Mysteel解读：白羽鸡长期低位震荡，2季度仍旧拐点难寻

Mysteel解读：白羽鸡长期低位震荡，2季度仍旧拐点难寻

春节后白羽肉鸡价格陷入了长期低位震荡的状态，价格波动维持在3.70-4.00的棚前区间范围内，始终难有大涨大跌；若根据当前商品代苗量形势、消费面即时变动等维度预计来看，2季度内白羽肉鸡价格能否迎来拐点，进而开始趋势上行？

春节后毛鸡长期低位震荡运行

根据钢联数据显示，截止4月8日，从2月17日（正月初八）屠宰厂集中开工以来，毛鸡始终处于低位区间震荡的模式，按照全国棚前成交价来看的，毛鸡波动范围维持在了3.68-3.97元/斤的范围内，最大价差仅为0.29元/斤。

春节后的毛鸡波动基本分为两个阶段，一是在春节开市后毛鸡盼涨无望，开始下调毛鸡报价，以山东主流毛鸡报价为例，从开市的3.95元/斤很快跌到了3月初的3.70元/斤。二是由于受到了传统毛鸡断档期鸡源紧缺的支撑，又从3.70元/斤的报价小幅回弹，但反弹幅度极为有限。

产品端主导行情走势，同比去年跌幅明显

今年不管是春节后毛鸡走势出人预料的走低，还是断档期毛鸡上行动力表现不足，主要还是受到了分割产品表现低迷的影响。

根据钢联数据显示，今年一季度白羽肉鸡分割品综合售价均值为9730.38元/吨，而2023年一季度均值为11370.28元/吨，同比跌幅达到了14.42%。如果将时间周期缩短到春节集中开工后（初八后），综合售价同比跌幅为18.86%。

从去年三四季度开始，白羽肉鸡行情走势很明显受到了需求面的主要影响，分割产品价格不断探底，导致整体产业链盈利被缩减。今年春节后部分单品如大规格琵琶腿等更是一度突破去年全年的低点，如下图，去年12月份为大规格琵琶腿的低点，山东中间价一度跌至了8.60元/公斤，但2024年3月大规格琵琶腿中间价的低点已经跌至了8.00元/公斤。

产品表现低迷，工厂长期面临库存和流通的双重压力，即便有工厂议价、抛货使得库存压力能短暂缓解，流通压力也一直困扰着屠宰端，进而不断迫使屠宰厂下压收鸡价格。这也是从2023年三季度开始毛鸡大趋势面来说价格不断震荡下滑的主要原因。

屠宰产能确实处于历年高位，但从今年3月至4月毛鸡缺口较大、而毛鸡价格却始终上行困难来看，也是能对上述观点得以印证。

后续毛鸡持续增量，2季度或仍拐点难寻

根据市场情况调研和钢联数据显示，4季度毛鸡仍有明显的出栏缺口，其中上旬缺口较大，下旬有小幅增量，但仍旧鸡源偏紧，此情况能跟工厂预排计划情况了解后相互印证，对毛鸡价格稍有支撑。

但目前难点在于工厂开工意愿不足，不少工厂存在控量宰杀或者半开工的情况，归根结底还是目前分割产品出厂价差较大，中小厂亏损较多，已经开始处于生产亏损大于停产亏损的阶段。低开工运行会对毛鸡缺口进行对冲，导致鸡少背景下鸡价也上行困难。

再从中期角度，后续出苗和毛鸡仍旧持续增量，供应缺口被弥补，鸡肉消费端又难以看到明显提振契机，预计2季度很难出现趋势上行的拐点。

结语：鸡肉消费持续低迷，屠宰厂面临成本和流通的双向压力，目前消费端主导了毛鸡价格走势，即便3-4月份缺鸡也仅仅是维持毛鸡价格稳势，很难推动上行。大趋势面来看预计2季度仍旧是易跌难涨、拐点难寻。