渐进降息策略下的美国经济：风险隐忧与不确定性加剧

渐进降息策略下的美国经济：风险隐忧与不确定性加剧

引用

光明网

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https://m.gmw.cn/2024-11/09/content_1303892233.htm

美国联邦储备委员会于当地时间11月7日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.50%至4.75%之间，这一决定符合市场普遍预期。本轮小幅降息的背后，反映了美联储在多重考量下的审慎决策。

美联储“渐进式”降息策略

中国宏观经济研究院对外经济研究所副研究员李馥伊分析指出，从政策考量看，9月份的降息50个基点更多是预防式降息，以避免政策出台过度滞后于形势发展。此后，降息节奏应当有所放缓，呈现渐进式降息，给政策留出腾挪的空间。根据点阵图预测，年底前美联储将再降息50个基点，因此11月份议息会议降息25个基点是符合市场预期的。

经济数据支撑渐进降息

从经济数据看，美联储货币政策变化主要基于物价和就业形势。目前，美国通胀水平接近美联储2%的调控目标，第三季度核心PCE年化环比初值为2.2%；其劳动力市场状况也大致符合美联储关于充分就业的目标。在这种情况下，没有急需大幅降息的需求，不大幅降息也避免市场过度解读为经济不乐观。同时也是美联储既要防止通胀反弹，又要防止经济过冷这两者艰难平衡下的优解。

长期影响与风险隐忧

即便美国近期已有两次降息，但近两年长期的高通胀、高利率环境，抑制了美国经济增长内生动能。经济面临的风险隐忧在累积，且货币政策传导存在迟滞效应，加之特朗普上台后新一届政府的经济政策或有较大转向，未来经济发展的不稳定不确定性增强。

经济表现持续走弱

从数据来看，当前美国经济的表现已经在走弱。三季度GDP环比折年率为2.8%，差于二季度表现。贸易方面，9月美国贸易赤字较8月扩大了19%，出口明显下滑。供给方面，10月美国制造业Markit PMI连续三个月陷入萎缩，ISM制造业PMI指数创15个月低位。企业经营面临不少困难，招工需求持续下降，导致当月非农新增就业人数仅为市场预期的十分之一。

本文原文来自光明网，原文作者张魏桔。