A股vs港股横向对比｜看懂港股财报

A股vs港股横向对比｜看懂港股财报

A股和港股的财报差异一直困扰着很多投资者。本文以中国神华2023年财报为例，详细对比了同一家公司在两地市场的财报差异，帮助读者更好地理解两地市场的财务报告。

来源：雪球App，作者： 疯智达子

看的懂A股财报就可以看懂港股。今天我以中国神华2023年财报为例，同一家公司，两本账来对比A股和港股两地的财报差异。5分钟带你破解财报背后的“平行宇宙”！从资产负债表开始，大家一般对港股财报比较陌生，我就以港股的大体顺序来解释，方便当作说明书来查阅。

一、资产端

资产端差异大的部分主要在于「非流动资产」。在生产类和投资类资产的计量上都有很大的不同。

生产类

生产类的差异主要是资产的归属不同造成的。

中国神华港股和A股在「无形资产」方面差异很大。港股只有47亿，全是技术软件。

而A股则高达616亿，因为A股把土地使用权（224亿）、采矿权（306亿）、探矿权（40亿）及技术软件（47亿）全塞这儿。

港股将土地使用权、采矿权和探矿权分别记录在了不同的项目中。其中，土地使用权在港股中被记录在「使用权资产」。

「固定资产」在港股叫「物业、厂房和设备」，相差340亿。是因为港股将采矿权（306亿）和探矿权（40亿）纳入「物业、厂房和设备」。港股觉得“能挖矿的地皮也是机器”，A股觉得“这是特权得单算”！

港股还有个独门科目——「勘探和评估资产」，专门记录挖煤前期的勘探开支。A股则是符合条件的算「无形资产」，不符合的直接费用化！比如神华花10亿找矿，港股可能全记这里，A股可能砍掉一半。

A股单独披露的「长期待摊费用」在港股财报中藏在了「其他非流动资产」项里面。中国神华「商誉」占比很少也被记录在此项目中。

投资类

投资类资产在A股和港股财报中的列示名称存在较大差异，但本质上可以一一对应。根据会计准则投资类资产通常分三种方式计量：

第一种，以摊余成本计量的金融资产；
第二种，以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；
第三种，以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产；

港股的「与联营公司的权益」与A股的「长期股权资产」对应，大致相等。记录在此项的资产为对非上市公司的联营形式的权益投资，属于按成本计量的金融资产。其中差异主要在于对非重大联营公司的账面价值评估差异。

港股在非流动资产的「以公允价值价值量且其变动计入其他综合收益的金融资产」对应A股就是「其他权益工具投资」都是24.86亿。这部分都是非上市权益投资计入其他综合收益的金融资产。如果在流动资产中，相当于A股的「应收款项融资」。

中国神华没有「以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产」，这类资产如果被划分在非流动资产里，相当于A股报告中「其他非流动金融资产」；如果被划分在流动资产里，相当于A股报告中的「交易性金融资产」或「衍生金融资产」。

流动资产方面，港股和大A的计量方式基本一致，可以直接对比来看。

二、负债端

流动负债里的「借款」差了16.95亿，其实是因为A股把一年内到期的长期借款单独放到了「一年内到期的非流动负债」，而港股全算在流动负债里。同一个借款，港股说“快到期了算短期”，A股说“再等等，先挂长期名下”——纯属科目分类的“文字游戏”！

不过「长期借款」倒是两边一模一样，都是296亿！这说明神华长期债务结构很稳定，短期差异只是会计规则的小把戏。

其他项目在两地财报中的记录相同，感兴趣的可以对比来看。

三、权益端

中国神华在两地财报中「股本」都是198.69亿。但要注意，在A股中股本绝大多数都是1元1股，港股却可以自定义股本面值。

真正的差异在「储备」科目。港股用「储备」包含了A股的「资本公积、其他综合收益、专项储备、盈余公积和未分配利润」。而A股拆成五六个小科目，生怕你看不懂！

港股和A股股东权益差32.81亿，其实就是资产端非流动资产差异的镜像——资产多记了，权益自然跟着膨胀！会计恒等式永远成立，差异全是规则玩法的不同！

综上

将中国神华两地资产负债表的差异做了一个对比列表，大家可以下载保存。

为什么差这么多？核心就在于两地采取的准则不同。香港采用的是国际财务报告准则（IFRS），而大A是中国企业会计准则（CAS）。港股爱用市场价（公允价值），允许资产重估、减值转回，自由度更大！而A股坚持历史成本，科目拆得细碎，稳如老狗！

以上就是港股和A股资产负债表的差异，因为篇幅有限，后面再更新「利润表」和「现金流量表」两地计量的差异。对投资感兴趣的伙伴记得点个“在看”，我们下期再见。