司算是一种负债，因为对于公司还必须还给股东一笔回报。 图片来源：慢活夫妻自制。

3. 现金流量表（Cash Flow Statement）

现金流量表就是记录一个公司所有的现金流，你可以透过现金流量表知道公司实际上有多少现金，也可以藉由这个财务报表来知道公司有没有做假账。
现金流量表会呈现公司**「所有资金流入－所有资金流出＝自由现金流」**，你不用记得里面的所有细节，只需要留意最后自由现金流，如果一家公司的自由现金流长期都是负的，你必须需要留意公司的营运状况。

现金流量表会记录企业所有的资金流向。 图片来源：慢活夫妻自制。

学会看财报的重要性

为什么想投资股票的你必须学会看财报呢？这就要回归到股票的本质就是一家真实存在的公司，而不是单纯在股市中跳动的数字，每家公司都提供产品或服务来解决消费者的需求。
而你如果投资了公司，也就代表你是公司的股东之一，你应该了解公司是做什么样的生意？赚什么样的钱？
如果一家公司想要持续营运下去，公司就必须持续的获利，公司才能维持营运，公司长期赚钱股价才会跟着上涨或配发股息给股东。
如果你是想要长期投资的人，学会看财报数据来进行投资决策，是必须需要会的事情，一家公司的长期表现觉得跟他的公司营运脱不了关系，这也是为什么很多投资机构都会看公司的财报数据来决定要不要投资的原因。