企业年金年均收益率超6%！怎么做到的？
企业年金年均收益率超6%！怎么做到的？
企业年金制度实施20周年以来，全国企业年金积累基金已达3.19万亿元，2007年至2023年平均收益率达到6.26%，展现出强劲的增长动力和稳健的投资回报。作为多层次养老保险体系的重要组成部分，企业年金在提高职工养老保障水平、优化资本市场投资环境等方面发挥了重要作用。
2004年5月，《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》颁布实施，标志着我国开始全面推行企业年金制度。20年来，企业年金制度不断完善，为增进退休人员的养老福祉、丰富资本市场长期资金来源发挥了重要作用。
规模与覆盖面持续扩大
截至2023年底，全国企业年金积累基金达3.19万亿元，2007年以来年均规模增速为21%。参加企业年金的职工合计达3144万人，2007年以来年均增速为8%，中小企业职工参与面不断拓展。
投资运营成效显著
企业年金坚持多元化资产配置，含权投资组合占据主流，长期收益稳健。2007年至2023年，全国企业年金基金年均收益率达到6.26%，累计收益率达180.67%，绝大部分年份保持了良好收益；2012年以来累计投资收益金额超7000亿元。
在待遇领取方面，2012年以来，累计领取金额超5000亿元，企业年金历年领取人数及占比逐步提升，制度保障作用不断增强。
未来发展前景广阔
随着国家层面养老政策红利不断释放，企业年金提质扩面加速推进，行业将迎来更加广阔的发展前景。公募基金在企业年金发展中扮演了重要角色，基金行业管理企业年金规模达到1.26万亿元，占比约40%。
作为应对人口老龄化的关键举措，我国养老保险体系建设受到国家的高度重视。党的二十大报告提出“发展多层次、多支柱养老保险体系”的要求；2023年10月，中央金融工作会议首次在中央层面明确提出了“养老金融”概念，将养老金融作为金融业要做好的“五篇大文章”之一；2024年4月，新“国九条”提出大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量，建立培育长期投资市场生态，构建支持“长钱长投”的政策体系。
投资策略与风险管理
企业年金基金不仅实现了规模的稳步增长，也取得了较好的投资收益。多家管理机构认为，当前，资本市场进入高质量发展阶段，在利率持续下行的背景下，应在严格风险控制的基础上，不断优化投资政策，多举措提升年金投资回报。
企业年金基金良好的收益表现，体现了各方对年金资产保值增值的初心和使命。企业年金基金年均收益跑赢居民消费价格指数2.43%的年均涨幅，战胜通货膨胀，实现了年金资产保值的目标；同时也优于三年定期存款平均约4.2%的收益。
尽管个别年份的收益出现了波动，但整体还是获得了比较稳健的收益。近年来，企业年金的投资策略也在持续调整以适应不断变化的市场环境，比如增加了企业年金的可投资范围，调整了权益投资比例上限，企业年金的考核也趋于更长周期，这些对增强企业年金资产配置灵活性和市场变化的适应性都有积极作用。
多方协同发力推进高质量发展
经过20年的发展，中国的企业年金制度已经拥有了非常好的政策和实践基础，但仍存在企业动力或能力不足、员工参与意愿不高等问题。不少机构人士建议，企业年金业务的发展壮大需要各方协同发力，加强企业与职工缴费意愿、提升投资管理人运作效率以及完善年金基金等相关制度设计。
数据显示，参加全国企业年金的职工人数为3144万人，参保人数占企业基本养老保险参保人数的比例仍然较低。对此，中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文表示，企业年金的前身是“企业补充养老保险”，带有深刻的“体制基因”，这是企业年金覆盖率难有突破的根本原因。
郑秉文表示，在新的发展阶段，企业年金应定位在实现共同富裕的制度性、基础性、普惠性的民生制度，建议最大限度淡化“体制”因素，如取消建立企业年金的三个门槛、取消企业缴费子账户和企业账户、取消企业缴费归属期和归属额限制、提高支取灵活性、引入“准自动加入”机制、有序逐渐放开个人投资选择权、建立“合格默认投资工具”机制、平行引入TEE型税优政策等，提高企业和职工建立企业年金的主动性和积极性。
招商基金表示，企业年金缴费属于增加成本，税收减免效应有限。建议进一步加强对养老金融及企业年金重要性、收益水平的宣传力度，提升企业和个人参与积极性。
济安金信基金评价中心主任王铁牛分析，目前参与企业年金的以国有企业、大中型企业为主，需要通过国家层面的顶层设计，扩大企业年金的覆盖率，引导更多的中小企业参与到企业年金中来。
对于提高年金覆盖率，国泰基金提出了一些具有操作性的方案：以工业园区为单位，集中区内的中小型企业共同建立统一的企业年金计划；由某个地区的行业监管部门牵头，集中本行业（比如教育、卫生等）尚未参加年金计划的人员，建立统一的企业年金计划。
放开个人对年金产品选择权或是趋势。为进一步提升投资者体验，多位业内人士提到放开个人投资者对年金金融产品的选择权。目前部分企业年金计划已开始实践个人选择权，取得了一定效果。但个人选择权的推广仍然面临多方面的现实困难。比如，由于职工群体庞大，教育背景、投资经验差异很大，非理性和投资选择能力不足的情况广泛存在。
如果未来要推动实施个人选择权，国泰基金认为，最重要的是针对现实困难展开。一是要有更加丰富、优质的企业年金投资产品可供选择；二是要有针对性地面向广大职工开展长期、持续、系统、深入的投资者教育；三是加强个人选择权实施过程中的指导；四是积极应对因个人选择权带来的账户收益率差异。
工银瑞信基金相关人士表示，放开个人选择权应满足以下四个前提：第一，做好前端机构和产品把关筛选，排除极端风险；第二，做好投资者教育；第三，做好机构与产品的动态评价，给投资者提供充足的参考信息；第四，做好终端平台搭建，方便投资者及时查询、选择、评估产品。
招商基金人士认为，现阶段，放开个人投资者自主选择权存在较大难度，即使放开也未必能取得理想的效果。个人选择权的良好实施应建立在投资者具有一定金融知识水平、投顾服务环境健全的基础上，抛开这两个基础盲目推开个人选择权，效果可能适得其反。
在新的环境之下，促进企业年金业务进一步发展，各界人士纷纷建言献策。人社部基金监管局原局长唐霁松表示，要进一步加强政策支持，包括研究推动企业年金制度向半强制性乃至强制性过渡、完善领取阶段计税政策、加强对企业的政策激励和倾斜；进一步发挥年金制度优势，回归投资本源，有效提升职工退休后的生活待遇；进一步加强平台建设，推动形成统一的年金服务平台；进一步强化协同提效，建立更加完善高效的监管体系；进一步加强政策宣传与普及，优化年金高质量发展的外部环境。
国泰基金相关人士认为，需要从企业年金制度顶层设计角度，强化政策的激励性、强制性和普适性。国泰基金建议，一是加大企业年金税收优惠等鼓励政策力度，目前，个税递延缴纳优惠对企业年金的正向促进作用并不明显，还应结合经济发展水平、企业诉求、政府能力等，发挥税收优惠政策的促进作用，切实降低企业建立年金计划的负担；二是重视年金政策的宣导和推广；三是进一步简化计划建立的条件与门槛；四是适时、适度、逐步增加年金制度的强制性，考虑试行自动加入或者半强制加入机制。
有业内人士表示，养老金融是典型的长期赛道，从唤醒客户的养老储备意识到提供全生命周期养老投资服务，需要长期的坚持投入、灵活地应变创新，对资产管理机构来说是非常大的考验。