投资思维及纪律：曾令宝的十大投资原则

投资思维及纪律：曾令宝的十大投资原则

在投资的世界里，每个人都在寻找自己的成功之道。本文来自雪球App用户"宏观对冲-曾令宝"，分享了其在投资实践中总结出的十大投资原则。这些原则涵盖了能力圈、回报预期、情绪管理、估值分析等多个方面，为投资者提供了一个清晰的投资框架。

1. 重仓持有的公司，一定是在自己的能力圈范围内

• 这意味着投资者应该专注于自己熟悉和理解的领域，避免盲目追逐热点或投资自己不了解的公司。

2. 形成合理的回报率预期，通常将预期回报率设定为年化15%，即五年翻一倍

• 这样的预期既不过分激进，也不过于保守，有助于投资者保持理性，避免过度交易。

3. 不为能力圈之外的股票涨跌影响自己的情绪和交易

• 投资者应该专注于自己熟悉的领域，不受外界市场波动的干扰，保持独立判断。

4. 不以预测作为投资的着眼点，而是针对各种可能性都做好相对的应对预案

• 投资不应该依赖于对未来市场的准确预测，而是应该做好充分的准备，应对各种可能的情况。

5. 市场低迷，公司低估时，尽可能多持有股份，市场高涨时，逐步减仓，降低持股比例

• 这是一种典型的逆向投资策略，通过低买高卖来获取超额收益。

6. 关注估值，再好的公司也必须估值合理，远离高估值公司，留出足够的安全边际，尽量不亏损

• 估值是投资决策中非常重要的一环，过高的估值会增加投资风险，因此需要留出足够的安全边际。

7. 适当关注宏观经济，但对目标公司的投资决策不受宏观经济波动影响

• 宏观经济环境虽然重要，但不应该成为投资决策的主要依据，关键还是要看具体公司的基本面。

8. 以长期的视野来研究行业及公司，重点关注企业的竞争优势

• 长期投资需要深入研究行业和公司，关注企业的核心竞争力和可持续发展能力。

9. 用持股数乘以每股利润作为自己的利润，以收到的股息作为自己的现金流，构成自己的利润、现金流体系

• 这种方法可以帮助投资者从企业所有者的角度思考问题，更加关注企业的实际经营状况。

10. 尽可能使投资决策变得简单、轻松，只对自己熟悉有把握、从而能够"一眼定胖瘦"的公司投资，通常每1到2年，选择1-2个公司投资即可

• 投资决策应该简单明了，避免过度复杂化，专注于自己最了解的领域，减少决策成本。