主力趁热打铁，A股还要继续狂飙！

主力趁热打铁，A股还要继续狂飙！

昨天的上涨究竟属于何种性质？它会是新一轮行情的开端吗？接下来，本文将从三个维度为大家剖析。此外，文章结尾部分的提示至关重要，各位千万留意，不要错过。

一，为何突然大涨？

有人称，昨天市场上涨是对前天会议内容的反应。但要是仔细想想，人们若能 “一觉醒来” 就把事情看透，股市又怎会有如此多的起伏变化呢？其实，昨天市场上扬，与科技股赛道的两大重磅利好直接相关，即 Manus 和阿里的大模型。特别是被称作全球首个通用型 AI agent 产品的 Manus AI，强势登场，一夜之间便在科技圈广泛传播，赚足了眼球 。

那么它到底是怎样的一个角色呢？只要看看 AI Agent 在整个产业链里所处的位置，想必就能心中有数了。

没错，它是一款产品，并非工具，这就决定了它很难大范围破圈。因而，有人探讨这一轮科技股能否迎来第二波热潮，依我看，就当前的逻辑而言，条件尚不充分。当然，鉴于国家正大力支持科技发展，我此前也讲过，这一轮我们就是要凭借科技实力正面抗衡美国，所以毋庸置疑，科技股具备长期投资价值。

不过，在上一轮 DS 成功出圈的背景下，倘若这一轮没有影响力相当的产品出现，想要再度掀起热潮实非易事。实际上，如今网上已开始涌现对 DS 的反思之声，加之这两天正值会议期间，各类消息繁杂，极易引发市场波动，所以大家切勿过度乐观。

更为关键的是，昨天TMT 板块的拥挤度再度攀升，回升至 44%，已然处于高位区间。所以，科技股是否会迎来第二轮行情，实在难以断言 。

假设科技股不再有第二波行情，市场难道就会因此陷入低迷吗？我觉得并非如此。

二，行情会延续吗？

行情能否延续，核心在于有无充足的增量资金。在之前的文章里我提到，当前增量资金主要源于债市以及从美国市场撤出的资金。顺便一提，有人觉得欧洲市场前景更佳，毕竟前段时间欧洲股市大幅上涨。但实际上，欧洲股市上涨反映的是俄乌冲突结束预期，并非资金转移。欧洲股市体量有限，一旦资金大量涌入，不就把欧洲股市给搅乱了嘛！

瞧瞧这跌势迅猛的美元指数，便能对行情的持续性略知一二。实际上，就连特朗普自己都承认，他们也面临艰难时期。所以，趁他们还没缓过神来，大家赶紧抓住时机赚钱才是当务之急。

只要美元持续处于调整态势，汇率所面临的压力便会大幅减轻。虽说理论上美元下跌对美股同样利好，然而这基于美元作为避险资产的前提。但看看当下的美国，我实在难以认同美元还具备多少避险价值，因此美元与美股的逆向关联随时可能瓦解，这无疑是一个新出现的变化。

倘若美元持续走低，那就表明债市资金将会外流。这些资金面临两个选择：要么扎堆科技股，抱着 “要亏一起亏” 的心态；要么另寻出路。大家不妨想想，他们会作何抉择？反正依我看，他们不太可能贸然尝试涉足容易被量化交易收割的领域 。

昨天波动率指数有所攀升，这意味着 GJD 对沪深 300 的压制有所放松，这是打算给美国一点厉害瞧瞧？我认为这相当必要，毕竟只有营造出赚钱效应，才能吸引更多资金流入。

所以，别看昨天科技股大幅上涨，在我眼中，其中的门道可深着呢。此时大家最需要明确的是，在反弹过程中，这波涨势能否持续。

三，谁能持续反弹？

尤其是在行情看似一片大好的时候，很多人觉得只要买入股票就能立刻获利，可现实并非如此。就拿下面这两只股票来说：

在股市之中，常常有人一见到行情上涨就急忙跟风买入，然而仅仅涨个一两天根本说明不了什么，大家真正期望的是股票能够持续大幅上涨。在行情向好时，自己手中的股票不涨，而别人的股票却一路飙升，这种心理落差甚至比在熊市中遭受重大损失还要令人煎熬。

所以，关键在于关注机构的行为，毕竟市场的定价权掌握在他们手里。不过，大家往往会疑惑是否能够看穿机构的操作，毕竟机构的买卖行为相较于散户而言，要复杂且隐蔽得多。

实际上，随着金融科技的不断发展，如今已经有不少大数据工具能够将机构行为的神秘面纱揭开。其原理在于对每一笔交易进行记录，并不断积累数据，运用算法进行分类与比对，如此一来，机构大资金的交易行为便会清晰地展现出来，具体可看下图：

图中的橙色柱体，来源于我使用超十年的大数据系统里的 “机构库存” 数据，它能直观体现机构资金的交易意向。柱体越活跃，表明参与交易的机构资金越充沛、持续交易时间越久。

看过这些数据，大家心中便有了底，不再纠结。股价反弹之际，有的股票受机构资金热捧，有的却无人问津，差异显著，该如何抉择也就一清二楚了。市场纵然变化多端，但意外情况只是小概率事件，并非常态。接下来，咱们一同瞧瞧最终结果。

很显然，结果表明，有机构大资金介入的情况更为可靠。所以，期望大家别因行情向好就失去了判断。

四，重要提示

行情如此火爆，正像我所说，越是这种时候，我们越得看清机构的动向。毕竟股票数量众多，根本不可能全部涉猎。然而当下市面上，能够对机构行为进行全面分析的数据少之又少。而我一直坚持每天关注这类数据，一方面能借此明晰布局方向，毕竟散户跟着机构操作，获胜几率总归大些；另一方面，还能让自己少碰上 “雷股”。具体可看下图：

上图呈现的是 3 月 6 日的机构行为分布图。从机构大资金的动向分析，机构资金连续关注（11 - 20 天有库存）的个股数量正处于下滑态势。所以，千万别觉得行情一好，就高枕无忧了！

本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。