修正内部收益率的计算示例及其实际应用

修正内部收益率的计算示例及其实际应用

引用

和讯网

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修正内部收益率（Modified Internal Rate of Return, MIRR）是衡量投资项目收益的一种有效方法，其计算过程涉及到项目的现金流、再投资率和折现率。本文将通过具体示例介绍如何计算修正内部收益率，并探讨其在实际应用中的价值。

一、修正内部收益率的计算原理

修正内部收益率是在传统内部收益率（IRR）的基础上发展而来。IRR计算时假设项目的现金流再投资率与项目本身收益率一致，而MIRR则考虑了更为现实的再投资率。具体计算方法如下：

1. 首先，计算项目的净现值（NPV）；
2. 接着，根据项目的现金流情况，将正现金流和负现金流分开计算；
3. 然后，使用再投资率对正现金流进行折算；
4. 最后，再次计算折算后的净现值，并求得MIRR。

二、计算示例

假设有一个投资项目，其现金流如下表所示（单位：万元）：

根据上述现金流表，我们可以进行如下计算：

1. 假设再投资率为10%，折现率为12%。
2. 将正现金流折算为第一年的现值：30 / (1 + 10%) + 60 / (1 + 10%)^2 = 24.79 + 49.59 = 74.38万元
3. 计算折算后的净现值：-100 + 74.38 = -25.62万元
4. 通过迭代法求解MIRR，此处得到的MIRR约为11.23%。

三、实际应用价值

修正内部收益率在实际应用中具有较高的参考价值，主要体现在以下几个方面：

1. 考虑了更为现实的再投资率，使得投资决策更加合理；
2. 适用于复杂现金流的投资项目，提高了评估的准确性；
3. 有助于投资者对不同项目进行全面、客观的比较，为投资决策提供有力支持。

综上所述，修正内部收益率是一种更为科学、合理的投资评估方法。掌握其计算原理和实际应用，对于投资者来说具有重要的指导意义。