CMF年度报告：中国宏观经济筑底回稳，2025年有望实现4.8%增长
CMF年度报告：中国宏观经济筑底回稳，2025年有望实现4.8%增长
2024年11月30日，中国宏观经济论坛（CMF）年度论坛（2024－2025）在中国人民大学隆重举行。本次论坛聚焦“筑底回稳的中国宏观经济”，来自政界、学界、企业界的知名经济学家王一鸣、刘元春、曹远征、张宇燕、毛振华、刘晓光联合解析。
图源：中国宏观经济论坛
2024年中国宏观经济形势及主要特征
经济增速放缓：前三季度，中国实际GDP同比增长4.8％，其中一季度增长5.3％、二季度增长4.7％、三季度增长4.6％。名义GDP同比增长4.1％。
工业生产强劲回升，服务业疲软：前三季度，工业增加值同比增长5.7％，制造业增加值同比增长5.9％。服务业增加值同比增长4.7％，房地产业增加值同比下跌4％。
内需不足依赖外需：社会消费品零售总额同比增长3.3％，固定资产投资同比增长3.4％。外贸形势好转，出口增长4.3％，进口增长2.2％，贸易顺差达6895亿美元。
物价持续低位运行：CPI同比上涨0.3％，PPI同比下降2.1％，GDP平减指数同比下降0.7％。
就业企稳但收入增速回落：前三季度，全国城镇调查失业率平均值为5.1％，居民人均可支配收入名义同比增长5.2％。
企业绩效波动：规模以上工业企业利润总额同比下降4.3％，工业产能利用率为74.6％。
财政收入下滑：公共财政收入累计同比下降2.2％，政府性基金收入累计同比下降20.2％。
房地产持续低迷：房地产开发投资完成额同比下降10.1％，商品房销售额同比下降22.7％。
9月底以来的宏观政策调整与效果评估
自9月下旬以来，针对当前经济运行出现的新情况和新问题，中国宏观调控政策进行了重大调整，密集推出了一系列重要举措和增量政策。本轮政策调整呈现四个突出特点：
货币政策转变：从“稳健”转向“支持性”，实施大力度降息操作。
化债工作思路转变：推出12万亿元化债方案，优化债务结构。
房地产政策调整：明确“止跌回稳”目标，降低房贷利率，调整首付比例。
财政政策加力：加大助企帮扶力度，进一步扩大内需。
2025年中国经济面临的机遇与风险挑战
2025年中国经济发展面临四大上行机遇：政策调整效果显现、资产价格效应、外部冲击应对准备充分、深化改革举措落地。同时，也面临出口增速回落、总需求失速、房地产市场持续下行、股市波动等风险。
2024-2025年中国经济增长预测
在基准情景下，预计2024年经济增长4.9％，2025年增长4.8％。在乐观情景下，2025年经济增长可达5.2％。在悲观情景下，2025年经济增长可能降至4.6％。
结论与政策建议
科学设定2025年经济社会发展目标：坚持中高速增长，强化就业、价格、收入目标。
坚定一个决心、抓住四大机遇：持续加大宏观调控力度，确保政策效果。
着力扩大内需：持续加大宏观调控力度，优化政策组合。
探索新型政策组合模式：创新产业政策，推动良性循环机制形成。
激发市场主体活力：释放地方政府潜力，注重就业导向的投资政策。
坚持“发展中化债”：优化财政支出结构，发挥货币政策支持作用。
应对中美经贸摩擦：以开放姿态，探索新型合作关系。
图源：中国宏观经济论坛
专家观点
王一鸣：中国经济总体呈现回稳向好态势，但有效需求不足问题突出。需要采取更大力度的宏观政策，同时关注贸易摩擦带来的冲击。
张宇燕：世界经济显示韧性，但多边贸易体系面临挑战。人工智能发展将带来深远影响，地缘政治风险加剧。
曹远征：中国经济步入新阶段，已临近高收入国家门槛。应对策略包括稳杠杆、上轨道、可持续发展。
刘元春：中国经济运行逻辑发生根本性变化，需要系统性认识和政策调整。扩内需与稳信心是关键。
毛振华：中国经济处于深度周期调整，建议出台“三个10万亿”方案，包括现金补贴、债务置换和保障房补贴。