新旧科技临界点：硅谷VC在关注什么？

新旧科技临界点：硅谷VC在关注什么？

随着旧技术革命红利的逐渐耗尽，新的技术革命正在诞生。特别是在人工智能领域，硅谷作为全球科技创新的中心，正在掀起一股前所未有的热潮。华映资本海外投资团队在2024年第一季度对硅谷创投产业进行了深度走访，带回了来自一线的观察和思考。

硅谷AI热潮持续升温

2022年11月30日，OpenAI发布全新聊天机器人模型ChatGPT，新一轮AI革命一触即发。硅谷作为众多创新技术的发源地，自不会错过本轮革命。

在此次走访中，华映资本团队观察到：

• 硅谷的AI热潮十分高涨，其中在走访的AI项目中，有近半数是中国出海项目
• 华人背景的创业者尤其对机器人赛道更感兴趣
• 硅谷的投资人开始关注国家安全、供应链安全相关的项目

硅谷的创业氛围依然高涨，当地基本每天都会举办各类创投活动，尤其到了周末，活动更为密集。这些活动大都是由华人发起和组织，农历新年当天，团队还参加了斯坦福GPT相关项目的路演活动。

斯坦福GPT项目路演活动

大厂高管、普通工程师、高校学生和老师创业热情十分高涨，迫不及待想冲进这股AI热潮。市面上充斥着在融资的新项目，这些项目推进交割的速度也很快，不断能听到融资close的消息。

团队此次在硅谷参与了30多个AI项目的访谈，其中：

• 华人创业项目之中只有10%是“海归项目”
• 50%是“海留项目”，“海留项目”中多个是由OpenAI与DeepMind离职人员创立
• 剩余40%则为“出海项目”，即国内创业者将原有公司搬至硅谷，单腾讯系便不在少数

创业环境保持开放

从创业环境来说，硅谷仍保持着较为开放的状态。比如，硅谷目前的投资条款较为简单，基本都是标准的SAFE (YC版的标准可转债CB模板)，没有对赌和回购条款，而且不必担心被竞业协议约束。

此外，作为创新之都，硅谷到处都是新鲜事物：Cybertruck(特斯拉电动皮卡)满地跑。消费复苏之势也较为明显，以下现象可以佐证一二：

• 咖啡馆和餐厅的人气都很旺，受欢迎的餐厅经常需要排队或提前预订
• 高速路上的堵车情况也几乎接近了20多年前互联网泡沫时期

参访英伟达无人车部门

关键技术领域观察

Agent

Agent的概念与创业在硅谷也非常火热，团队此次访谈的项目中，有相当比例来自Agent领域。自主智能体类似于软件形态的无人驾驶技术，也是在感知、决策、执行等环节, 结合记忆和工具的使用，同时通过“Multi shot”等方式调用基座大模型来实现。

智能体技术很可能成为后续GPT发展的实际护城河, 机会也可能大于AIGC自身(内容领域)。但OpenAI在该领域已亲自下场，初创公司还是要寻找自己坚实的壁垒，团队此次看到的数个Agent项目Demo效果都很惊艳，但目前能自主独立完成复杂任务的场景还很少, 场景扩充成本也很高, 还不确定Agent在这些方面的能力是否能够快速提高, 真正达到能商业落地的水准。

具身智能

在硅谷，具身智能领域确实也是一个较为火热的方向，Google的RT-1、PALM-E、RT-2等一系列模型为具身智能奠定了非常好的基础。团队观察到，华人背景的创业者尤其对机器人赛道更感兴趣，这与国内硬件供应链底子扎实息息相关。

具身智能本就属于多模态，而多模态大模型的核心仍然是语言大模型——多模态数据由Transformer编码，以语言模型为接口统一处理，分别与其他模态相关的输入输出信息交互, 将一切信息转化为token的表现形式, 用类似语言文本的方式去做预训练。Sora“世界模型”的尝试，正是将世界的所有物理规律转化为了tokens, 如果能继续有所突破, 对于具身智能也会是一个巨大推动。

此次团队也与斯坦福Mobile Aloha项目的负责人进行了交流，其采用模仿学习的方式高效搜集机械控制数据，我们认为这很有意义。同时，我们也意识到，硬件相关场景下, 对于感知控制等实时性要求极高的任务，多模态大模型在边缘平台的推理速度会是重要限制因素，这意味着，行业对端侧推理芯片的要求会越来越高，其中蕴藏着一个超越英伟达的巨大机会。巧合的是，团队此行也与英伟达无人车部门进行了交流，其也在进行具身智能方向的尝试与探索。

参访英伟达无人车部门

无人驾驶

无人驾驶目前算是遇冷的领域，GM Cruise在旧金山运行一段时间后被取缔，该方向在技术上遇到了不少瓶颈，可行性不甚明朗。

但此次大模型的浪潮可能会为无人驾驶注入新机会，无人车可看作是只有一个发动机的机器人，研发难度低于普遍的机器人，Agent技术与具身智能可共同赋能该行业。当然，因事故成本较高，需要着重解决错误率和极端情况的问题。

在与谷歌Waymo的交流过程中，团队发现，Cruise退出之后，Waymo的推进进度也较为缓慢，总体运营车的数量还停留在千台级别，他们也在摸索通过大模型能为其带来突破。

参观谷歌Waymo

同时，我们也参观了此前被亚马逊收购的Zoox，体验下来感觉车的设计很独特, 功能很完备, 整个无人驾驶行程很顺畅, 遇到一些corner cases也都能处理。

被亚马逊收购的Zoox

此行过程中，恰逢苹果宣布放弃已投入数十亿美元的造车计划，我们也去到了苹果的各部门进行参访，包括芯片、Vision Pro (MR)、大模型、前无人车、机器人等。

华映资本海外合伙人邱谆认为，苹果的优势在于它是极少数拥有算力层、中间层、模型层、应用层等全栈式能力的科技公司，在自有人工智能芯片、云计算、算法和数据的多层降本增效优化叠加下，其模型系统优化效果将会非常显著。当然苹果从底座大模型和自研芯片入手，软硬件结合，同时进入OpenAI和英伟达为代表的业务线，所需成本较高，如再保留造车条线, 精力难以为继。因此苹果可能并没有真正放弃造车, 而是调整了优先级，其调整后的业务优先级前后次序应该变为了：MR→大模型→大模型芯片→无人车→具身智能(机器人)。

投资趋势变化

两三年前，硅谷对数字化的绝对信仰，与中国在新能源、智能制造等硬件相关领域的投资热潮形成鲜明对比。曾经，硅谷VC偏好“High Risk + Long Term + High Capital Efficiency”产业。但此次硅谷之行中，A16Z合伙人Connie Chan提醒团队关注一个趋势——硅谷的投资人也开始关注国家安全、供应链安全相关的项目。

近年来硅谷已经有几十只新基金成立，投资方向为国防技术、太空技术等硬科技领域, 如A16Z的American Dynamism基金、General Catalyst的Global Resilience基金，以及Shield Capital的“前沿技术”基金。

不止硅谷，在行程期内，团队还关注到，洛杉矶举行了一个名为"Gundo国防黑客松"的大型军工项目创业竞赛。不难看出，美国正在推动制造业回流，并试图模仿中国, 重造一个"世界工厂"。

这恰恰印证了团队之前所提出的“Converged Decoupling”观点：新的全球地缘政治形势中，中美两国在很多层面开始脱钩，呈现出“趋同性双循环”。

在内循环上，美国通过政策吸引制造业回流，而中国企业有强链补链。在外循环上，中美都需要寻求与其他国家的合作，开拓新的市场和产业链。同时，中美各有长板和短板。比如中国制造业门类齐全，在制造业的流程、工艺、设备上很有优势，这恰是美国的短板；而美国又是高端制造和科技创新最发达的地区，在芯片高端制造、基础软件上有绝对的优势，这是中国的短板。所以在中美都有内外循环需求的情况下，形成一个趋同性的双循环。

由此，华映资本提出“更加本土，更加国际”的策略。“更加本土”指的是在当前科技化投资浪潮中，财务投资机构必须具有产业思维，要有重点领域的生态化布局战略，围绕行业龙头深度合作，培养自身的孵化和运营能力。同时，机构应充分发挥中国在科技、供应链和人才上的优势，做好产地结合。“更加国际”，指的则是在中国企业全球化的大趋势中，可以结合自身经验和全球视野，帮助企业拓展更广阔的海外市场，共同走好全球化的每一步。

旧金山唐人街

本篇文章更侧重较大的趋势层面，关于趋势之下的细分赛道，我们讲继续关注研究，并会在接下来的系列文章中一一为读者呈现。