年报季前瞻｜“摘帽”行情火热，50家*ST公司等待财报“考验”

年报季前瞻｜“摘帽”行情火热，50家*ST公司等待财报“考验”

随着财报季的来临，上市公司摘帽预期再度成为市场焦点。

1月24日，深交所首份2024年度报告发布；2月18日，华维设计交出北交所首份2024年报；2月19日，上交所首份年度报告出炉。至此，2025年年报季的大幕已徐徐拉开。

财务问题是造成A股上市公司“戴帽”的重要原因之一。对于上市公司来说，最近三个会计年度连续亏损，且审计报告显示公司持续经营能力存疑，将面临风险警示；而财务数据一旦触及到交易所的相关退市规定，上市公司则将面临退市风险警示，已*ST公司的更是要面临强制退市。

因此，随着财报季的来临，上市公司摘帽预期再度成为市场焦点。同花顺数据显示，进入2月以来，ST板块涨幅已超4.5%，市场热度回升。一体两面的是，经统计，已有37家*ST公司提示了与财报相关的强制退市风险。

3家“戴帽”公司预增，27家实现扭亏

据统计，沪市和深市共2666家公司发布了年度业绩预告，总数同比略有下滑；预告2024年度净利润下限中位数为400万元，净利润同比增速下限中位数为-33.8%。

同花顺iFinD数据显示，截至2025年2月21日发稿时，A股共有132家公司处于“戴帽”或“披星戴帽”状态。其中，125家发布了2024年度业绩预告，这些上市公司中3家公司预增，27家公司实现扭亏。在50家*ST股中，有11家业绩预告扭亏。

图片数据来源：同花顺iFinD，银柿财经整理

此外，虽然2024年度业绩继续亏损，但部分公司凭借营业收入的大幅增长，亦有摘帽预期。例如：

• *ST导航(688282.SH)：公司预计扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为15,900.00万元到17,200.00万元，若公司2024年度经审计的扣除非经常性损益之前或者之后的净利润为正值，或营业收入（扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入）高于1亿元，且不存在其他需要实行退市风险警示的情形，公司将在董事会审议通过并披露《2024年年度报告》后及时向上海证券交易所申请撤销对公司股票实施退市风险警示。

• *ST文投（600715.SH）：公司公告显示，经公司财务部门初步测算，虽然2024年度继续亏损，但扣除后营业收入大于3亿元、净资产超10亿元，故而，公司因财务类退市指标被实施退市风险警示情形预计将消除，年审会计师事务所也已对公司因财务类退市指标被实施退市风险警示情形预计将消除的情况出具了专项说明。

净资产的数据往往也是公司能否脱帽摘星的关键因素，不少2023年末净资产为负的上市公司也在自救。例如：

• *ST汉马（600375.SH）：因2023年度经审计的期末归属于上市公司股东的净资产为负值，被实施退市风险警示。不过，公司最新公告显示，预计2024年度期末归属于上市公司股东的净资产为32.57亿元到32.87亿元。但需注意的是，*ST汉马指出，此项数据为初步核算预测数据，未经年审会计师审计，最终结果还需等待正式年报来验证。

50家*ST公司等待财报“考验”

尽管部分公司业绩有所改善，但仍有不少上市公司，尤其是ST公司，还面临着诸多挑战，继续发布了提示退市风险的公告。经统计，目前已有37家ST公司提示了与2024年财报相关的强制退市风险。

对于*ST龙津（002750.SZ）、*ST景峰（000908.SZ）和*ST吉药（300108.SZ）来说，想要保住上市地位可能需要一些奇迹。

• *ST龙津表示，公司已披露《2024年度业绩预告》，如果公司最终披露的2024年年度报告经审计财务数据与业绩预告数据范围一致，公司股票将被终止上市。

• *ST景峰方面受到了“持续经营”方面的质疑。*ST景峰指出，公司2023年度财务会计报告审计报告保留意见涉及的“持续经营能力重大不确定性”事项的影响暂未消除，因此，公司2024年度财务会计报告仍存在被出具非标准审计意见的风险，公司股票存在2024年年度报告披露后被终止上市的风险。

• *ST富润（600070.SH）的情况与景峰类似，其此前指出，公司2023年非标意见审计报告和否定意见内部控制审计报告涉及的相关事项尚无明确进展，如截至2024年年度报告披露时止，上述事项尚无明确进展，公司2024年年度报告可能被出具非无保留审计意见，或者2024年内部控制审计被出具无法表示意见或否定意见，公司股票将在2024年年度报告披露后被终止上市。

• *ST吉药则是净资产方面的问题。业绩预告显示，公司2024年末净资产预计为-83,000万元—-118,000万元，一旦公司2024年度期末经审计净资产为负值，公司股票将被终止上市。

• *ST恒立（000622.SZ）和*ST金时（002951.SZ）则面临着营收不达标的可能。*ST金时公告显示，经财务部门初步测算，公司2024年度扣除后营业收入为29,000.00万元–40,000.00万元，最终经审计的扣除后营业收入是否高于3亿元，尚存在重大不确定性。*ST恒立的业绩预告显示，2024年公司扣除有营业收入最低正好为3亿元。

值得一提的是，还有一家上市公司，其能否保住上市地位，与投资者诉讼息息相关。这家公司便是*ST同洲。

*ST同洲（002052.SZ）的公告显示，公司预计2024年期末归属于上市公司股东的所有者权益为5000万元至7500万元，余额较少。*ST同洲进一步指出，鉴于审计报告正式出具前，公司投资者诉讼案件可能带来的预计负债计提金额尚不确定以及资产减值测试尚正进行中，最终可能导致期末净资产余额减少，公司存在期末净资产为负值的风险。

总体来看，对于投资者而言，既需关注那些有望摘帽公司所带来的潜在收益，也要警惕部分公司因各种风险因素而可能面临的退市风险。在投资决策时，需深入研究公司基本面，结合财务指标和风险提示，谨慎做出选择，方能在ST板块的投资浪潮中稳健前行。