如何利用PE PB进行指数投资？
如何利用PE PB进行指数投资？
当你投资个别股票时，你可能会看一些估值指标，比如市盈率（PE）、市净率（PB）、股息率、ROE率等。同样地，指数基金是一种包含了多支股票的投资组合，所以也可以计算出对应的指数市盈率、指数市净率、指数ROE、指数股息率等指标。
这里我们主要讲讲常用的两个指标，即PE 和 PB
1、什么是PE(市盈率)？
市盈率即股价除以每股收益，我们常用的市盈率一般有三种，即静态市盈率，动态市盈率，滚动TTM市盈率，
静态市盈率的每股收益一般用的是上个季度故具有一定的估值滞后性。动态市盈率一般是分析师预期未来一年的每股收益，这就非常定性了，不同分析师的水平呈现出动态市盈率也是不可靠的，而TTM是滚动过去4个季度的每股收益。滞后性稍微短一些，因我们是自己跟自己的过去比，现在是贵还是便宜。故TTM市盈率具有相对的科学性。
而我们在选择指数上，理论PE越小越好，但这个小不是绝对值的小，而是相对值的小，就是我自己跟我过去比。我当前是什么样的估值。因为不同行业市场给他的估值也是不一样的。有的行业就值10倍PE 有的行业就值30倍的PE。故指数便不便宜，应该看大家跟过去自己比。这就形成了另一个指标PE百分位，理论PE百分位越小，代表他跟过去自己比，估值越低。这样我们不断买入估值低的行业，直到均值回归后。再卖出，这样就可以获利了。
当然市盈率虽好但不适用于所有行业，它本身也有自己的局限性，举个例子 我们以周期股中远海控为例，下图是它近几年净利润：
如果按照2021年最高的利润，中远海控的PE（TTM） 是2.82，按照PE百分位计算，他肯定是比较低估的。但事实并不是，因为之后他的利润不可能超过2021年，盈利不具有持续性。所以投资这类顺周期资产一般建议用PB，即市净率。
2、什么是PB（市净率）
PB是一种衡量股价与上市公司账面价值之间关系的指标。它通过将每股股价除以每股净资产，或总市值除以净资产来计算。
市净率实际上反映了投资者为获得公司账面价值所需付出的成本倍数。简单来说，就是花多少钱买入股份，最终清算后能得到多少钱。例如，某公司的市净率为0.9，意味着以0.9元的价格购买股份，在公司清算后，每股可获得1元的价值，这看起来是一笔有利可图的交易。
市净率尤其适用于重资产行业，比如有色，钢铁、水泥、房地产等，因为这些行业的资产实质可见，而且对应的账面价值较高，通常PB较低。相反，对于轻资产的新兴行业，如科技、互联网等，它们的PB通常较高，因为它们更依赖未来的收益而非实物资产。在实际运用中，也可以考虑采用PB百分比来更好地比较不同行业的估值情况。
但用PB估值要注意以下两点：
净资产的实质
PB的核心在于净资产数据，然而不同公司的净资产实质可能截然不同。
一些公司的净资产主要是应收账款，例如装修公司；
另一些公司的净资产可能主要是商誉；
还有一些公司的净资产主要是存货，例如地产公司。
比如，银行的PB通常较低，因为它们的主要资产是贷款。但是，如果投资者相信某家银行的贷款质量良好，那么当前的低PB值可能意味着它被严重低估。错失轻资产公司
许多优秀公司都是轻资产公司，它们通常具有较高的PB值。例如，茅台的PB高达9.6倍，而苹果公司更是高达35倍。
因此，仅仅以PB值来选择股票可能会导致错失优秀的轻资产公司。简单地将PB作为衡量标准，可能会让投资者忽略了真正具有潜力的公司。
总结：PE适合盈利稳定，不会受宏观影响 特别大的波动，例如白酒 医药 可选消费，PB比较适合顺周期行业，比如有色 地产 船舶。不管你用什么指标，你要知道，你用指数投资你赚的是估值回归的钱。如果一个指数它未来不能回归，那什么估值指标都是没有意义的。