瓶片产业链基础以及市场格局
瓶片产业链基础以及市场格局
瓶片，即聚酯瓶片，是聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）的一种形式，广泛应用于食品、饮料、化妆品、药品等领域的包装材料。本文将从瓶片的产业链基础、生产工艺、市场供需结构等方面进行深入分析，帮助读者全面了解这一重要化工产品。
瓶片现货基础
聚酯瓶片，也称为瓶级切片，是聚对苯二甲酸乙二醇酯（简称“PET”）的一种形式，是上游以PTA和乙二醇为原料的聚酯产品，下游需求主要包括软饮料、油脂、片材及其他。聚酯除了瓶片外，还有长丝、短纤、薄膜等产品分类。除了瓶级切片以外，还有纤维级切片和膜级切片。
瓶用PET树脂为大小均匀的乳白色颗粒,无机械杂质及带有可见黑斑的粒子（根据GB/T 17931-2018）。瓶级聚酯切片具有高透明度、轻质、便于携带运输、环保等优点，广泛应用于食品、饮料、化妆品、药品等领域的包装材料。
瓶片产业链
瓶片上游是石化产业链，其生产原料主要为PTA和乙二醇，其与聚酯纤维切片较大差别在于瓶片在生产过程中加入一定量IPA（间苯二甲酸）。瓶片下游主要应用于食品饮料包装。
瓶片生产工艺
瓶级PET主流的生产工艺为直接酯化法，流程主要分为CP（酯化与缩聚）和SSP（固相缩聚增粘）两个阶段。
PTA与MEG以及第三单体IPA（间苯二甲酸）、调色剂及热稳定剂经过液相中的连续酯化反应以及连续缩聚反应生成瓶级基础切片，之后再经过加热状态下的固相缩聚反应增粘生成更高结晶度的瓶级切片。
瓶坯织造，将瓶级PET切片加工成瓶胚，用于吹塑成型制造PET瓶。
瓶片分类
聚脂瓶片可分为水瓶级、油瓶级、热罐装饮料级、碳酸饮料级等类别。不同饮料类别之间特征粘度不同。
瓶片产品及相关指标
郑商所的交割标的为食品包装用优等品规定的水瓶级聚酯切片。
瓶用聚对苯二甲酸乙二酯（PET）树脂国家标准（ GB/T 17931-2018）。不同牌号不同用于的瓶片M值有差异。
图：某瓶片工厂水瓶级切片指标
瓶片包装、运输、仓储
包装上通常会标明产品信息，如产品名称、等级、重量、生产批号、生产日期和储存条件。瓶片包装袋能装1.1吨（或1.05吨）聚酯瓶片。PET无明确保质期，整包建议2年内使用，注册仓单要求生产日期60天以内。
PET非危化品，熔融温度在280~300℃，运输过程中需要防止瓶片受到潮湿、灰尘、阳光直射或机械损伤。
瓶片具有吸水性，仓储环境应干燥、通风、避免直射阳光，以防止材料受潮或过热。
瓶片供需结构
全球瓶片产能及分布
全球瓶片产能稳步增长中，据CCF数据截至2023年底全球瓶片产能3939万吨，产量达到3018万吨。
在全球产能分布中，中国是全球瓶片产能最大的地区，其次是亚洲（除中国以外地区）、欧洲和北美洲，近两年东南亚瓶片的投资有增加。
全球主要瓶片厂商中，多家中国企业已经跻身前列。
全球产能分布变化
亚洲地区瓶片主要产能集中在中国，其次是印度、中国台湾、越南和泰国。近两年中国瓶片产能在不断提高，其中23年中国在全球的产能产能已经超过40%。
从全球贸易角度来说，中国是瓶片的主要出口地，亚洲地区中韩国和印度也是瓶片的主要出口地；欧洲和美国是瓶片的进口地。
全球瓶片消费
全球瓶片主要消费地集中在亚太、北美、欧洲等地，23年受全球经济性下行压力，物流成本抬升的因素影响，欧洲和北美地区消费量有所下降。24年上半年瓶片需求北美和欧洲保持相对较好。
近年全球新增产能
近几年全球新增产能主要集中在中国和东南亚，中国23年起瓶片产能加速投产。
近几年投产来看，海外集中在越南、印度、土耳其、孟加拉等地。国内投产企业以龙头企业扩产能为主。
未来全球瓶片新增产能情况
24年及以后瓶片产能投产仍然主要集中在中国，海外投产预计在土耳其、文莱和美国，海外规划投产计划不多。
注：灰色产能24年已经投产
瓶片国内供给
国内瓶片产能逐年增长中，18年起欧洲和北美不少瓶片装置出现停车、财务问题破产等，瓶片加工差整体恢复高位，23年起国内投产开始加速，国内瓶片产能进入供应集中投产周期。
截至23年底，我国瓶片产能1661万吨，产能增速34.9%，产量1310万吨，产量增速13.7%，年均开工率90%以上。
瓶片产能分布
我国瓶片产能集中度高，国内前6大产能企业分别为逸盛、三房巷、华润、万凯、昊源和百宏，前6大产能占总产能比例超80%，多家头部企业在20-23年集中投产。
瓶片产能集中分布区域为华东、华南、东北、西南，前5大省市为江苏、海南、辽宁、重庆和广东。
瓶片进出口及分布
中国瓶片是净出口国家，出口量在稳定增长中，截至到23年我国全年瓶片出口量达到455万吨，出口在表需的占比中达到34%以上。24年H1中国瓶片出口达到275万吨，同比增长23.9%。
瓶片出口地区广泛，从2023年聚酯瓶片出口统计来看，中国聚酯瓶片出口主要流向东欧，东南亚，非洲和中东地区。
瓶片反倾销影响
瓶片受欧盟、阿根廷、美国、印度、南非、土耳其、巴西、印尼、日本等多地区的反倾销影响。
今年以来墨西哥、韩国和马来西亚也增加对我国的反倾销。上半年出口韩国增加，出口墨西哥量下降。
瓶片消费区域
瓶片下游主要应用于软饮料、出口、油脂、片材其他，软饮料需求主要应用于包装饮用水（ 52% ）、碳酸类饮料（13%）、果汁和蔬菜汁（9%）和其他（26%）。
瓶片主要消费群体是大型的饮料企业。消费区域主要为华东、华南、华中、西南。
瓶片库存和加工差
23年起我国的瓶片投产加速，瓶片库存环比明显增加，截至23年瓶片年末社会库存为169.7万吨，环比22年同比回升69万吨。随着瓶片的投产加速，瓶片的加工差出现明显压缩。23年Q4至24年上半年瓶片效益基本处于相对亏损状态。
瓶片加工差=瓶片价格-0.855PTA价格-0.332MEG价格
注：瓶片加工费在500-700区间，近两年随着新装置投产，聚酯装置平均加工成本也有下降。
数据来源：CCF，紫金天风期货研究所