邓普顿的五大投资原则：从逆向投资到全球投资
邓普顿的五大投资原则：从逆向投资到全球投资
邓普顿被誉为“全球投资之父”，他独特的投资理念和方法影响了无数投资者。本文将分享《逆向投资》一书中关于邓普顿的投资理念，包括他的五大投资原则、个人经历以及具体投资案例。
邓普顿的五大投资原则
以逆向投资为中心
困难不在于估值分析，而在于有勇气与大众逆向而行。在别人都在沮丧地卖出时买入。在别人都在热情的买入时卖出。以价值投资为选股的根本
价值投资就是用便宜的价格买优质公司的股票（市场价格远低于其内在价值的股票）以分散投资为组合稳定器
邓普ulton理性的承认，他做的投资不见得每笔都能赚钱，所以把投资失败的风险分散到很多只个股上，让个别股票选股错误的亏损对组合的影响变小，从而让业绩更加稳定。以全球投资来扩大机会池
全球投资，组合更加分散，能降低风险，提高收益。邓普顿一直坚信全球投资的理念。以极度悲观点投资为逆向投资的极致
什么时候市场上所有人在抢着卖出股票？市场情绪悲观到了极点的时候。
邓普顿给投资者的忠告
牛市生于悲观，长于怀疑，成于乐观，死于狂热。市场最悲观的时候正是你买入的最好时机，市场最乐观的时候正是你卖出的最好时机。
第一章：便宜股猎手的诞生
邓普顿从小生活在田纳西州温彻斯特的镇上，小时候深受父亲老哈维和母亲维拉的影响，邓普顿的独特个性和价值观也是从上一代人那里沿袭下来。他早期一直奉行节俭、勤奋、自信、乐观、对事物充满好奇心。
对邓普顿一生的投资影响最大的是他的爸爸老哈维，老哈维是名律师，经常在小镇的拍卖会上，用极为低廉的价格买入没有出价者的农场，这也是邓普顿日后延用的最著名的投资方法。
1931年，邓普顿在耶鲁大学读大二时，他的国家正面临着经济大萧条，这一年老哈维已经拿不出一美元支付他的学费了，好在他的叔叔及时资助了他，但是要完成学业远远不够，于是邓普顿一边申请助学金一边工作一边玩牌。
玩牌展现出了邓普顿超乎常人的天赋，出过的牌过目不忘，能正确估算出牌的概率（超强的概率估算能力和过硬的心理素质），这让他在牌桌上赢了不少钱用来支付学费。
邓普顿告诉人们：如果你和其他所有人一样跟风买卖股票、共同基金或其他任何类似产品，你获得的回报也将与其他人没什么两样。所以如果在众人六神无主之时，你能镇定自若，你就成功的踏上了明智投资之路。
第二章：极度悲观点的第一次交易
1939年10月29日，黑色星期二，美国经济处于停滞不前的状态，这次经济大萧条持续了十年，无数人失去工作无家可归，且在当时还充斥着一系列地缘政治危机。
根据对道琼斯工业平均指数的研究，这十年是有史以来股票价格变化最反复无常的十年。
这种下跌反应了一个很重要的问题：股票价格下跌，股票所代表的公司内在价值发生变化了没有？
答案是：没有
格雷厄姆的书和观点是正确的，公司和市场上本应该体现其价值的股票价格可以彼此分离。
邓普顿也曾经说：他年轻的时候观察到股票的价格表现可以和该公司所代表的公司的价值相差甚远，也正是这个观察，邓普顿在1937年踏入这个行业。
邓普顿仔细观察还发现，人们通常只谈论公司本身，而忽略了股票价格与公司价值之间的关系，他们忘了未来利润才是值得考虑的更重要的因素。
邓普顿认为便宜股猎手绝大多数的时候希望买那种在股市中已经暴露出问题的公司的股票，一般投资者发现公司出问题就会大量抛售，导致股价大跌。
对于公司出现的问题，需要我们一遍遍进行评估分析公司存在的问题，是产品过期了、还是债台高筑要破产了，这很重要，因为在经济下行期，公司会出现各种各样的问题，你需要搞清楚的是，公司面临的这个问题是暂时的吗？以后会解决吗？
如果是暂时性的，则意味着这是投资的最佳时机，目光短浅的投资者会由于近期的期望发生变化而变得消极悲观，公司是一个实体单位，只要它能维持下去，并能创造高于资本成本的利润，它就会运行下去，认识到这一点很重要。
在买入股票前，绝对要彻底了解这家公司：它的运作方式、刺激销售的原因、维持利润而面临的各种压力、业绩在一个时期内的波动状况、应对竞争的方式等。掌握这些信息有助于你判断当下公司面临的问题是暂时的还是永久的被洪流冲走。
我们回到1939年，美国当时经济复苏再次被质疑，股市上还流传着有关欧洲战事的说法看法。这导致美国和欧洲股市仅仅12个月，暴跌49%。
投资者认为美国正在倒退，将重新陷入经济衰退，纳粹即将摧毁现代文明。
正在人们都这样担惊受怕的时候，邓普顿却意识到一旦发生战争，美国将会卷入战事，美国工业企业将会因此受到大力推动，为美国参战提供大量物资，这将极大的刺激经济。
所以正当人们因为恐慌疯狂抛售股票的时候，邓普顿买入了104只股价在一美元以下的股票，因为他相信，美国这次经济复苏会让所有行业欣欣向荣，事实证明他预测对了。
持有四年后，邓普顿依次卖出股票，当初买入的104只股票也只有4只没有成功，他大获全胜，收益翻了3倍。
最后邓普顿说：人们总是问我，前景最好的地方在哪里？但其实这个问题问错了，你应该问前景最悲观的地方在哪里？