年前企稳迹象初现，年后房价下行压力再度增加

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年前企稳迹象初现，年后房价下行压力再度增加

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https://xueqiu.com/2808908063/325162334

纬房研究院最新发布的纬房指数显示，全国房地产市场呈现出“年前企稳、年后下行”的分化特征。一线城市抗跌性相对较强，而三四线城市下行压力最大。随着房价下行压力的加大，政策宽松预期进一步增强。

来源：雪球App，作者：住房大数据，（https://xueqiu.com/2808908063/325162334）

纬房研究院根据2025年2月15日最新纬房指数（以半月为监测频率），分析研判市场走势，形成本报告。数据仅供市场分析参考，市场评价以统计部门为准。

市场回顾：年前房价企稳迹象显现，年后再度承压

从2024年12月15日至2025年2月15日的房价半月环比指数数据来看，全国房地产市场呈现出“年前企稳、年后下行”的分化特征。具体表现为：

年前企稳迹象

2024年12月至2025年1月中旬，部分城市房价环比跌幅收窄，甚至出现小幅回升。例如，一线城市中，深圳在2025年1月31日的环比指数为0.78%，显示出一定的反弹动力；二线城市中，成都、武汉等城市在2025年1月中旬也出现了环比正增长（成都0.06%，武汉0.17%）。这表明，随着政策宽松预期的增强和市场情绪的修复，部分城市房价在年前出现企稳迹象。

年后下行压力加大

然而，进入2025年2月后，房价下行压力再度显现。以2025年2月15日的数据为例，一线城市中，北京、上海、广州、深圳的半月环比指数分别为-0.48%、-0.44%、-0.59%、-1.03%，均出现下跌；二线城市中，苏州、合肥、郑州等城市的环比指数分别为-0.94%、-1.04%、-0.89%，跌幅进一步扩大。四线城市如马鞍山、镇江的环比指数更是跌至-1.02%和-0.98%，显示出市场信心再度消退。

城市等级分化：一线城市抗跌性较强，三四线城市压力更大

从城市等级来看，不同等级城市的房价表现存在显著差异：

一线城市抗跌性相对较强

尽管年后房价下行压力加大，但一线城市的抗跌性相对较强。以2025年2月15日的数据为例，北京、上海、广州、深圳的环比指数分别为-0.48%、-0.44%、-0.59%、-1.03%，跌幅普遍低于二三线城市。这主要得益于一线城市的经济基本面较强、人口流入持续以及政策支持力度较大。

二线城市表现分化明显

二线城市的房价表现分化明显。部分城市如成都、武汉在年前出现企稳迹象，但年后跌幅扩大。例如，成都2025年2月15日的环比指数为-0.31%，武汉为-0.93%。这表明，二线城市在政策宽松预期下虽有一定支撑，但市场信心仍然脆弱。

三四线城市：三四线城市的房价下行压力最大。以2025年2月15日的数据为例，四线城市如马鞍山、镇江的环比指数分别为-1.02%和-0.98%，跌幅显著高于一二线城市。这主要由于三四线城市的经济基本面较弱、人口流出压力较大，且政策工具有限。

预测与建议：政策宽松预期增强，但市场修复仍需时间

政策宽松预期增强：随着房价下行压力的加大，政策宽松预期进一步增强。预计未来将有更多城市出台支持性政策，如降低利率、放宽限购等，以稳定房地产市场。
市场修复仍需时间：尽管政策宽松预期增强，但市场信心的修复仍需时间。特别是在三四线城市，经济基本面和人口流出压力较大的背景下，房价下行压力短期内难以缓解。
投资建议：对于投资者而言，建议关注一线城市和部分基本面较强的二线城市，这些城市的房价抗跌性较强，长期来看具有较好的投资价值。对于三四线城市，建议谨慎对待，避免盲目抄底。