A股创历史大涨！政策“火力”全开，哪些行业值得关注？
A股创历史大涨！政策“火力”全开，哪些行业值得关注？
9月27日，A股市场迎来历史性大涨，创业板指单日上涨10%，创下历史最大单日涨幅纪录。在经历3年下跌、两市成交额跌破5000亿后，一系列重磅政策的出台点燃了市场热情。上证指数一周大涨12.8%，创业板指数一周暴涨22.7%，两市日成交额迅速攀升至接近1.5万亿元。本文将深入分析本轮上涨背后的驱动因素，并探讨未来投资方向。
A股创历史大涨，底部特征明显
9月27日，上证指数大涨2.89%，创业板指数暴涨10%，创下历史单日最大涨幅纪录。从9月18日的2700点低位，仅用7个交易日，上证指数就涨回3087.5点，一周上涨12.8%，创业板更是一周上涨22.7%。
本轮快速上涨背后，A股市场呈现出明显的底部特征：
估值方面：国联证券研报指出，8月末A股中处于估值底部的公司占比已高于2018年和2022年市场底部时的水平。Wind数据显示，全A市净率处于2010年以来的1.1%分位，即估值低于2010年以来近99%的时间。历史数据显示，当全A市净率处于10%分位以下时，市场反弹持续性较强。
成交量方面：中信建投分析师陈果表示，以流通市值基准计量换手率，进入9月，全A换手率已低于2020年初、接近2018年末、2014年中等历史大底水平，与2008年11月、2010年7月等早期底部相当。
9月上旬万得全A收盘价及换手率（资料来源：wind,中信建投）
政策“火力全开”，A股资金面、基本面预期全面改善
机构普遍认为，A股估值低是基础，而政策持续超预期改善了A股资金面、基本面预期，成为上涨的催化剂。
金融政策组合拳：9月24日，中国人民银行行长潘功胜宣布创新结构性货币政策工具支持资本市场，包括推出5000亿元互换便利和3000亿元首期股票回购、增持再贷款。这两个工具的规模上限是开放的，根据需要可推出后续批次。红海证券分析师屈雄峰表示，互换便利相当于给出了证券、基金、保险公司加杠杆的操作方式，而股票回购、增持再贷款政策工具则相当于向上市公司/大股东实行定向“放水”，两个工具都将为市场带来新的增量资金。
中长期资金入市：《关于推动中长期资金入市的指导意见》出台，大力引导社保、保险、理财等资金入市，有望为市场注入长期资金。
稳增长政策信号：9月26日，中央政治局会议提前召开，提出有效落实存量政策，加力推出增量政策，努力完成全年经济社会发展目标任务，向社会传达稳增长、稳预期的坚定决心。这全面改善了市场对基本面的预期。
投资者信心倍增，从一揽子政策中挖掘利好行业
在一系列增量政策支持下，市场预期明显改善，投资者信心倍增，A股已连续几天大涨。对还没进场或者“迷糊”进场的投资者而言，不少人还在寻找新政趋势下的利好方向。
行业机会：招行证券策略团队指出，9月交易热度提升的行业主要集中在三大方向：货币政策发力下，前期国内宏观经济的悲观情绪修复，前期超跌的券商、钢铁板块上涨；受益于存量房贷利率调降的地产板块；受益于美联储降息的有色金属板块。
高股息资产：长江证券分析师戴清认为，回购政策利好红利资产，同时长期低利率利好优质资产的逻辑仍在，利好高股息的银行、保险，还有电力、通信运营商、公路铁路港口、轨交、水务等行业龙头。平安策略团队从推动中长期资金入市角度分析，保险和社保资金长期重仓银行为主，以及大市值高分红公司。
市场风格：兴业证券在研报中表示，央行创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展等措施，具备大盘、低波动特征的股票，更有可能成为抵押品，看好这两个风格在未来的演绎。海外经验也表明，相较于“不可或难以抵押资产”，“可抵押资产”有较高的收益。