中美战略竞争时代的A股技术性牛市回顾

中美战略竞争时代的A股技术性牛市回顾

随着中美战略竞争时代的到来，A股市场经历了多次技术性牛市和调整。本文将从2018年至今的重要时间节点出发，回顾A股市场的走势及其背后的影响因素。

一、2024年2月大幅下杀后走高

宏观经济数据不佳，通缩预期，房地产价格下行，汇率下跌，后续受国家队买入沪深300ETF影响触发反弹。2024年2月5日，上证指数触及最低点2635.09，随后迎来一波八连阳，最高达到3009.04点。本轮反弹持续到2024年5月，最高触达3163.14点。

同期，沪深300指数在2024年2月2日、2月5日两日连续调整触底3108.35点，到2024年5月触达3708点。

二、2022年10月后股市触底反弹

2022年10月，疫情逐渐蔓延至全国，11月初封控政策开始调整，股市在触底后反弹。上证指数在10月31日触底2885.09后开启5连阳，此后疫情政策逐步放开，至2023年5月触达3418.04点。

同期，沪深300在10月31日触及最低点3495.95点，反弹高点在2023年1月31日，早于上证指数。当时机构的一个观点是疫情后的“弱现实和强预期”导致后续的乏力。

三、2022年春节后疫情反复引发市场调整

2022年春节后，受疫情反复和上海封控影响，市场出现调整。上证指数在4月27日触底2863.65点，当日逆转开始连续4日较大幅度反弹，后续震荡上涨至7月初到达3424.84点。

同时，沪深300在4月27日触底3757.09点，同步反弹，7月初到达4515点。

四、2020年疫情初期的市场波动

2020年新年春节期间，武汉突发疫情，随后疫情在全球传播，导致2020年2月初和3月中下旬股市两次触底。2020年2月4日（疫情全国封控）、2020年3月19日(疫情美股熔断)分别到达2685.27和2646.80，后续开始震荡反弹。

同期，沪深300走势同步，最低在3月19日触及3503.19点。

七月初，上证指数到达第一个平台位3458.79点。同期，沪深300在7月也触达接近4900点，8月份到达阶段高点4901.21点。

2021年新年春节前后，由新能源等各种赛道股推动，上证指数在2月18日触发3731.69点。同期，沪深300也在2月18日触达5930.91点，白酒、医药和新能源成为当时龙头板块，都达到了后疫情时代的峰值。银行(除招商银行)、地产、央国企在此轮行情中表现不佳。之后房地产政策开始调整，楼市到达拐点，经济转型压力加大，中国平安、招行银行和万科等利益相关的大白马都大幅下跌。

五、2018年中美贸易战开启

2018年初，受“货币化棚改”和“供给侧改革”政策成功的推动，股市在地产、银行、保险的推动下，上证指数在1月29日到达了3587.03点。同期，沪深300在1月28日到达4403.34点。

之后，受金融政策收缩和中美贸易战影响，市场持续下跌整整一年。上证指数在2018年10月29日和2019年1月4日两次触底，分别是2449.20和2440.91。2019年初证监会主席刘士余离任，易会满接任，股市逐步开始反弹。

同期，沪深300同步在2018年10月19日和2019年1月4日两次触底，分别是3009.50和2935.83。

上证指数到2019年4月8日到达阶段高点3288.45，沪深300同期在4月22日到达阶段高点4126.09。

整体回顾

整体来看，随着中美竞争时代的来临，以及中国内部经济转型的挑战，中国股市整体在上证指数2700到3500之间震荡，沪深300则是整体经历了一个过山车，冲上5930.91的历史高点后，一路下行。2024年9月24日开启的这轮行情，能否有所突破，还是继续A股的西西弗斯困境，这是一个问题。