USDA：2月下调全球玉米、大豆产量，上调小麦产量
USDA：2月下调全球玉米、大豆产量，上调小麦产量
美国农业部（USDA）2025年2月发布的最新预测数据显示，2024/25年度全球玉米和大豆产量将出现下调，而小麦产量则有所上调。这一变化主要受到南美干旱等气候因素的影响，对全球农产品市场供需格局产生重要影响。
玉米：南美干旱导致产量下调，全球玉米库销比持续走低
美国农业部2025年2月预测：2024/25年，全球玉米产量12.12亿吨，较23/24年减少1,760万吨，预测值环比减少188万吨，主要是由于气候和种植进展等原因，南美大部分地区持续干旱，对玉米生长不利，阿根廷和巴西的玉米产量有一定程度下降，后期还需关注南美天气变化。
2024/25年，全球玉米消费量12.38亿吨，较23/24年增加1,887万吨，预测值环比减少51万吨；全球玉米期末库存2.90亿吨，较23/24年减少2,550万吨，预测值环比减少303万吨，主要是中国玉米期末库存下调；库消比20.3%，较23/24年度下降2.02个百分点，预测值环比下降0.18个百分点，处于16/17年以来最低水平。
贸易方面，2024/25年，全球玉米出口量1.89亿吨，较23/24年度减少402万吨，预测值环比减少218万吨，其中，巴西、乌克兰和南非玉米出口量下调；中国玉米进口量下调，越南、智利玉米进口量上调。
美国农业部2025年2月预测：2024/25年，中国玉米产量2.95亿吨，较23/24年度增加608万吨，预测值环比持平；进口量1,000万吨，较23/24年度减少1,341万吨，预测值环比减少300万吨；国内消费量3.13亿吨，较23/24年度增加600万吨，预测值环比持平；期末库存2.06亿吨，较23/24年度减少811万吨，预测值环比减少300万吨；库消比64.9%，较23/24年度下降3.91个百分点，预测值环比减少0.96个百分点，处于16/17年以来最低水平。
中国农业农村部2025年2月预测：2023/24年预测数据与1月预测值持平；2024/25年，国内玉米单产6,592kg /公顷，国内玉米产量2.95亿吨，进口900万吨，国内消费量3.0亿吨，其中，食用消费1,000万吨，饲用消费1.94亿吨，工业消费8,450万吨，种子用量196万吨，年度结余量427万吨，环比持平。
春节假期结束后，玉米市场购销活跃度有所恢复，随着气温回升，上市量将进一步加大，同时，当前饲用需求较好，深加工企业开工率保持高位，用粮企业补库备货意愿整体较强，入市收购较为积极，预计玉米市场将呈购销两旺局面。2024年我国玉米市场供应宽松，国内玉米现期货整体呈现下跌趋势，我们判断，低位风险已经释放，国内玉米价格继续下跌空间有限，需要关注新季玉米大量上市以及进口量等因素。
小麦：全球小麦产量、消费同步上调，供需缺口略有扩大
美国农业部2025年2月预测：2024/25年，全球小麦产量7.94亿吨，较23/24年增加258万吨，预测值环比增加55万吨，主要原因是哈萨克斯坦、阿根廷产量增加。
2024/25年，全球小麦消费量8.04亿吨，较23/24年度增加573万吨，预测值环比增加183万吨，主要是欧盟、哈萨克斯坦、泰国和乌克兰饲料消费增加；全球小麦期末库存2.58亿吨，较23/24年度减少993万吨，预测值环比减少126万吨，主要是中国小麦期末库存减少；库消比25.4%，较23/24年度下降0.81个百分点，预测值环比减少0.1个百分点，处于15/16年以来最低水平。
贸易方面，2024/25年，全球小麦出口量2.09亿吨，较23/24年减少1,223万吨，预测值环比减少301万吨，主要原因是欧盟、墨西哥、俄罗斯、土耳其和乌克兰的小麦出口量下调；中国小麦进口量下调至800万吨，达到近五年最低水平。
美国农业部2025年2月预测：2024/25年，中国小麦产量1.4亿吨，较23/24年度增加351万吨，预测值环比持平；进口量800万吨，较23/24年度减少564万吨，预测值环比减少250万吨；国内消费量1.51亿吨，较23/24年度减少250万吨，预测值环比持平；期末库存1.31亿吨，较23/24年度减少390万吨，预测值环比减少250万吨；库消比85.9%，较23/24年度下降1.11个百分点，预测值环比下降1.65个百分点，处于16/17年以来最低水平。
大豆：南美干旱导致产量下调，供需格局持续改善
美国农业部2025年2月预测：2024/25年，全球大豆产量4.21亿吨，较23/24年度增加2,579万吨，预测值环比减少350万吨，主要原因是1月份持续高温和干燥，阿根廷和巴拉圭的大豆产量有一定程度减少。
2024/25年，全球大豆消费量4.06亿吨，较23/24年度增加2,187万吨，预测值环比增加65万吨，主要原因是巴西的压榨量增加；全球大豆期末库存1.24亿吨，较23/24年度增加1,185万吨，预测值环比减少403万吨，主要原因是阿根廷和巴西的库存减少；库消比21.1%，较23/24年度上升1.12个百分点，预测值环比下降0.71个百分点，处于19/20年以来最高水平。
贸易方面，2024/25年，全球大豆出口量1.82亿吨，较23/24年度增加447万吨，预测值环比增加1万吨。
美国农业部2025年2月预测：2024/25年，中国大豆产量2,065万吨，较23/24年度减少19万吨，预测值环比持平；进口量1.09亿吨，较23/24年度减少300万吨，预测值环比持平；国内消费量1.27亿吨，较23/24年度增加510万吨，预测值环比持平；期末库存4,596万吨，较23/24年度增加265万吨，预测值环比持平；库消比36.2%，较23/24年度上升0.65个百分点，预测值环比持平，处于00/01年以来最高水平。
中国农业农村部2025年2月预测：2023/24年预测数据与1月预测值持平；2024/25年，国内大豆单产下调1kg /公顷至2,000kg /公顷，播种和收获面积增加4,000公顷至1,032.5万公顷，国内大豆产量2,065万吨，进口9,460万吨，国内消费量1.15亿吨，其中，食用消费1,560万吨，压榨消费9,490万吨，种子用量88万吨，年度结余量为51万吨。随着春节假期结束，终端市场需求陆续恢复，对大豆价格形成底部支撑，随着下游采购需求被带动，我们预计国产大豆价格将平稳运行。