2024年自来水行业深度报告：多地推进供水价格调整，国内供水市场格局分散（多图）
2024年自来水行业深度报告：多地推进供水价格调整，国内供水市场格局分散（多图）
自来水行业作为城市基础设施的重要组成部分，其发展状况关系到千家万户的生活质量。本文将从供水价格调整、市场格局、重点企业分析等多个维度，深入探讨2024年中国自来水行业的现状与未来发展趋势。
自来水是城市公共供水的通俗叫法或别称，是城市供水企业以公共供水管道及其附属设施向企事业单位、个体经商者、居民等的生活、生产、公共服务以及其他各项建设提供的符合要求的用水。
由于使用者只需要打开水龙头（或阀门）即有水自动流出，所以人们形象地称为自来水。
目前，城市供水的流程大致如下：水从水源地输送至水厂——经混凝、沉淀、过滤、消毒等工序处理——通过主支管网输送到千家万户。对于一些小区的高层建筑，通常还需要采取水箱加压、消毒等措施进行二次供水。
二次供水是指单位或个人将城市公共供水或自建设施供水经储存、加压，通过管道再供用户或自用的形式，是城市供水系统（原水供应、制水生产、清水输送、二次供水）四大环节的最后一环。
图表1：自来水从生产到入户的主要环节及流程梳理
资料来源：水利部、韦伯咨询
一、多地推进供水价格调整，有望改善相关企业盈利
当前，水价是政府宏观调控的主要手段，水费征收范围包含居民生活用水、生产经营用水（工业用水、行政事业用水、经营服务用水）和特种行业用水三类。其中，居民生活用水水价整体最低，生产经营用水水价次之，特种行业用水水价最高。由于居民生活用水量在城市用水量中占比最高，水务企业供水收入主要来源于居民生活用水。
城镇居民生活阶梯水价主要由自来水单价、污水处理费、水资源费（税）、附加费/基金等构成。
图表2：城镇居民生活阶梯水价构成及特征
资料来源：发改委、韦伯咨询
当前，我国366个重点城市居民生活用水价格基本保持稳定，第一阶梯终端水价处于2.34-5.23元/立方米之间，平均值约3.44元/立方米。
截止2024年3月，从全国36个重点城市自来水价格排名来看，石家庄、天津、北京、长春、郑州等水资源匮乏的北方城市自来水价格明显高于其他城市，分别为4.28、3.95、3.64、3.6、3.45元/立方米；南宁、拉萨、武汉三个城市的自来水价格最低，分别为1.55、1.54、1.37元/立方米。
图表3：截止2024年3月全国36个重点城市自来水价格（不含污水处理费）排名及对比（元/立方米）
资料来源：发改委、韦伯咨询
2021年6月，国家发展改革委、住房城乡建设部修订印发《城镇供水价格管理办法》和《城镇供水定价成本监审办法》，自2021年10月1日起施行。相较于《城市供水价格管理办法》（1998年印发，2004年修订），本次《城镇供水价格管理办法》在原先基础上进一步明确了城镇供水价格的定价原则、定价方法、定调价程序，并对水价分类、计价方式等进行了调整。
图表4：新旧两版《城镇供水价格管理办法》内容调整对比
资料来源：发改委、韦伯咨询
自两项《办法》颁布至今，多地积极推进供水价格新规施行工作。上海、深圳、福安、安阳、来宾和邵阳等城市调整了当地水价；西安市、常德市、云南宜良县等已召开调价听证会。
2024年4月3日，广州市发展和改革委员会官网发布《广州市中心城区自来水价格改革方案（听证版）》，提出两套自来水价格调整方案供听证，听证会于5月9日举行。两方案的平均供水价格都是3.4元/立方米（含税），但居民和非居民对供水价格上涨的分担程度有所不同。方案一侧重于节省非居民端用水开支，方案二节省居民端用水开支。
图表5：2024年4月广州市中心城区居民生活用水现行价格及调整方案（元/立方米）
资料来源：广州市发改委、韦伯咨询
广州市自来水有限公司作为广州市中心城区唯一的自来水供应企业，2023年自来水销售业务收入占公司整体营收的比重高达97%；截至2024年3月底，公司共拥有7家自来水厂，供水能力为505万立方米/日。
近三年来，广州自来水公司连续亏损，由2021年的0.26亿元扩大至2023年的3.75亿元。此次用水调价听证会是广州市自2012年之后首次调价，如调价成功将改善企业的盈利能力。
图表6：2021-2024年广州市自来水有限公司营业收入及利润总额（亿元）
资料来源：公司公告、韦伯咨询
二、外资水务巨头业务收缩，国内供水市场格局分散
国际水务巨头威立雅水务、苏伊士环境、英国泰晤士水务公司（简称“泰晤士水务”）和柏林水务集团（简称“柏林水务”）在全球范围内开展供水及污水处理业务，先后纷纷进入中国水务市场，综合竞争实力较强。
在20世纪末前后中国以对外资招商为主导的PPP的上半场中，威立雅、苏伊士、泰晤士水务、柏林水务、里昂水务等一起引领了中国水务市场的发展，项目主要分布于上海、天津、重庆等一、二线及省会级城市。
2003-2004年，英国泰晤士水务集团、柏林水务、里昂水务集团、香港国泰国际等陆续收缩或者直接退出中国水务市场。
近年来，威立雅、苏伊士等外国领先企业逐步在国内的市政污水领域进入守势并转战技术难度更高的危废处理领域和工业市场。
截止2023年底，威立雅为大中华区1,542万名居民供应饮用水、向管网输入16.2亿立方米饮用水。苏伊士在中国建造了逾400座饮用水及污水处理厂。
图表7：国际水务巨头在华供水业务历史及发展阶段梳理
资料来源：发改委、韦伯咨询
当前，中国市政供水行业呈现市场化不充分、市场格局分散的特点。水务企业中，能够跨区域布局供水业务的企业非常少，只有实力强大的国企或上市公司才能实现跨省份供水业务布局。
以供水量计算，韦伯咨询根据各公司发布的公开数据整理，粤海控股以48.42亿吨的供水量排名第一，并大幅领先其他龙头企业，其城市供水业务主要由粤海水务股份及粤海水务控股负责运营，业务范围包括江苏、广西、广东、海南、江西和安徽的部分区域，控股的自来水子公司数量超过50家。
图表8：截至2023年9月底广东粤海控股集团有限公司供水业务产能情况（万吨/日）
资料来源：公司公告、韦伯咨询
另一个供水巨头北控水务集团，截至2022年末公司已在贵州、福建、广东、湖南、河北、山东、河南、广西及内蒙古等9省区运营122座水厂，2022年公司国内市场实际供水总量达20.8亿吨。
此外，供水总量超过10亿吨规模的还包括深圳市水务（集团）有限公司、上海城投水务（集团）有限公司、广州市自来水有限公司、中国水务投资集团有限公司、等水务巨头。
图表9：2022年中国主要市政供水龙头企业及供水总量（亿吨）
资料来源：公司公告、韦伯咨询
三、自来水行业发展趋势与投资前景
竞争格局变化：随着外资水务巨头逐步退出中国市场，国内水务企业将迎来更大的发展机遇。同时，随着城市化进程的加快，水务企业的竞争将更加激烈。
业务重心转型：水务企业将更加注重技术创新和管理效率的提升，以应对日益严格的环保要求和水资源短缺的挑战。
市场资源下沉：水务企业将更加关注农村和乡镇地区的供水市场，推动城乡供水一体化发展。
运维转型升级：水务企业将更加注重智能化和数字化技术的应用，提高供水系统的运行效率和管理水平。
自来水产业链投资机会
水务衍生行业：随着水务行业的不断发展，水务衍生行业如水务设备制造、水务工程设计等也将迎来发展机遇。
部分重点区域：随着城市化进程的加快，水务企业在重点区域的投资机会将更加突出。
供水管网改造：随着城市化进程的加快，供水管网改造的需求将不断增加。
村镇污水处理：随着农村和乡镇地区的快速发展，村镇污水处理的需求将不断增加。
自来水行业面临的风险及防范
供水价格调整受限的风险：水务企业需要关注供水价格调整政策的变化，合理制定经营策略。
原水供应及水源污染的风险：水务企业需要加强原水供应和水源保护，确保供水安全。
质量控制不达标的风险：水务企业需要加强水质监测和管理，确保供水质量。
在建工程投产的影响：水务企业需要合理规划在建工程，确保工程质量和进度。
市场竞争加剧的风险：水务企业需要加强技术创新和管理效率的提升，提高竞争力。
投资回收期较长的风险：水务企业需要合理规划投资规模和投资回报，确保投资效益。