宏观市场丨如何用月度数据预测GDP？

宏观市场丨如何用月度数据预测GDP？

国内生产总值（GDP）是衡量整体经济产出最重要的指标，但由于季频更新而发布相对较晚。本文旨在于GDP发布前，通过已公布的月度宏观指标实现对当季GDP的预测，以协助投资者决策。

我国季度GDP是以生产法为基础进行核算的。本文选取CPI猪肉价格、工业增加值和服务业生产指数来拟合三次产业GDP，以基期权重加权，即可得到国内生产总值。本文分别通过计算月度均值对解释变量降频、以及混频模型两种方式，实现从月度宏观数据到季度GDP的映射。OLS和MIDAS预测结果显示，第四季度GDP同比增速或为5.05%和4.99%。

动态因子模型从大量可观测的宏观经济数据中提取公共因子，作为驱动经济的隐含因素。本文在支出法三驾马车的基础上，进一步纳入景气指数、货币供应量、物价、失业率、国债利差、房地产和政府支出等多领域宏观指标，建立动态因子模型。模型结果显示，第四季度三因子整体上行，第四季度GDP同比或录得5.07%。

截至11月，第四季度工业增加值同比中枢小幅回升，服务业生产指数同比中枢刷新年内新高；12月建筑业和服务业PMI明显走高。第二产业稳中有进，第三产业强势修复，或带动第四季度GDP同比增长5.0%，圆满完成全年5%左右的增长目标。