A股上市公司2024半年度业绩概览

A股上市公司2024半年度业绩概览

A股上市公司2024年半年度业绩报告已全部披露，本文将从营业收入和扣非归母净利润两个核心指标出发，分析A股市场的总体业绩趋势，并进一步探讨各行业的具体表现。

总体营收和扣非归母净利润情况

从营业收入和扣除非经常性损益后归母净利润同比增速来看，全部A股（非金融两油）半年报数据延续下滑趋势，且相比一季度同比增速进一步恶化。其中，营业收入与去年同期同比相比下降0.9%（一季度为持平），扣非归母净利润同比下降6.7%（一季度为下降6%）。

分行业业绩情况

以下图表分别展示了申万一级行业的各行业收入和扣非归母净利润同比增速（红色柱）与一季度同比增速（蓝色柱）的对比：

在31个申万一级行业中，14个行业的半年度营业收入和扣非归母净利润同比增速相比一季度均有下滑，主要集中在汽车、家用电器、食品饮料、纺织服饰等消费行业，以及轻工制造、传媒、通信、交通运输、房地产、建筑装饰等行业。

另一方面，计算机、非银金融、农林牧渔、煤炭、有色金属等行业的半年度营业收入和扣非归母净利润同比增速相比一季度有所改善。

值得注意的是，部分行业出现了收入增速改善同时利润转差的现象，比如电子、美容护理、商贸零售、电力设备等。而收入增速下滑但利润增速改善的行业有社会服务、石油化工、银行和钢铁等。

重点行业分析

申万一级行业涵盖了许多子行业，不同子行业之间，以及同一个子行业内的公司业绩表现往往差异较大。以下挑选部分申万一级行业，再看下行业内主要子行业或者重点公司的情况。选取的行业大多与消费相关。

社会服务

社会服务行业主要是人力资源类公司和旅游酒店餐饮类公司。人力资源类公司普遍增收不增利；旅游类公司收入和利润增速较高；酒店类公司营收基本稳定或略有增长，利润显著改善；餐饮类公司利润则普遍下滑明显。

家用电器

家用电器行业公司集中度较高。总体看，家电行业巨头比如美的、格力和海尔等表现出较强的抗风险能力，收入增长且经营利润率有所提升。相比之下，小家电公司受当前经济环境影响更大，收入和归母净利润增速出现下滑。

食品饮料

食品饮料行业中，白酒类公司营收占比较大，半年度收入和利润仍有5-10%左右增长。乳业类公司收入和利润多数出现10%左右的负增长，显示出消费者对乳制品需求的疲软。看来牛奶可以不喝，白酒还是要喝的。零食类公司业绩分化明显，三只松鼠、盐津铺子收入和利润仍在快速增长，而洽洽食品收入和利润增速下滑，良品铺子、绝味食品收入和利润更是负增长。

轻工制造

轻工制造中的纸业公司景气度高，收入普遍增长，多数利润增长高达50%以上。与地产行业相关的定制家具表现分化，索菲亚收入和利润仍继续增长，而顾家、欧派收入和利润均出现负增长。

纺织服饰

纺织服饰行业的增长主要是来自黄金零售，老凤祥和中国黄金收入持续增长，受益于金价上涨，利润更是实现10%左右增长。相比之下，服饰和家纺类公司业绩表现不佳。其中，家纺中的富安娜、水星家纺略有下滑，罗莱生活收入和利润下滑最为明显。

传媒

传媒行业中，蓝色光标营收占比高达10%以上，其业务主要是公关及广告代理，出海业务占比高。然而，尽管上半年收入大幅增长40%，其扣非归母净利润反而大幅减少40%+。

其他传媒类公司主要是游戏以及出版。游戏类公司业绩整体仍有两位数增长，而出版类公司收入基本稳定，但利润下滑明显。

医药生物

医药生物行业中，药品流通企业和药房零售公司普遍出现收入利润下滑。制药公司业绩表现不一。

美容护理

美容护理行业收入增速改善明显，显示出经济不景气环境下的口红效应。其中，珀莱雅、爱美客业绩表现亮眼。结合港股看，港股的美容上市公司巨子生物收入增幅更是高达50%。业绩继续下滑的有华熙生物、上海家化等。

交通运输

交通运输行业收入和利润下滑主要受大宗供应链公司业绩较差影响。其他子行业中，物流和航空表现较好，收入和利润仍录得10%左右增长。

商贸零售

商贸零售中的商超百货营业稳定或略有下滑，利润普遍大幅下滑，显示出零售行业内卷严重。

非银金融

非银金融业绩改善主要来自保险行业贡献，而证券类公司受一二级股票市场影响收入和利润均出现下滑。

总结

总体来看，受当前经济环境下内需不足的影响，消费类行业总体表现较差，且较一季度相比进一步转差。家用电器和食品饮料收入和利润增速下滑，仍显示出一定韧性。美容护理行业总体表现亮眼，但公司之间业绩分化明显。 业绩相对较为稳定的行业主要是电信、石油石化，以及银行等。尽管出版传媒类利润有所下降，从收入角度看，长期仍然是稳的生意。