持有配息型ETF的投资者必读：收益平准金是什么？破解收益平准金五大迷思
持有配息型ETF的投资者必读：收益平准金是什么？破解收益平准金五大迷思
持有配息型ETF的投资者必读：收益平准金是什么？如何影响ETF的配息？本文将为您详细解析收益平准金的五大迷思。
简单来说：收益平准金是什么？有什麼影响？
为了防止基金规模增加导致配息稀释的情况发生，产生了收益平准金机制。这种机制将投资人的部分本金，以收益平准金的形式配发给投资人，从而稳定配息率。收益平准金是一种会计记账逻辑，不会影响投资人的权益，仅是除息后净值与配息金额的比重不同。
为什么会有“收益平准金”制度的出现？
近年来，股票型基金的配息丰厚，导致有些ETF在宣告配息后，可能会吸引大量投资人购入该基金，造成后续配息率被稀释的情况，影响原有投资人的现金管理规划。因此，出现了“收益平准金”的新机制。
收益平准金如何防止配息遭稀释？
情境一：无收益平准金机制，ETF单位数增加，导致配息被稀释
假设ETF于今年8月底前均维持100亿的规模，期间领到的股利所得为5亿，则9月配息时原本可配发的现现金股息率为5%（=5亿/100亿）。然而，若9月除息前有大笔申购资金，将ETF规模扩大至500亿，但此时帐上仍只有5亿的股利所得，因此ETF现金股息率将从5%稀释到1%（=5亿/500亿）。
情境二：有收益平准金可防止基金规模增加而稀释配息
若有收益平准金机制，基金规模增加时，新申购资金将依照当时现金股息率等比例提拨收益平准金所得20亿（增加的400亿申购资金，乘上股息率5%），故除息时可分配收入将同步由5亿增加至25亿，因此ETF现金股息率将可维持在5%（=25亿/500亿）。
有收益平准金的ETF比较好吗？
从“配息率”的角度
对高股息ETF来说内建收益平准金机制或是一件好事，因为“可以避免”当投资人一窝蜂的抢买特定的ETF，让ETF的配息率降低，导致整体每个投资人收到的配息金額都变少。
从“绩效表现”的角度
关键点还是ETF的成分股表现，跟收益平准金无绝对关系，再加上投资人领取ETF配息后，最关键是“ETF股价是否完成填息”，避免赚取配息却赔了价差。
从“课税/税务”的角度
对于一般小资族，在税务抵减上，收益平准金“无法使用股利8.5%的可抵减税额”。ETF配息来源的股利或盈余所得（54C）比例越多，较有此項税務優勢。反之，ETF配息来是收益平准金不会纳入所得稅与二代健保補充保費。
收益平准金五大迷思
迷思1：收益平准金机制“不影响”ETF资产配置、绩效報酬或权益
因为“收益平准金”是会计账务分類的科目，对ETF账列现金额不会造成影响，因此不会使ETF可投资现金额减少，也不會造成持股（債）比例降低，並无影响ETF资产配置与绩效表现的疑虑；且投资绩效的衡量主要来自配息及价差，ETF分配收益平准金会反映在配息里，因此投资绩效不会受到影響。
迷思2：收益平准金会拿去买成分股吗？
会！收益平准金会跟其他基金资产一样去配置成分股。
迷思3：收益平准金所得占比高表示超額配息？
错！收益平准金所得占比高仅表示基金淨申購较多。而所谓超額配息是指ETF配息率超过ETF追踪指數的殖利率。
金管会在2024年初亦针对收益平准金订定指导原则，ETF实际配息率原则不应超过参考配息率（追踪指数的殖利率），并应说明差异原因及留存纪录。
迷思4：配收益平准金就是左手换右手？拿投入的本金配息给自己？
不論是个股还是ETF的配息，只要有发放股利给投资人，除权息当天的开盘价就会“先扣除配息金额”。
因此，只要在还没完成填息，ETF配息扣除的价格就视为本金（净值）的减项，无关ETF配息来源是股利还是收益平准金。
迷思5：原有的投资人配股利，愈晚买的只能配平准金？
错！每个投资人收到的配息组成都是一样的，不会因为买进时间的早晚而有所不同。
如何查询收益平准金与ETF配息率？
金管会为提升信息透明度，让投资人可以充分了解正确的收益平准金观念，再做出适当的投资选择，明确规范投信公司须揭露ETF收益分配组成，包含配息来自股息、资本利得、或收益平准金的占比，投资人可透过两管道查询：
- 由公开信息观测站输入欲查询之年份后，即时获取ETF收益分配信息。
- 投信公司官网的“ETF专区”内，也將新增“收益平准金专区”，罗列相关收益平准金的信息。