两个月13张停货通知！白酒"涨价潮"戛然而止

两个月13张停货通知！白酒"涨价潮"戛然而止

2025年以来，白酒行业出现了一轮罕见的"控货潮"。五粮液、贵州珍酒、今世缘等多家知名企业相继发布停货通知，引发市场广泛关注。这一现象背后，反映了白酒行业面临的哪些挑战？又将如何影响终端市场价格？

"控货潮"席卷白酒行业

2025年以来，五粮液、贵州珍酒、今世缘、泸州老窖、习酒等多家白酒企业陆续传出停货通知，行业掀起一股"控货潮"。控货，是白酒行业内常用的一种市场调控手段，通常是为了调控市场供需、稳定价格或清理库存。

值得注意的是，此次"控货潮"所涉及的产品，多为所属公司的拳头产品。例如，被传停货的五粮液第八代，为五粮液代表性核心大单品。五粮液（000858.SZ）披露的2024年半年报显示，以五粮液第八代为代表的五粮液产品占公司酒类产品营收入的八成以上。而习酒窖藏1988为习酒旗下核心大单品，有数据显示，其在2022年销售额突破80亿元，并在2023年突破百亿元，在习酒接近200亿元的年营收中，占据半壁江山。

市场反应：价格涨跌不一

当酒厂的停货举措反映到市场，不同产品的价格变化并不一致。

部分产品在停货通知发出后不久，价格开始有明显波动。春节假期前，五粮液停货通知传出后不久，市场价格应声上涨。1月22日，广州市某五粮液专卖店数据显示，五粮液第八代的价格从950元/瓶上涨至970元/瓶，2月25日，该产品最新的终端销售价格为980元/瓶。

也有部分产品的价格没有明显变化。在广州地区的终端交易市场，习酒窖藏1988的最新销售价格在450元/瓶左右，与停货通知发出前的价格水平相同。在批价层面，习酒窖藏1988的价格在小幅回升后又快速下跌。《今日酒价》的数据显示，在停货通知发出次日，习酒窖藏1988的批价从390元/瓶上涨至395元/瓶，在2月27日又回落至388元/瓶，低于停货通知发出前一日的价格。

行业调整与稳价策略

白酒企业密集实施停货措施的背后，是行业整体正处于调整的深水区。过去一年来，在整体消费环境趋于理性的前提下，白酒市场商库存积压的现象持续，叠加电商平台的竞争与冲击，白酒的整体价格也呈现下行趋势。据中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》，与2023年同期相比，2024年上半年有超60%的经销商和终端零售商表示库存增加，超30%表示面临现金流压力，超40%表示实际销售价格的倒挂程度加剧，超50%表示利润空间缩减。

在这一背景下，稳价成为白酒企业们优先考虑的选项。而白酒企业实施停货策略的考虑，主要可以分为两个方面：一方面，部分白酒企业是在春节后进行产品的升级换代。另一部分企业则是以"稳价"为主要目的实施停货举措。

中国酒业协会也在《2025年酒业市场走向预测》中明确提到，茅台、五粮液等高端白酒品牌，开始选择更为谨慎的市场策略。通过控制市场投放量，这些品牌有效缓解了供需矛盾，避免了价格的大幅波动；也有助于提升品牌形象，使得高端白酒在消费者心中始终保持稀缺性和尊贵感，为市场长期健康发展打下基础，有利于整个行业的可持续发展。

不过，停货措施的传达能带来一定的市场效果，但并非是解决市场问题的万能钥匙。在蔡学飞看来，面对着消费不振、库存过高，价格倒挂的各样现状，停货只是应急手段之一，渠道的修复可能需要很长时间，关键问题还是捋顺渠道价格，加快动销，做好品牌价值传播与消费者品质口感培育推广，因此，企业停货的同时往往也意味着加大市场投入来扩大需求，从而在产销两段改善销售情况，从而真正达到控货保价提量的目标。

肖竹青也表示，白酒行业当前面临的供需矛盾和市场调整压力，企业通过控量保价等手段应对短期挑战的策略。然而，行业的长期发展仍需依赖经济复苏和消费信心的恢复。