一个指标筛选低估值成长型公司

一个指标筛选低估值成长型公司

PEG指标是投资者筛选低估值成长型公司的重要工具。本文将详细介绍PEG指标的计算方法及其在股票投资中的应用，并以美的集团为例，展示PEG低于1时的股价表现。

吉姆斯莱特在他的著作《祖鲁法则》中提到挑选成长型股票的7个指标，其中最著名的要数PEG了。

PEG即市盈率和利润增长率的比率，后来该指标被彼得林奇发扬光大，成为选成长型股票必看的一个指标。

这个指标在软件上也可以找到，如下图所示，它提示的是用动态PE除以年化归母净利润增长率得出的结果。

一般用滚动市盈率比较多一些，也就是PE（TTM），这个数和动态PE一般情况下变化不大，除非企业盈利波动很大。

PEG一般以1为基准，低于1代表企业估值比较低，吉姆斯莱特主张寻找PEG低于0.5的公司，估值更低成长性更好。

假设一家公司每年以10%的增长速度增长，预期其市盈率为10倍，那么其PEG就等于10/10=1，假如增长率变成20%，那PEG就变成10/20=0.5，如果增长率变成5%，那PEG就变成10/5=2。

以000333美的集团为例，我们来看下过去十年历史PEG低于1的时期都在什么时候：

图中蓝色是市盈率，黄色是历史PEG，出现大幅波动是因为跨年增长率变动造成的。

可以看出PEG低于1的时候分别是15到17年，19到20年，以及最新的2024年，这三次美的集团的PEG都低于1，最低甚至来到了0.13。

那对应到股价走势上我们来看下：

这三次分别对应着一波很不错的涨幅，而且在PEG大于1就不投资的那几年股价基本是下跌的。

也许你会说这是拿着答案找问题，但PEG并不是一个静态的指标，它是可以实时变化的，很多软件也支持查看预测PEG指标，当然最好的还是自己动手去算一下更靠谱。

PE很好找，建议使用滚动市盈率，归母净利润增长率可以计算企业过去三年归母净利润的复合增长率，计算方法为：（最新的净利润/三年前的净利润）^0.333-1。

或者查看券商的研报，研报中会给出该企业未来增长率的预估，不过建议给它打个折扣再用，因为你看到的都是券商作为卖方分析的结果，不是买方，一般可以打个六折再用。

这样你就用可以用PEG来挑选股票了，不过还要记住最重要的一点，那就是PEG只适合于成长股，像一些建材、钢铁等周期股是不适合的。

不过放远了看各行各业都有周期，最起码都会受大的经济周期影响，但我们还是要找一些弱周期的行业来用PEG指标。

以上观点仅供参考，据此投资后果自负。