ETF和ETF联接基金，到底该买哪个？
ETF和ETF联接基金，到底该买哪个？
近期创业板100ETF华夏、科创100ETF华夏等双创类ETF批量涨停，导致场内买不进，不少聪明的投资者选择借道ETF场外联接基金，同样顺利实现了抢筹。
场内ETF与ETF联接基金犹如一对孪生儿，总是跟标的指数如影随形。
实际投资时，选哪个更适合您呢？我们今天就来剖析一番！
1. 投资标的及仓位：ETF仓位更高，跟踪误差更小
ETF投资于标的指数成份股；而ETF联接基金主要投资于目标ETF，也间接投资于标的指数的成份股。
不同的是，ETF联接基金投资于目标ETF的比例不低于基金净资产的90%；同时还须预留不少于5%的高流动性资产（现金、到期日在一年以内的政府债券等）以应对赎回。
（来源：华夏基金制作，仅作为示意）
例如科创100ETF华夏（588800）几近满仓投资于科创100指数的成份股，而科创100ETF联接（C类：020292；A类：020291）是通过投资科创100ETF华夏（588800），再去间接投资科创100指数的成份股，仓位控制在90%-95%之间，因此，科创100ETF比科创100ETF联接的股票仓位略微要高，跟踪指数的误差，也比科创100ETF联接基金更小。
2. 交易方式及资金门槛：ETF更灵活，ETF联接的资金门槛更低
ETF在证券交易所上市交易，交易时间、交易方式与股票交易类似，也是一手（100份）为基本单位，一般百元左右；ETF同时还可以在一级市场拿一揽子标的指数成份股，通过申购换取ETF份额，一般50万份或100万份起购，适合资金量比较大的投资者；
而ETF联接基金属于场外基金，通过基金公司直销平台或第三方代销平台（比如银行、支付宝、理财通等）用现金申购，资金门槛相对较低，一般为1元起购。
（来源：华夏基金制作，仅作为示意）
3. 交易价格：ETF盘中成交更灵活，遇到高溢价需谨慎
ETF有两个价格——IOPV参考净值价格与二级市场实时价格。
一般投资者证券账户的买卖交易，是按照二级市场实时价格成交。
IOPV参考净值价格即根据ETF申购赎回清单（PCF清单）中一揽子持仓股的实时价格估算得到的参考净值，一般是15秒更新一次。当IOPV参考净值价格与二级市场实时价格不一致，一级市场投资者可以借助价差做套利，二级市场投资者则需要规避高溢价ETF；
而ETF联接基金交易价格，一般为申请当日收市后的基金份额净值来计算价格。
如T日下午3点前在场外买入ETF联接基金，通常在T+1日确认份额，投资者的收益为T+1日及之后的涨跌幅；如果在下午3点之后购买，则需顺延一天。（*备注：T为交易日）
（来源：华夏基金制作，仅作为示意）
4. 交易效率：ETF周转快，ETF联接能自动定投
ETF可在盘中交易，日内择时波段操作。部分跨境、商品、债券类ETF还支持T+0日内回转交易；
在二级市场卖出后，资金当天即可用来买入股票或ETF，通常T+1日即可将资金从证券账户提现至银行卡；
而ETF联接基金仅按受理申请当日收市后基金份额净值申赎，赎回款一般需要3-4个交易日到账。
在交易的效率工具方面，ETF有网格策略、条件单，用来适应波动大的品种，ETF联接基金支持自动定投，适合投资中长期看好的品种，二者都能提高交易的纪律性，同时方便降低持有成本。
（来源：华夏基金制作，仅作为示意）
5. 交易费用：二者差别不大，持有期长更划算
基金的费用一般分为运作费和交易费两部分，其中，运作费主要是管理费、托管费等费率，交易费包括申赎费、印花税等。
场内ETF因为在证券交易所交易，跟股票一样，通常只需要支付交易佣金，但不用像股票缴纳印花税和过户费，每笔交易的佣金以投资者所在券商收费为准，另外管理费0.5%/年，托管费0.1%/年；
近期创业板100ETF华夏（159957）降费，管理费、托管费合计降至0.2%（此前分别收取0.5%、0.1%），据报道，该费率水平是同类最低。
而ETF联接基金申购费以实际代销或直销平台为准；赎回费率根据持有期的长短变化，持有越久赎回费就越低。ETF联接基金的管理费和托管费，只针对投资ETF以外部分，投入ETF部分不会重复收取。
ETF联接基金还涉及到A、C份额。还是以科创100ETF联接为例，认购/申购A类基金份额（A类：020291）时需交纳前端认购费/申购费，认购/申购C类基金份额（C类：020292）时不收取认购费/申购费。
（来源：华夏基金制作，仅作为示意）
TIPS
综上所述，ETF和ETF联接基金各有优缺点，在选择投资工具时，请根据您的实际投资需要和资金周转需要进行权衡。
· 如果您对指数跟踪效果要求高，同时希望像股票一样进行灵活交易，资金周转效率更高，那么ETF可能更适合您；
· 如果您没有时间盯盘，对交易费用不敏感，希望资金门槛更低，持有时间较长，那么ETF联接基金可能更适合您。
· 如果ETF出现涨停，并且投资者强烈看好指数后市表现，也可以考虑场外申购ETF联接基金。ETF联接基金只要没有限购，投资者都可以买入，第二天查看份额确认情况。
近期ETF市场火爆，不少基金公司选择降费揽客，投资者可酌情关注！
比如创业板100ETF华夏（ 159957）最新降费，管理费、托管费合计降至0.2%（此前分别收取0.5%、0.1%）。