中邮证券：87家军工上市公司披露2024年业绩情况，24家业绩正增长

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中邮证券：87家军工上市公司披露2024年业绩情况，24家业绩正增长

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https://finance.sina.cn/2025-03-04/detail-inenmxps0069058.d.html

截至2025年2月28日，中邮证券研究所跟踪的120家军工行业上市公司中，已有87家披露了2024年业绩预告或业绩快报。其中，24家公司实现业绩正增长且同比增长，另有29家公司业绩为正但同比下滑，6家公司业绩为负但同比减亏，28家公司业绩为负且亏损同比扩大。

2024年业绩回顾

船舶板块表现亮眼

船舶板块上市公司业绩表现突出，其中中船防务、中国重工、中国动力和中国船舶等公司业绩高速增长，业绩增速中枢分别为680%、259%、65%、23%。这些公司在2024年业绩预告中均表示"船舶行业保持良好态势"，相关公司订单结构优化，体现了船舶行业的高景气度。

航空航发产业链稳健增长

航空航发产业链中，主机厂中航西飞和材料供应商中简科技、航亚科技、华秦科技、隆达股份等公司业绩保持较快增长。中航西飞预计2024年实现归母净利润9.90亿元-10.76亿元，同比增长15%-25%，主要得益于公司在2024年度聚焦首责主责主业，坚持稳中求进、以进促稳，通过提质增效、深化改革、全价值链成本管控等一系列工作，助推公司经营质效提升。

中简科技预计2024年实现归母净利润3.17亿元-3.70亿元，同比增长9.62%-27.95%，公司以ZT9H为代表的新一代碳纤维产品的市场表现及需求超出预期，打造了新的增长区间。航亚科技国际国内业务总量持续保持稳定增长，营收增长、批产规模效应提升。华秦科技特种功能材料等产品产销量同比提升，公司营业收入较上年同期增加。隆达股份积极开拓国际、国内市场，紧抓全球先进航空发动机和燃气轮机市场机遇，并实现持续增长。

2025年投资展望

展望2025年，"建军百年奋斗目标"任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点。在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技术、以新域新质作战力量为代表的新产品、军贸和军用技术转化带来的新市场方向或蕴含更大弹性。建议关注以下两条投资主线：

航空航天主线和"查漏补缺"新重点：包括菲利华、烽火电子、高德红外、国科军工、中国海防、中科海讯、中航沈飞、航发动力、中航高科、光威复材、钢研高纳、图南股份、芯动联科、北方导航等；
蕴含更大弹性的新技术、新产品、新市场：包括航天智造、航天南湖、国睿科技、中科星图、长盈通、华秦科技、晶品特装、上大股份、航天彩虹、广东宏大、臻镭科技、铖昌科技、海格通信、纳睿雷达、润贝航科、联创光电、国光电气等。

行情概览

本周中证军工指数下跌3.57%，申万军工指数下跌3.43%，上证综指下跌1.72%，深证成指下跌3.46%，沪深300指数下跌2.22%。军工板块在31个申万一级行业中涨幅排第27位。

本周军工涨幅前十的个股为：新研股份（+13.28%）、泰豪科技（+11.84%）、铂力特（+10.67%）、纳睿雷达（+9.37%）、四川九洲（+8.43%）、航天电器（+6.49%）、国博电子（+4.50%）、火炬电子（+4.33%）、鸿远电子（+3.73%）、智明达（+3.69%）。

截至2025年2月28日，中证军工指数为10288.33，军工板块PE-TTM估值为72.96，军工板块PB估值为3.31。军工板块PE-TTM估值和PB估值均处于历史中部位置，自2014年1月1日起，历史上有64.80%的时间板块PE-TTM估值低于当前水平，40.19%的时间板块PB估值低于当前水平。

数据跟踪

低空经济

马斯克投资的飞行汽车Model A试飞成功，售价超200万元。Alef Aeronautics公司已经成功对飞行汽车Model A进行了飞行测试。目前该飞行汽车预计售价超过200万元，已经获得了3300个预定订单。马斯克旗下Space X公司对上述公司进行了投资。

专攻低空+物流，四川省低空经济产业发展有限公司成立。2月28日，四川在线记者从四川省港投集团获悉，由港投集团旗下四川省交通运输集团有限责任公司牵头，与自贡航空产业投资集团有限责任公司、成都纵横自动化技术股份有限公司和四川畅通水运发展有限公司合资组建的四川省低空经济产业发展有限公司，已于2月26日在成都市注册成立。四川省低空经济产业发展有限公司是四川省首个由省属国有企业、地方政府平台公司和上市企业共同成立的低空经济运营服务企业，将主要开展无人机公共服务和运输服务。

青岛西海岸新区北方海岛低空物流航线正式开通。2月27日消息，北方海岛低空物流常态化运营首飞活动在青岛西海岸新区积米崖码头举行。此次首飞标志着海岛低空物流航线的正式开通，将大幅提升运输效率，从陆地到灵山岛的货物无人机物流配送时间缩短至10-15分钟，相比传统船舶运输节省近80%的时间。该航线主要服务于海岛居民、游客及企业，能够快速运输生鲜食品、医疗物资、快递等货物。应用场景包括生鲜产品极速配送、应急物资及时供应、政务往来信件、海岛快递服务等。

军贸市场

美国将向以色列急售30亿美元武器。美国五角大楼2月28日发表声明说，美国国务院已批准向以色列出售价值近30亿美元的炸弹、爆破工具和其他武器。这项军售计划当天下午紧急通知了美国国会。美国国防安全合作局当天表示，美国国务卿鲁比奥签署了相关军售文件，“已确定并提供了详细理由，证明情况紧急，需要立即向以政府出售”。这意味着此类军售通常不需要国会的批准。据媒体报道，虽然这些武器和相关设备计划于2026年开始交付，但五角大楼表示“有可能部分采购将来自美国库存”，即一些武器将可能立即交付。

沙特有意采购韩国"猎鹰"战机。据日本雅虎新闻网2月25日报道，沙特对韩国正在研发中的最新款隐形战机KF-21"猎鹰"表达出浓厚兴趣，同时也有意参与日英意的下一代战机研发项目"全球作战空中计划"（GCAP）。有消息称沙特正在要求韩国提供有关KF-21"猎鹰"隐形战机的相关信息。这对韩国来说是扩大出口市场的重要机遇，也是沙特加强本国空军战斗力的有效手段。