国内各地区家电以旧换新补贴政策陆续落地，补贴效果初显

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国内各地区家电以旧换新补贴政策陆续落地，补贴效果初显

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随着各地家电以旧换新补贴政策的陆续落地，其促进家电消费的效果已初步显现。本文将为您详细解读相关政策的具体内容、实施效果及其对家电行业的潜在影响。

家电更新需求占比持续提升，推动以旧换新有利于促进家电消费，拉动GDP增长

2024年上半年，中国GDP同比增长5.0%，其中投资、进出口、消费同比分别增长3.9%、6.1%、3.7%。值得注意的是，消费增速较慢，特别是家用电器和音像器材类零售额同比增长仅3.1%，增速慢于消费增速3.7%。

从房地产相关需求来看，商品房住宅分为现房和期房，假设现房有关家电需求平均在现房销售当期前后发生，期房有关家电需求平均在期房销售的1-2年后竣工交付后发生。根据测算，2024年商品房新增需求的家电占比将进一步下降，其中空调、冰箱、洗衣机、油烟机品类的占比分别为24.17%、21.54%、22.59%、61.79%。

各地家电以旧换新补贴政策效果较明显，8月起新一轮政策影响更大且活动初期效果显著

2022年上海和2024年上半年武汉家电以旧换新补贴政策效果较明显

2022年10月1日起，上海对8类达到一级能效的家电产品实施补贴政策，按照剔除所有折扣优惠后成交价格的10%给予补贴，最高不超过1000元。该政策吸引了27万余名消费者参与，社零统计参与企业同比增长18.1%。

2024年4月30日起，武汉启动绿色智能券发放，补贴16类符合一、二级能效要求的绿色家电和4类智能家居产品。5月20日第二轮活动开展以来，武汉欧亚达家居与去年同期相比，销售增长了大约30%，工贸家电已经收到了2000多份补贴券。

与近年历史政策相比，8月起新一轮以旧换新补贴政策补贴金额多、折扣力度大、覆盖地区范围广、宣传力度大，初期效果显著

新一轮以旧换新补贴政策于2024年8月起陆续在各省落地。2024年2月起，中央提出研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，3月国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，4月商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》，7月国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，8月起各省细则陆续出台，活动落地。

具体政策包括：对个人消费者购买2级及以上/1级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品给予以旧换新补贴，补贴标准为产品销售价格的15%/20%。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。

对比2024年上半年各地出台的以旧换新补贴政策，本轮政策具备以下特点：

补贴金额力度大：中央出资且额度大，预计分流到家电可达200-400亿元；而上半年地方的补贴在本地几千万到小几亿之间。
折扣力度大：一级能效产品折扣达20%，且每件补贴不超过2000元；而上半年各地折扣大约在10%左右，单个消费者最高享受补贴金额为1000元。
覆盖地区范围广：由中央牵头，各地陆续出台细则，全国统一活动，形成声量。
宣传力度大：新闻联播、焦点访谈等官媒陆续进行宣传。

当前，各省以旧换新补贴政策陆续落地，需持续关注政策效果。中国34个省级行政区中，除去中国香港、中国澳门、中国台湾，仅河北、内蒙古、西藏、新疆的家电以旧换新细则尚未落地。

以湖北为例，新一轮以旧换新活动时间为2024年8月10日至12月31日。2024年1-7月湖北限额以上家电音像类商品零售额500.19亿元，同比增长16.6%。2024年8月10日-8月18日，湖北省工贸家电参与以旧换新活动累计交易刷卡笔数13849笔，交易金额6567.7万元，优惠券金额1245.4万元，工贸家电8月整体销售额同比增长50.4%。2024年8月10日湖北省以旧换新补贴拉动湖北苏宁门店客流上涨60%。据湖北省商务厅数据，2024年8月10日至8月27日，湖北省家电以旧换新累计回收量已达123912台，补贴金额近1.49亿元，带动全省家电总销量146445台，销售总额超7.78亿元。

从2022年31个省级行政区常住人口占比看，广东、山东、河南、江苏、四川作为TOP5的“人口大省”，合计常住人口占比超35%。结合空调、电冰箱、洗衣机、抽油烟机各省的居民百户保有量数据看，重点应关注广东、山东、河南、江苏、四川、浙江等家电存量较多的省份。

推动家电以旧换新或成为常态

值得关注的是，推动以旧换新或许会成为常态。根据湖北省发布的《省商务厅等15部门关于印发<湖北省推动消费品以旧换新实施方案>的通知》：

湖北省对于家电品类的具体目标为：2024年“废旧家电回收量增长15%，家电以旧换新100万台套；新增再生资源分拣中心30个”；2027年“废旧家电回收量较2023年增长30%，达到780万台套，家电以旧换新200万台套；再生资源分拣中心达到100个”。

湖北省对于家电品类的重点任务为：

“促进绿色智能家电更新消费”：“引导消费者自主淘汰使用10年以上的老旧家电家居产品”，“力争到2027年全省绿色智能家电销售额较2023年增长20%”；
“提升家电产品和服务质量”：“开展家电行业强制性国家标准专项指导检查行动，引导企业对照智能家居家电领域GB10408.1—2000等8项强制性国家标准，促进产业升级和产品转型”；
“完善家电回收网络”：畅通家电更新消费循环，对符合条件的家电回收企业实际回收洗衣机、冰箱、电视机、空调等废旧家电分类给予补贴。

投资建议

在国内，随着地产对家电影响减弱，家电更新需求占比逐渐提升。目前，家电实际更新量和理论报废量之间差距仍较大，再结合湖北省对于家电品类的2027年目标，我们预期促进家电以旧换新会是一个持续的课题。我们推荐白电标的美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电、长虹美菱、TCL智家；厨电标的华帝股份、老板电器；黑电标的海信视像、TCL电子。