公司热点｜湘潭电化净利连续两年降！扩产亏损产品后，能拯救公司业绩吗？

公司热点｜湘潭电化净利连续两年降！扩产亏损产品后，能拯救公司业绩吗？

湘潭电化2024年业绩快报显示，公司营收净利双降，全年实现营收19.05亿元，同比下滑11.94%；净利润实现3.11亿元，同比下降11.86%。值得注意的是，这已经是公司净利润连续第二年出现下滑，下滑幅度均大于10%。在业绩持续下滑的背景下，公司却计划大幅扩产亏损产品，这一决策引发市场关注。

2月14日晚间，湘潭电化（002125）披露2024年业绩快报，公司营收净利双降，全年实现营收19.05亿元，同比下滑11.94%；净利润实现3.11亿元，同比下降11.86%。

公告显示，2024年，湘潭电化原电池正极材料业务保持稳定；锰酸锂业务的产能利用率提升，产品出货量同比增加，毛利率同比有所回升。

不过，受原材料碳酸锂价格下降影响，锰酸锂产品销售价格同比下降，导致营业收入同比减少。因对联营企业的投资收益同比下降，故公司2024年度业绩较上年同期有所下降。

事实上，这已经是湘潭电化净利润连续第二年出现下滑，下滑幅度均大于10%。2023年，公司实现营收21.63亿元，同比上涨3.01%；净利润实现3.52亿元，同比下滑10.63%。

在2023年年报中，湘潭电化表示，公司业绩较上年同期有所下降主要系对联营企业的投资收益同比减少。

此外，根据年报披露的数据，在占公司营业收入或营业利润10%以上的产品中，尖晶石型锰酸锂毛利率出现大幅下滑。

数据显示，该产品营收为7.56亿元，较上年同比增加65.49%，然而产品营业成本却达到8.03亿元，同比大增107.52%，毛利率则较上年同期降141.64%。

从上述数据来看，尖晶石型锰酸锂约占湘潭电化当期营收的35%，是公司营收大头之一。

值得注意的是，湘潭电化尖晶石型锰酸锂产品毛利率持续下滑。2021至2023年，该产品毛利率分别为19.03%、15.2%、-6.33%。

其实早在湘潭电化2023年半年报中，公司尖晶石型锰酸锂产品毛利率就已经降至负数。2023年上半年，该产品毛利率为-8.78%。

在此背景下，湘潭电化却欲大幅扩产。

公司2023年年底披露了一份募集说明书，拟募集资金总额不超过4.87亿元，其中4.85亿元用于年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目。

湘潭电化在该公告中称，本次发行募集资金部分用于建设“年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目”，计划通过本次募投项目扩大产能，优化产品结构，不断升级产品性能，增加优质产能供给，以把握市场机遇，进一步提高市场份额，谋求长远发展。增加锰酸锂产能，为公司抢占业务增量需求，把握行业发展机遇奠定基础。

根据新进展，该项目由湘潭电化控股子公司广西立劲新材料有限公司下属的全资子公司湘潭立劲新材料有限公司（以下简称“湘潭立劲”）作为实施主体，截至2024年12月26日，该项目一期年产2万吨尖晶石型锰酸锂生产线的主体工程已基本完工，已投入试运行。

湘潭电化称，在湘潭立劲一期生产线正式运行后，公司锰酸锂年产能将达4万吨，公司将根据客户需求以及市场情况逐步进行产能释放。

不过项目扩产后会对湘潭电化业绩产生何种影响，还需拭目以待。

二级市场上，截至2月14日收盘，湘潭电化涨0.37%，报10.83元/股，总市值68.17亿元。