美元2025“先上后下”！ 大摩等专家预测：年中达高峰 年底暴跌6%

美元2025“先上后下”！ 大摩等专家预测：年中达高峰 年底暴跌6%

2025年美元汇率走势备受关注。多家金融机构预测，美元将在2025年上半年达到峰值，随后可能因美国实际利率下降和风险偏好上升而转为下跌，甚至可能在年底暴跌6%。

美元的强势与短期预期

特朗普当选总统后，其政策和强劲的经济数据刺激了美元的上涨。根据彭博美元现货指数，美元在2024年上涨了约6.3%，可能创下自2015年以来的最大涨幅。

许多投资者通过建立美元多头头寸来押注美元继续升值，这一趋势在2024年12月初达到了近240亿美元，接近5月以来的最高水平。

美元升值背后的因素

贸易政策的影响

特朗普的贸易政策被认为有助于支撑美元，尤其是在对外贸易方面的强硬立场。

美联储的货币政策

美国加息周期和紧缩政策在一定程度上推动了美元的强势，但市场预期美联储可能会在2025年进一步降息，这可能会削弱美元的上行动力。

未来美元走势的预期

摩根士丹利与花旗的预测

摩根士丹利、花旗等分析机构认为，美元可能在2025年上半年达到顶峰，之后由于美国实际利率下降和风险偏好的上升，美元可能会转为下跌。

法国兴业银行的看法

法国兴业银行认为，美元在2025年可能会面临6%的下跌，而市场的看涨情绪正在减弱，尽管投机资金仍在支撑美元。

全球经济与美元的关系

非美元货币的疲软

美元的强势导致了新兴市场货币的疲软，摩根士丹利资本国际公司的新兴市场货币指数已经处于4个月来的最低水平。

欧洲与全球经济的影响

欧洲经济的复苏可能会削弱美元的相对优势。尤其是欧洲央行和英国央行的降息举措，可能会使得美元面临更大的压力。

总结与展望

摩根大通和其他策略师认为，随着美联储可能的宽松政策，美元的相对收益和增长优势会逐渐消失，美元可能会在2025年出现显著疲软。虽然当前美元多头头寸仍在增加，但未来全球经济的变化、特别是欧洲经济的复苏，可能会逐步削弱美元的强势。

整体而言，这段分析揭示了美元当前强势背后的驱动因素以及市场对美元未来可能走弱的预期，强调了美联储货币政策的变化、全球经济形势的调整以及特朗普政策的持续影响。